ThinkEquity上调浩大游戏股票评级至买入

网易科技讯 3月2日动静，美国投资公司ThinkEquity往日宣布投资陈诉，指出浩大游戏第四季度业绩微弱，并以为现有游戏平定的营收流加上健康的游戏产物线将共同推进浩大游戏的增长，因此ThinkEquity将浩大游戏的股票评级上调至"买入"，同时上调营收及每股收益预期。

以下为陈诉次要内容：

浩大游戏第四季度业绩微弱，同时该公司宣布的第一季度预测也凌驾华尔街预期，次如果由于《传奇全国》发挥分析坚持平定以及几款新推出的游戏收到精彩的反响。我们悲不雅以为，现有游戏平定的营收流加上健康的游戏产物线将在2011年重新推进浩大游戏的营收增长。我们愈加看好浩大游戏的股票发挥分析，而且将该股的评级上调至"买入"。

浩大游戏第四季度总营收为1.74亿美元，环比增长6%，同比下跌11%，高于我们预期的1.709亿美元和华尔街预期的1.688亿美元。大型多人在线游戏营收为1.572亿美元，环比增长8%，同比下跌16%，高于我们预期的1.523亿美元，能够是受益于《龙之谷》（2010年7月推出）好于预期的发挥分析以及《传奇全国》营收企稳。大型多人在线游戏的生动付费用户为946万，环比增长3%，每用户支出为36.7元人平易近币每月，环比增长4%。

搪塞每用户支出增长与用户数目增长坚持同步，我们通俗不感触欢快，然则对与浩大游戏的本次增长我们较为看好，由于我们以为浩大游戏第四季度每用户支出的增长能够反应出《传奇全国》发挥分析企稳。我们以为《龙之谷》是一个每用户支出相对较低的游戏（与该公司其他游戏比拟），而更头要的是该游戏仅处于初级阶段，因此其每个用户支出水平能够较低。跟着《龙之谷》支出孝敬的增长，我们正本预期第四季度综合后的每用户支出将出现降落因此每用户支出的增长能够是由于《传奇全国》和《热血传奇》发挥分析的企稳（在我们看来，这两款游戏都是每用户支出水平较高的游戏）。我们的不雅点也切合之提高行的专有办事器不雅测，该不雅测发挥分析第四季度《传奇全国》和《热血传奇》所占办事器数目略高于上个季度，而且根据第一季度眼前当今的状况看，所占办事器数目进一步增长。

休闲游戏营收为930万美元，环比下跌18%，同比持平，低于我们预期的1100万美元。休闲游戏的生动付费用户为750万，环比低沉10%，每用户支出为27.7元人平易近币每月，环比降落9%。海内受权支出为750万美元，环比增长4.2%，能够是受Eyedentity Games完全一个季度孝敬的推进。

浩大游戏第四季度运营利润率为28.2%，跟我们预期的28%大致持平。研发支出环比增长19%，次如果由于收买Eyedentity Games后所形成的完全一个季度的影响。然则，其他支出（大局部为当局补贴）为1780万美元，高于我们预期的1490万美元，因此每股盈余为0.20美元，比我们预期的0.18美元凌驾0.02美元，而且比华尔街预期的0.17美元凌驾0.03美元。

浩大游戏治理层搪塞公司前景特别非常悲不雅，指出《魔界》（第四季度推出）的回响猛烈而且该公司将来还将推出《星斗变》等多款精彩的游戏，同时该公司也得到《终极幻想14》、《突击风暴》、《泡泡战士》等游戏的代理权。浩大游戏指出，在推出质料片后《热血传奇》的发挥分析曾经企稳，该公司预期新游戏的孝敬将为增长带来动力。治理层预测第一季度营收环比增长5%至7%，不根据美国通用管帐准绳计算运营利润率环比持平。这个业绩预测发挥分析第一季度营收为1.827亿美元至1.862亿美元，而我们的预估是1.777亿美元，华尔街的预期是1.738亿美元。

我们将第一季度的营收预期从1.777亿美元上调至1.855亿美元，并将每股美国存托股票收益从0.16美元上调至0.18美元。搪塞2011年全年，我们预期营收为7.96亿美元，每股美国存托股票收益为0.77美元。（编译/楚慎）
(本文滥觞：网易科技报道 )