刚刚接触到的一个估值指标--市销率

之前比较多的只接触过市盈率和市净率,两者都是用来对股票资产估值的重要指标。

市销率也称价格营收比，是股票市值与销售收入（营业收入）的比率。

市销率英文Price-to-sales ratio或P/S ratio，简称P/S或PSR）,也译作股价营收比，市值营收比,是股票的一个估值指标。市销率是以公司市值除以上一财年（或季度）的营利收入，或等价地， 以公司股价除以每股营利收入。

这一指标可以用於确定股票相对於过去业绩的价值。市销率也用於来确定一个市场板块或整个股票市场中的相对估值。市销率越小（比如小於1），通常被认为投资价值越高，这是因为投资者可以付出比单位营利收入更少的钱购买股票。

不同的市场板块市销率的差别很大，所以市销率在比较同一市场板块或子板块的股票中最有用。 同样，由於营利收入不像盈利那样容易操纵，因此市销率比市盈率更具业绩的指标性。但市销率并不能够揭示整个经营情况，因为公司可能是亏损的。市销率经常被用於来评估亏损公司的股票，因为没有市盈率可以参考。在几乎所有网路公司都亏损的时代，人们使用市销率来评价网路公司的价值。

肯尼斯·L.费希尔（Kenneth L. Fisher）在他1984年的道琼斯图书《超级强势股》（ISBN 7-5058-2100-8/ISBN 9574930106,英文书名 Super Stocks）中详述了他关於市销率的发明和实证的理论工作。他被认为是第一个定义和使用市销率来识别被低估值的股票。[1] 费希尔认为超级强势股的市销率可能在0.75 以下，建议避免买入市销率大於1.5的股票。

在费希尔最新的书《The Only Three Questions That Count》中，他认为被广泛使用的市销率不再成为低估值股票的指标。[2] 然而市销率仍然被主册金融分析师证书考试列为必备课程