经济--娱乐宝，P2P
娱乐宝（其实买的是信托产品）
1、第一代宝宝是以余额宝为代表，包括微信理财通、汇添富现金宝、南方现金通、华夏活期通、嘉实活期乐、天天活期宝、广发天天红、苏宁零钱包、京东小金库……这些宝宝的本质是用互联网思维改造过的货币基金。
2、而娱乐宝则是已基因突变的第二代变种宝宝，挂着投资连结型保险（投连险）的“羊头”，卖着信托产品的“狗肉”，实际上是投向电影、电视、网游等高风险高回报领域的风险投资！
“挂羊头卖狗肉”是互联网企业闯入金融界的惯用伎俩，娱乐宝其实更加注重娱乐体验，而不是投资理财。
你能获得的好处有三个：
一、每年7%的预期收益（这是最高，有风险的哦）
二、用你的金钱来支持你喜欢的偶像和电影，并在形式上成为他的BOSS，从而获得精神上的愉悦感和成就感
三、既然你也是电影背后无数小BOSS中的一员，就能获得许多“老（fen）板（si）福利”
- 比如去片场探班
- 获得签名剧照
- 参加明星见面会
- 获得免费电影票
- 甚至阿里还打出了“和范冰冰一起去戛纳电影节”的惊天福利
尽管娱乐宝的口号是“全民娱乐，你也是出品人”，但实际上它不过是一个叫国华人寿华瑞1号终身寿险A款的 投连险（可以亏本的），这其实就是保险。
你可能会觉得奇怪：明明是集资拍电影，怎么到头来买的是保险呢？跟金融监管体制有关系。阿里要向全国公众公开募集几千万资金拍电影，想不成为非法集资，就得找一个符合监管要求的壳装起来。能想到的壳无非这几样——下面是常用的壳，但是娱乐宝都是不可以用的
- 一是银行理财产品，银行是金融系统中监管最严格的一环，集资拍电影肯定没戏。
- 二是公募基金，现有法律也不允许他们发行涉足文化影视产业的基金产品。
- 三是私募证券投资基金（私募基金），也和公募基金一样，不许你投。
- 四是私募股权投资基金（PE），它可以投这个，但只能在小范围内针对特定客户集资，不能对大众公开集资，所以也不行。
- 五是保险，根据现有法规，保险也不能直接投资拍电影。
- 六是信托，它倒是可以投资拍电影，但投资门槛太高，一般都在100万元以上，投资人数也有严格限制，而娱乐宝想要追求的是千万屌丝的盛宴，也配不上。
第一个花招、保险当皮面，信托作里子
尽管国华人寿方面以商业机密为由不肯说它是如何做到合法合规的，但打开国华娱乐宝产品说明书，在投资内容一栏清楚写着：“流动性资产投资比例为账户总资产的0-30%；固定收益率资产投资比例为账户总资产的0-80%，金融产品、基础设施债权投资计划等其它金融资产投资比例为账户总资产的0-95%。”
其实就是娱乐宝资金的一部分可以投资于存款、债券等低风险的传统金融产品，同时能有最高95%的资金投资于非标准化投资品。非标投资品就是不像股票、债券这些传统金融产品那样可以标准化、模块化，比如银行理财产品、信托产品、券商集合理财产品等等。
用小拇指想想也知道，娱乐宝肯定会把95%的钱投给一个投资于文化影视产业的信托产品。因为这些非标投资品种中，信托公司的投资范围最广，理论上信托可以投资任何行业，保险资金也只有借道信托投资于影视产业，才能不与现有的监管政策冲突。
信托能投资拍电影，但门槛太高，屌丝买不起；保险门槛低，100元就能买，但不能直接投资电影。而保险却可以投资信托，所以阿里才想出了“保险当皮面，信托作里子”的娱乐宝模式。可见娱乐宝的本质和余额宝一样，依然是监管套利。
第二个花招、投连险：只连高风险，难连高收益
马云耍的第二个花招是反复强调7%的高预期收益，而对投资风险仅用很小的字体标注了一句“该产品的本金及其收益均不作承诺”。
这种招数早在今年年初马云就用过，当时支付宝和珠江人寿合作，推出过一款被外界称为“余额宝二代”的产品。它挂着理财产品的羊头，卖着万能险的狗肉，投资者买到后才发现其实是一款投资房地产项目的类信托产品。咳咳，如今这房地产的投资风险，你懂的……
那款产品虽然也宣称预期收益7%，但终究还有万能险2.5%的保底收益，而娱乐宝可是投连险啊，7%的预期收益是不保本的。要知道在股市跌跌不休的2013年，市场上所有投连险产品平均收益只有3.95%，业绩最差的一只投连险亏损15%以上。如果市场大势不好，所谓的投资连结险，连接更多的不是高收益，而是高风险。
另外不知道为啥，人家马化腾搞理财通都找华夏、广发这些大牌基金公司合作，马云却找原本在基金业中规模垫底的天弘基金。现在搞娱乐宝也不找国寿、平安等业内大佬，而是今年1月才刚被批准设立投连险账户的国华人寿，由于缺乏投连险产品投资记录，我们根本无法分析这家公司的投资实力！
更可怕的是，由于产品开发速度过快，过去两年，国华人寿均因业务规模大幅膨胀，导致偿付能力充足率不足150%，被保监会禁止增设分支机构。
后来由于保监会发现国华人寿在销售娱乐宝时存在虚假宣传、信用度较低等问题，叫停了其网销保险业务，所以娱乐宝第三期不得不改由太平洋人寿销售。
第三个花招、招财宝==打闷包
第一期的娱乐宝其实就是一张保险合同，最开始，保险公司没有义务披露这些信息，正是找保险的原因，而不是货基。隐藏了，客户就不知道娱乐宝投什么。
据不完全统计，2007年到2013年的433部国产电影中，国产片总体亏损，累计投资回报率为-42%，成功上映的比率仅为5.3%。即使上映了也不一定能盈利，盈利了不一定能保证投资收益率。
毕竟只有电影上映后娱乐宝才能收回风险投资，并把投资回报按合同约定还给投资者，如果票房不给力，娱乐宝能收回多少钱可真不好说。赔钱了也不怪阿里。原因是：
一是合同里写得清清楚楚，明明白白我的心，你自己不看是你的事，走司法途径必输无疑；
二是娱乐宝严格限制了单个投资者的购买金额，为这几百块钱去和阿里闹腾也不值得；
三是娱乐宝资金最后会通过投连险放到一个结构化信托计划的优先级中。最后如果票房惨败，出现亏损，会先亏劣后级的资金，只有劣后级资金全都亏完了，才会波及到受属于优先级的娱乐宝资金，所以实际上娱乐宝亏损概率非常低。再私下说一句，和余额宝几千亿规模相比，只有几千万规模的娱乐宝就算亏钱了，无论是阿里还是保险公司，出于品牌维护的考虑，最后很有可能会给投资者贴钱，补足7%的收益，烧钱赚吆喝这种事，土豪阿里还做得少吗？
娱乐宝，买保险还不足10天，作为保险产品，是可以赎回的。可以无条件全额退保。如果过了几天，对不起，就得按照保险合同，缴纳3%的手续费。
娱乐宝套上一个投连险马甲
百发有戏
资金信托+消费信托的双重信托模式，和中信信托合作，在后端 套上了 制片人权益张这个马甲。投资人的收益以权益张的形式发放。收到后，可以兑换现金。
一期产品选定由汤唯、冯绍峰主演的《黄金时代》。投资门槛从娱乐宝的100元降到10元，期限也从1年降到了180天。其他粉丝福利也差不多，什么提前观影，观众见面会，庆功晚宴等等。
但比娱乐宝更有吸引力的地方在于，百发有戏的潜在收益和影片票房直接挂钩——票房低于2亿年化收益为8%，从2亿到6亿，票房每增加1亿，收益增加1%，票房超过6亿，年化收益可达16%！至于百发有戏的透明度和风险有多高，参照我前面对娱乐宝的分析就八九不离十了。
娱乐宝和百发有戏其实质都是众筹，只不过套了件马甲，保险+信托的马甲，来规避法律风险。 收益性还是要看招财宝啊
众筹，英文叫crowd funding，意思是大众筹资，指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金的一种融资方式。通俗的说，众筹就是利用众人拾柴火焰高的原理，天南海北的人合伙投资一个项目。这一模式2009年开始，兴起于美国网站kickstarter，逐渐成为初创企业和个人为自己的项目争取资金的一个渠道。
因为P2P只不过是把资金流的供求信息以低成本的方式打通了，而众筹不但打通了资金匹配的信息流通道，更打通了人心的通道。
众筹法律风险
除了经营上的风险外，众筹融资还存在法律风险。主要是目前我国尚未对众筹这种融资行为有明确的法律界定，众筹与非法集资往往一墙之隔。更严重的是由此带来的道德风险，也就是如何确保投资者权益不受侵害。
因为众筹经常采用股份代持模式，就是我明明有众筹公司的股份，但为了规避法律规定，没有把我的名字写在股东名册上，成了隐名股东，然后我委托其中一个股东帮我代持。这种模式下，就有可能出现代持人未经你同意，擅自转让你的股权或转移公司资产。
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