ROE,即净资产收益率（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity ）的英文简称，又称股东权益报酬率。作为判断上市公司盈利能力的一项重要指标，一直受到证券市场参与各方的极大关注。分析师将ROE解释为将公司盈余再投资以产生更多收益的能力。它也是衡量公司内部财务、行销及经营绩效的指标。
年1月24日中国证监会下达了《关于一九九六年上市公司配股工作的通知》，规定“最近三年内净资产收益率每年都在10%以上”的上市公司才能申请增资配股，使得ROE成为我国境内上市公司申请配股的必备条件。 ROE的计算方法是：净资产收益率＝报告期净利润／报告期末净资产
ROE的中文译名是“资金回酬”。
每股净利EPS除以每股净资产NTA，就是资金回酬ROE。
每只股票都可算出它的ROE，ROE越高的股票就是越好的成长股。
(但是用ROE不能只看1年，最好是看3年平均或5年平均。)
注：
ROE = Return On Equity
EPS divides by NTA = ROE
EPS = Earning Per Share
NTA = Net Tangible Asset
总结：
1) 经营高成长的行业不一定就是成长股。
2) 通过合并成长的公司不能算真正的成长股。(公司成长，股东没有成长)
3) 通过发附加股成长的公司也不能算真正的成长股。(公司成长，股东没有成长)
4) 通过公司本身的赚钱能力而成长的公司才是真正的成长股。
5) ROE高的股票就是高成长股。
6) ROE低的股票就是低成长股。
7) 公司每年都把赚来的钱分发给股东，造成公司本身没有成长，这类股票也算成长股。(公司没有成长，股东却可成长。)
ROE 越高，便代表该公司能在越少的资源下，创作出更大的营业额及盈利。关键在于，只要该公司持续把盈利再投资，接下来的年份，营业额就会上升得比别人快。当你拥有一百万的资本的时候，就能创作五十万的盈利 (ROE = 50%)，那么我给你一百五十万的资本，你不是就能创作出七十五万的盈利呢？
这就是 ROE 假设前提：
1) 该公司所在的行业仍然有大幅度成长的潜能，这样才能支持盈利的持续增长。
2) 该公司要成长，缺少的只是资本。于是只要它把盈利再投资，就能保证明年营业额再度上升。
显然，许多在靠 ROE寻找千里马的人，完全没有考虑到这些前提：如果市场已经完全饱和，ROE 再高，明年的业绩也不会再有任何突破。如果该公司把今年的盈利再投资，只会降低明年的 ROE，因为，整个市场的盈利，也只有这么多了。
在市场完全饱和的时候。。。ROE 就不重要了，Profit Margin、获利的稳定性、销售能力(就是抢对方生意的能力)、研发能力(就是开创新市场的能力) 才是更重要的。ROE 很重要吗？当市场已经稳定的时候，大家比的就是实力战、削价战，手上的资产偏少，未必是好事。相信没有人会希望手上的资本越少越好吧！
结论：在市场已经完全饱和的时候，ROE 的高低是无足轻重的。取而代之的是 profit margin 及获利的稳定性。如果削减成本更加重要。不要迷信于 ROE。
附注：讨论ROE，就像是在讨论企业家，用多少资本，就能赚到几千万的盈利。可是，当彼此都已经垄断整个市场的时候，谁能从这个市场上得到多少利益，才是最重要的。资本？资本不会是问题啦。。。
