云锵投资 2020 年 05 月简报

2020 年 5 月云锵投资团队月报：

概述

云锵量化投资包含量化投基、量化选股。

量化投基使用自动化程序进行量化选基。其中包含了多个策略。本集合投资目标是通过选择优质基金，来获取更高的 Alpha。一般情况下会保持满仓，较少情况下会通过主动管理资金仓位来提高 Alpha 及 绝对收益。市场极度高估情况下，会降低一部分仓位，持有现金类资产。

量化投股使用多个量化投投策略混合投资。因子以质量、盈利、价值为主。每个策略有自身的量化选股方案、买入卖出方案、资金仓位管理方案。

业绩比较基准为：沪深300指数收益率 * 90% + 中证全债指数收益率 * 10%。

本月投资小结

从成立截止到本月末，云锵团队资金投资收益率走势如下：

月初，已将仓位从 90% 降低到了 50%，月底上升到 60%。

在只使用一半左右仓位的情况下，本月帐户涨幅：+1.56%；同期沪深300指数：-1.16%；本月跑赢指数 2.72%；全国排名百分位为 37.9%；业绩表现良；考虑到只承受了一半风险，故风险调整后业绩表现为优。

6月，计划见机加仓到 70%-100%，指数越跌，仓位越高。

月度收益统计：

云锵私募基金

私募基金，已于 2020 年 3 月 18 日成立，并在基金业协会备案完成。（鉴于合规性要求，不公开私募基金名称。）本基金业绩比较基准是 沪深300 指数，主要目标是追求较高的超额收益。其主要策略，和云锵团队投资的策略基本相同。

4月起开始运作。投研团队讨论，为防止出现特殊情况，导致基金一上线就大幅跌破净值，本基金前期将会使用3-6个月完成安全垫的建立。有一定安全垫之后，再全面放开仓位。

目前以 30% 低仓位建立股票仓位，其余为固收（债券、套利、对冲）。

截止月底，整体净值是 1.0217 ，涨幅：+2.17%。

下月计划：安全垫阶段已过去两个月，5月跌幅不够，所以只是将仓位从2成加到了3成。为保险以见，6月起，计划见机加仓，每月最低加一成仓位，指数越跌，则加仓越多。6月，仓位目标 40%-70%。7月仓位：50%-80%。8月仓位：60%-100%。

致股东

风物长宜放眼量。

云锵量化投资，目标是做出稳定且高的 Alpha。但是，毕竟股票、基金投资，随市场波动大（Beta），时涨时跌。所以其应该是家庭资产配置中的前锋，但是却是一生的投资，所以股东需要以更长远的视角来看待它。

另外，对于量化投资而言，每一个量化策略，有其不适应市场的“难熬期”，而这时我们不能轻易地切换策略，只有熬过这段时间，才能迎来它真正的超额收益。