股票基本面分析清单读书笔记

股票基本面分析清单 - 从客户角度了解企业

企业的质量取决于其客户的质量，他们是决定企业命运的利益相关者。
研究企业的一个主要误区是从你自己的角度来看企业，而不是从客户的角度来看企业
你需要像客户一样思考，并了解他们如何与产品或服务进行日常互动，你需要采访真正的客户。你需要确定他们为什么会购买其产品或使用其服务，最重要的是，需要确定他们是否会继续从该企业购买产品和服务。
你需要确定企业的核心客户是谁。

那个竞争对手设定了行业标准

通过寻找具有最高营业利润率、最高资本回报率和最低的现金循环周期的企业，最终尝试找到该行业中的最佳企业。

需要监控企业的哪些运营指标

• 确定特定行业的运营指标
• 研究指标的来源
• 随着时间推移，持续监控指标
• 确定指标的变化是持久的还是暂时的
• 将你正在分析企业指标与竞争对手企业的指标进行比较，找出产生差异的原因。

一些常用的分析指标

评估企业基本面

• 管理者应该了解并关注为企业创造价值的主要因素，小心不断转变思想或追求太多想法的管理者
• 如果基本面恶化，那么企业的价值也会降低
• 运营指标将帮助你衡量基本面业务的真实状况，追踪和分析这些指标，它们会提醒你关注企业可能遇到的潜在问题。
• 债务数额有限的企业，或者用现有现金流在3年的时间内能够偿还债务总额的企业，可以进行更安全的投资。

以下几种方法可以确定管理层使用的是自由还是保守的会计标准。

• 阅读所得税脚注。
• 将运营的现金流与净收入进行比较。如果净收入持续高于经营产生的现金流（超过30%），这可能表明管理层正在管理收益。

期权买入条件

• 标的物市净率PB低于1
• 期权溢价率低于30%
  期权溢价率的公式是：（期权行权价格 + 期权价格 – 期权标的物当前价格）÷ 期权标的物当前价格×100%。
• 期权的剩余时间必须超过2年
• 杠杆倍数必须高于 10 倍。
  杠杆倍数的计算公式为：杠杆倍数 =（期权标的物当前价格×2– 期权行权价格）÷（期权价格 × 行权比例）。当它的标的物价格翻倍时，该期权的价格能翻多少倍