经济--分级基金3
放弃买这些传统的成分指数，转而去买行业指数和概念指数
比如说只有信诚基金发行的跟踪沪深300指数的分级B能直接叫“沪深300B”，听上去多牛逼啊
而后面国金、银华这些基金公司发行的同类基金只能叫“国金300B”、“银华300B”
- 申万菱信把“证券B”
- 招商基金就只能叫“券商B”
- 鹏华基金又搞了个“非银B”---> “证保B”
- 环保B环保B级
- 资源B和资源B级
- 转债B和转债B级
- 跟踪房地产指数的，第一个叫“房地产B”，第二个叫“地产B”
- 跟踪中小板指数的，第一个叫“中小板B”，第二个，叫“中小B
挑选分级B：
第一，买折价，不买溢价
第二，看哪个分级B所对应的分级A的约定收益率更低。收益低意味着Ｂ的融资成本低，分级A的约定收益率越低，意味着分级B的融资成本越低，如果两个分级B跟踪同一个指数，仓位也一样，但一个融资成本是6%，另一个是7%，那到年底了，前面那个分级B的净值就会比后面那个高出1%。因为更低的成本就意味着更高的利润
第三，你要看当下哪个分级B的实际价格杠杆更高
分级B在
- 净值杠杆，就是不考虑二级市场折溢价的杠杆率
- 价格杠杆，就是把二级市场折溢价因素考虑进去后的真实的杠杆率
因为牛市中分级B大部分时候都是溢价的，很少会出现折价，所以价格杠杆往往都会比净值杠杆小一点。
四要看实际价格杠杆，杠杆越大越好。
分级套利
就是分级基金的母基金可以申购赎回，而两个子基金却可以在二级市场上交易，申赎价和买卖价之间自然会出现价差
黄牛是一个很伟大的职业，他们是市场经济的润滑剂，他们的规范称谓应该是“有价票据交易员”，从工作性质上说，他们和坐在证券交易所里的红马甲是一样的
分级基金套利者和黄牛所做的事情，本质上是完全一样的。
标价880元的门票就相当于分级基金的净值，黄牛手里涨到1280或者跌到480一张的门票就相当于分级基金在二级市场上的价格，不是溢价，就是折价
许多小白买了分级B以后一直没搞明白，今天股市明明是涨的，分级B的净值也是涨的，可为什么我手里的分级B的价格却跌了，我不但没赚钱反而亏钱了呢？就是因为折价和溢价在捣鬼。当基金净值涨了1%的时候，有可能二级市场上的价格涨了3%，也有可能二级市场上的价格跌了1%
- 溢价套利 分级Ａ＋分级Ｂ 的价格溢出，大于 母基金净资产
- 折价套利 分级Ａ＋分级Ｂ 的价格折价，小于 母基金净资产
折价 溢价 说的都是 分级ＡＢ
- 溢价套利 第一天 买入 第三天 分拆 第四天 卖出 第二天不准分拆
- 折价套利 第一天 买入 ，第二天 合并 ，第三天 卖出 一次套利完成
所以从分级基金套利出现的那一天开始，就一直面临着两大天敌：一个是费用，一个是时间。如果套利不需要额外支付手续费的话，就意味着套利赚钱的概率会大大增加。如果套利需要花费的时间能够缩短的话，就意味着套利的风险会大大降低。
目前分级基金母基金的申购费一般是1.2%，赎回费一般是0.5%，
分级套利，就去华泰证券开户，华泰证券是第一个站出来解决这个问题的。
因为按照正常流程，折价套利需要3天，溢价套利需要4天，但华泰证券却通过“盲拆”方式把折价套利的时间缩短到了2天，溢价套利的时间缩短到了3天。
但华泰证券却可以让你 当天合并 当天分拆
所以如今盲拆已经成为分级套利者的必备武器了。而现在像广发、中信、方正、国海等许多证券公司也都支持盲拆了。如果你的券商不支持盲拆的话，我劝你就洗洗睡了，因为你一定玩不过人家。
对于资金量比较大的机构投资者来说，他们有办法对冲这个风险，就是在买入分级基金母基金的同时，做空相应的股指期货。一个买涨，一个买跌，风险不就对冲掉了吗？
但股指期货的开户门槛是50万元，而且普通散户根本玩不来，我们无法用股指期货来对冲风险，只能求菩萨保佑这两天时间里股市不要跌，我们这种分级套利叫“裸套”，你是赤膊上阵的，一点风险防范能力都没有。
底仓套利。
如果你想玩溢价套利，就可以先配对买入某个分级A和分级B，然后拿着，当二级市场的分级A和分级B出现了比较明显的整体溢价，你想要玩溢价套利的时候，直接卖掉你手里的分级A和分级B，与此同时申购它们的母基金，你卖出子基金和申购母基金是同步完成的，这样一来就规避了过去需要3天才能完成的溢价套利的时间风险。
底仓套利的缺点：
- 资金利用效率降低了
- 只能反复玩同一个分级基金
允许母基金也到二级市场上市交易的创新
因为香港股市是T+0的，当天买进的股票，当天就能卖掉。为了对接香港市场的交易规则，所以这两个分级基金做出了一个破天荒的创新--允许母基金也到二级市场上市交易的创新
深交所上市了两个QD基金：
- 汇添富恒生指数分级QDII基金，简称 恒生A、恒生B
- 银华恒生国企分级QDII基金，简称 H股A、H股B
因为香港股市是T+0的，当天买进的股票，当天就能卖掉。为了对接香港市场的交易规则，所以这两个分级基金做出了一个破天荒的创新——允许母基金也到二级市场上市交易。
结果你会发现
- 母基金既可以按照基金净值和两个子基金进行配对套利，
- 母基金也可以按照市场价格和两个子基金进行配对套利，
- 母基金的净值和市场价格之间的差价也可以用来套利。
OMG~这样一来整个分级基金的玩法就被大大复杂化了，一共可以排列组合出十几种投资策略。
后来上交所发现深交所在QD分级基金上的创新貌似很有道理，所以上交所在今年4月27日上市的首批两个分级基金：
- 易方达上证50分级基金
- 西部利得中证500等权分级基金
也都采取了这种交易规则。我估计今后可能会有越来越多的分级基金会允许母基金上市交易。
如果你仔细观察一下这几个母基金可以上市交易的分级基金，你会发现，它们母基金和子基金之间的价差已经变得非常小了，折价和溢价的空间经常只有0.05%、0.1%这么点，把交易手续费去掉几乎已经套不出什么利了。
两层含义，一是投资讲究的是复利效应
一般来说，指数基金只有在建仓达到80%-90%的时候才能结束封闭期，正式上市
但如果你买的是带有杠杆的指数基金，也就是分级B，尤其是那些跟踪牛逼行业指数的分级B，那一轮牛市跑下来，他们的收益又会比 腾安、百发、淘金 这些指数高出一个数量级，很有可能超过90%的个股是跑不过这些分级基金的。
反向套利
当大家都想玩套利的时候，反向套利的机会来了。此话怎讲呢？
在玩溢价套利的时候，套利者都会把申购得到的母基金拆分成AB两个子基金，然后迅速在二级市场抛售，但如果所有套利者都在一两天时间里集中抛售的话，短时间内分级A和分级B都有可能会出现严重的供大于求，二级市场的价格就会出现暴跌，分级A因为还有隐含的约定收益率做支撑，所以跌得不会那么惨，但分级B就很容易出现跌停，甚至连续两、三天跌停都有可能。
这时分级A的折价率可能就会大幅提高，而分级B的溢价率则会大幅缩水甚至出现折价。在熊市里，你专门挑这个时候去买分级A，在牛市里，你专门挑这个时候去买分级B，就可以捡到便宜货，这就叫反向套利。
《你因挣钱而伟大》
《选择做富人》，作者徐建明,不错。
《愤怒的小鸟学理财》，作者熊涛也是一名资深的理财规划师。
《就这样理财，就这样生活》。作者是“理财师的培训师，汪标”。他是《理财周刊》的副总编辑，也是力哥多年来的老领导，在力哥成长的道路上，也教会了我很多理财知识。
《穷查理宝典》 说起巴菲特，就不得不提一下他的老搭档，其实也算是巴菲特的半个导师——查理·芒格。
但比起巴菲特的老师——格雷厄姆写的经典中的经典中的经典——《证券分析》和《聪明的投资者》这两本书来说，那真的是小菜一碟。 这两本书被誉为投资领域的圣经，在华尔街混这两本书是必备的，哪怕你没看过也要放在你的书架上冒充高大上。
《证券分析》这本书非常复杂，非常难懂，里面有大量的计算，反正力哥这个文科生是没有耐心看完。
《聪明的投资者》讲的投资理念其实和《证券分析》一样，但写的比较简单，适合入门级的投资者看。
看到暴风科技、全通教育、中国中车这样的股票，估计肯定要昏过去的……
《穷查理宝典》这个人虽然每次伯克希尔·哈撒韦公司开大会的时候，都坐在巴菲特边上，光芒总是被巴菲特吸走，但这真是一个牛人，是力哥非常推崇非常敬佩的百科全书式的人物。其实力哥自己也一直在努力成长为百科全书式的人，但和芒格大神相比，差了不知道多少个十万八千里了。这本书讲的可不光是投资啊，那真的是，看了你就知道了
《投资中最简单的事》。这本书的作者叫邱国鹭，是一位基金经理。但是他的名气和王亚伟、王茹远、徐翔、但斌、李驰这些基金行业的大佬比起来，要差了不少。但是他的投资理念和我非常接近。
- 《经济学原理》－－＞《国富论》 《就业、利息和货币通论》
- 亚当·斯密写的《国富论》，奠定了微观经济学的基础
- 凯恩斯写的《就业、利息和货币通论》。奠定了宏观经济学的基础
- 马克思的《资本论》
首先是宗教学上的经典。《圣经》、《古兰经》，还有佛教的一些经典，比如《金刚经》、《坛经》、《楞严经》、《心经》。其中心经是最短的一部佛经，是最浓缩的佛法智慧
还有关于印度教的著作，我推荐你看马克思·韦伯写的《印度的宗教——印度教与佛教》
还有韦伯的另一本经典，也是对建立力哥的世界观和信仰起动重大影响的一本书：《新教伦理和资本主义精神》，我也强烈推荐你读一下。
