《价值》

第一章 价值的底色

从小成绩不好，但是爱看书，高中开始觉悟，考上人大。大学国际金融专业，积极参与实践。毕业后在五矿工作，出差去了很多省份，体验基层人名生活。出国留学见识世界。多读书，多实践，多见识，多探索。目光长远，全力以赴。

第二章 价值投资的启蒙

求学耶鲁是作者专业投资的启蒙。

耶鲁捐赠基金的成功，四个显著特点：

• 独立严谨的投资分析框架
• 清晰的资产分类及目标配置体系
• 充分利用另类投资，如风险投资、对冲基金
• 近乎信仰的投资信念和极致的受托人精神

作者有幸近距离学习和理解机构投资的历史，未来。有幸亲身感受和反思互联网经济的诞生到消解。有幸理解从近乎信仰的投资理念，到抱朴守拙的受托人责任。

方法和策略能够战胜市场，但对长期主义的信仰却能够赢得未来。

第三章 价值投资初试炼

自改革开放后，中国一直在高速发展。特别是加入WTO后，成镇化，工业化，信息化都在快速推进。05年时互联网正在兴起，作者看好国运，嗅到了大批机会。在这样的背景下05年高瓴投资机构正式成立。介绍了高瓴的投资理念，坚持做长期正确的事，不看短期回报。还介绍了具体怎么进展投资活动，多种投资形态。总之，始终坚持长期投资，价值投资。

第四章 价值投资的方法和哲学

投资一般从行业、公司和管理层三个层面来分析。

挖掘行业的生态体系，寻找独特物种。

研究驱动，包括深入研究、长期研究和独立研究。深入研究，喜欢和创业者打交道，喜欢研究全球商业史。寻找变化，提出假设，执行推演，检验结果。

研究驱动是基本功，理解时间的价值是投资格局的关键。

要根据事物的本质去窥测更久远的历史和未来，找到属于他的时间范畴。

寓沉雄于静穆，藏锋芒于深思。

真正有效的研究往往是长期的需要时间的沉淀。

能随着时间的流逝加深护城河的才是资产，时间越久对生意越不利的则是费用。

时间创造复利的价值并不意味着一定要长期持有，长期持有是有前提的。

追求大问题的模糊正确远比追求小问题的完美精确要重要的多。

如果不去复盘和迭代，长期投资就成了思维和行动懒惰的借口，就变得毫无意义。

品牌无法成为永远的护城河。

创新在于对市场变迁的主动响应。

补贴或者垄断产生不了伟大的企业。，只有在竞争中才能产生伟大的企业。

世界上只有一条护城河，就是企业家们不断创新，不断的疯狂的创造长期价值。

企业应该在第一曲线主营业务增长平缓前，找到第二曲线代替第一曲线担当增长引擎。

在不同领域之间创造联系，以不同的视角看问题，形成全新的思维角度。

投资的生态模型，从人、生意、环境和组织的投资模型构成了高瓴生产方式的闭环。

研究驱动，理解时间的价值，寻找动态的护城河。

坚守三个投资哲学

守正用奇。在坚持高度道德自律，人格独立，遵守规则的基础上，坚持专业与专注，拥有伟大的格局观，谋求长远。同时要在规则范围内，不拘泥于形式和经验，勇于创新，出奇制胜。

弱水三千，但取一瓢一定要克制住。愿意错失任何好事的强烈愿望，同时又必须找到属于自己的机会。

可怕的从来不是宏观经济。而是跟风投资。

投资中也要减少不必要的交易。避免因损失需要关注市场的起落，而放弃了研究溢流投资机会的时间投入。

桃李不言，下自成蹊。不要在意短期创造的社会名誉或者价值，应该在意的是长期创造了多少价值。

第五章 价值投资者的自我保养

获得投资成功需要一个稳妥的知识体系青竹，作为决策基础，并且有能够控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。

价值投资不。必依靠天才，只需要依靠正确的思维模式并控制自己的情绪。

在投资时我们要用企业分析师的眼光，而不是市场分析师，宏观经济分析师，更不是股票分析师的眼光。

投资是观点创造价值的生意。

好奇心能驱使一个人不断学习，而诚实则是一套自我纠正系统。

独立思考强调不能人云亦云，不能在市场波动时轻易的否定自己的结论。

独立思考，更加强调，不能盲目信任自己的经验，不能有认知上的偏见。价值投资不是击鼓传花的游戏，不是投资人之间的联合游戏，不应该从同伴手中赚钱。，而应通过企业持续不断创造价值来获取收益，共同把蛋糕做大是正和游戏。

等待待也是一种主动等待，不是什么都不做，保持耐心等待的最好做法就是对无关的事情，连想都不要想，一直清楚什么是该做的，什么是不该做的。

不要做机械的价值投资。机械的长期持有，机械的寻找低估值，机械地看基本面。

构成我们学习最大障碍的是已知的东西，不是未知的东西。

不能说长期持有就是价值投资，购买低估值的股票并不是价值投资回报的持续来源，企业持续创造价值才是。

思考和逻辑推演过程的重要性，远远大于你所得到的结论。，把许多微判断融入逻辑推演的分析框架中，才真正显出功力。

有的公司是真正的内外兼修，而有的公司只是处在风口上，利润报表的增长和这家公司没有直接关系，只是受到了当时商业周期经济环境的影影响。

要学会宽容自己的错误。，同时把每一次错误变成学习经验。

你过于相信了自己所掌握的信息，收集信息形成微判断，只是第1步，第2步是善于识别信息的权重，到底哪些信息已经是市场的存量信息，哪些信息是市场的增量信息，哪些信息在哪个阶段是重要信息，哪些信息始终是重要信息或者不重要。

高瓴公式

选择比努力更重要，对于投资人而言选择是一种判断，对于创业者而言选择是一种勇气，对于个人而言选择是一种相信。

合适的人在合适的事业上，一定能取得非凡的，植树节的成功。

价值观对齐的基础是有吸引力的组织文化。

第六章 与伟大格局观者同行

企业家能力划分：

对不确定性的承担，对创新的洞察，超强的执行力与极致的协调能力。

拥有长期主义理念。拥有对行业的深刻洞察力。拥有专注的执行力，拥有超强的同理心

把价值观放在利润的前面，坚信价值观是这个企业真正核心的东西，那么利益将只是做正确的事情后自然产生的结果。

坚持初心就是关注自身使命和责任，在短期利润和长期价值之间做出符合企业价值观的选择。

企业的核心竞争力是什么？每天所做的工作是在增加核心竞争力还是在消耗核心竞争力。

保持。进化最大的价值在于竞争对手会消失，而自己才是真正的竞争对手。

能够听得进意见。且听完之后愿意采纳的创业者，非常值得钦佩。

真正的企业家精神能够在时代的进化中看到未被满足的消费需求。

理解消费者，理解合作伙伴，理解员工，理解竞争对手同理心。，则是真正站在对方的处境来感受和判断。

任何时候都不要让。处境金钱教育背景以及其他东西成为你的负担，让你与现实和他人产生隔阂。

用投资表达创业过程。

创业活动本身最大的风险其实就是保持不变，不敢去冒险。

成为有情怀有情调有梦想的人，不仅是确认过眼神，还要在对世界的热爱理解和拥抱中共同创造更多价值和意义。

第七章 持续创造价值的卓越组织

实践价值管理：做一名超级CEO。

两项核心能力：第一，保持自由思考；第二，真正理解并实践价值管理。

超级CEO的使命就是保持自由思考，一方面主动适应变化，一方面主动为企业带来新的变化。

打造文化：追求内心的平静

• 坚持追求真理
• 敢拼想赢不怕输
• 坦诚沟通和交流

”绽放“人才：和靠谱的人做有意思的事。

创业公司需要的是把追求伟大成就作为目标的人，而不是把获得奖励或者物质财富作为目标的人。

靠谱的人才：

• 自驱型的人
• 时间铭感型的人
• 有同理心的人
• 终身学习者

赋予长期使命感和成就感。

激活组织：创建好的小生态系统

• 从雇佣关系进化到合作伙伴关系

第八章 产业变革中的价值投资

生命科学、新零售、产业互联网

第九章 价值投资的实践探索

• 百丽国际

大型集团转型，最难的不是整体规划、资源投入，而是创新机制、试错机制。必须采用“小试牛刀 + 试点推广”的方式。

• 普洛斯
• 格力电器
• 公牛
• SEA
• Traveloka
• Grab Taxi
• Woowa Bros
• CarDekho
• 皮爷咖啡 Peet’s Coffle
• 巨石酒酿
• 苏格兰罗曼湖集团
• 单板滑雪 Burton

第十章 永远追求丰富而有益的人生

教育是永不退出的投资。

教育首先应该培养学生创造性思维能力和对交叉学科的学习能力。

对于科技创新，营培养具备人文精神的科学家、工程师。

通过设立研究型大学，培养一些人做最基础的科学研究。

一个社会的今天，靠经济；一个社会的明天，靠科技；一个社会的未来，靠教育。

穷则独善其身，达则兼济天下。

总结

陆陆续续看了三四个月了，总算看完了。收获并不是很多。所以对应有些书，翻翻目录，看看关键的章节就好。很多大道理、鸡汤等，看看标题就行。反正看了就会忘。快速翻翻涨涨见识也好。