《如何建立自己的算法交易事业》读书笔记

量化交易创业成本低，省时省力费脑。 

寻找策略主要靠看论文：

哈佛商学院金融学教授论文；

SSRN的社会科学类目下有金融类论文，都是付费的，可以用google搜标题；

NBER，项目计划目录下有金融投资相关论文，可以直接阅读；

买入并长期持有并不靠谱，高夏普率意味着可以短期高杠杆，夏普率3以上意味着几乎每天赚钱。

 

资金和风险管理：

　　主要围绕凯利杠杆。是否止损要看属于惯性状态还是均值回归状态。

　　持续下跌时，硬抗和博反弹都不对，如果按照凯利公式管理资本和杠杆，应该逐步降低分配给亏损模型的资本。

　　持续上涨时，迅速加杠杆也不对，应该将杠杆保持在凯利公式给出的水平之下，同时对厚尾事件（凯利公式适用于连续金融的前提是收益率呈正态分布，但由于后巨额亏损的概率很大，所以曲线并不完美，这种真实分布被称为厚尾）发生的可能性保持警觉。

　　风险管理的黄金法则：任何时刻都要将投资组合的规模保持在可控范围内。

　　信任模型，不要因为恐惧和贪婪自己瞎操作。

　　前期少量投入，在用凯利公式扩大交易规模之前，要对交易各个方面进行彻底的测试（模型、软件、操作流程、资金和风险管理），找个其他赚钱的事做，分散注意力，别天天老盯着盘，觉得来钱慢而烦躁。

　　大多数的亏损都是由于过度杠杆化，而非模型本身的错误造成的。

　　用凯利公式决定最优杠杆。

　　凯利公式还有另外一项用途：根据不同策略收益的协方差，决定不同策略之间的最优资本配置。

　　根据凯利公式，需要随着净值变化对资本配置进行不断调整，以保证其最优，至少应该在每个交易日结束调整一次，而且还应该周期性地跟踪计算最新的均值和标准差。使用低于凯利公式计算出的杠杆永远是安全的。