基金投资课——第15章-掌握更多资产大类的投资技巧：债券基金（上）
15.1什么是债券基金？
债券基金VS债券
债券：一般会约定好期限和收益率，又称为固定收益品种
债券基金：投资对象为债券的基金
债券基金VS货币基金
货币基金：现金的替代品
债券基金：定期存款的替代品
债券基金VS银行理财
银行理财：很多背后对接的是某款债券基金品种，一般投资门槛为5万元起
债券基金：投资门槛很低
债券基金VS指数基金
指数基金：波动大，不保本
债券基金：波动小，不保本
15.2债券基金的定位
定位1：中短期资金打理（几个月到3年不用）
定位2：指数基金高估时的投资选择
牛市后期，股票市场大涨，可能没有了处于低估的指数基金可以投资。
此时，可以选择债券基金作为过渡品种，继续进行投资。
定位3：作为资产配置工具
15.3债券基金的收益和风险
债券基金的平均收益
过去十几年国内债券基金的长期平均收益率为6%-7%左右
投资债券基金的注意事项
避开规模较小的债券基金。一般选择规模在1亿以上的品种、
15.4债券基金的周期和波动
债券基金的牛熊周期
十几年中，经历了5轮债券市场的牛熊市。
债券基金的牛熊市平均2-3年一轮。
债券基金的牛熊市的周期比股票市场的牛熊市周期短很多。
5次熊市，每次的时间长度为：
7个月、20个月、9个月、12个月、6个月。
平均10.8个月。
熊市时间不长，比股市短很多。
5次熊市，每次的最大跌幅为：
12%，8%，5%，6%，3%。
平均来看为：6.8%
熊市跌幅不大，比股市小很多。
15.5债券基金的分类
债券基金的不同类型
偏债混合基金
债券基金
纯债基金
偏债混合基金
混合基金的一种。
混合基金可以调整基金中，股票和债券的比例。
必要的时候，甚至变成主要投资股票的基金。
债券基金
债券基金要求有80%以上的比例投资于债券。
可以投资较小比例的股票。
纯债基金
要求全部投资于债券。
纯债基金，就是我们投资债券基金的好选择了。
15.6几类常用的纯债基金
纯债基金的分类
纯债基金全部投资于债券，债券的期限有长有短。
根据债券的期限长短，纯债基金可以分为：
短债基金、中长债基金
如何判断？
债券基金的定期年报中，会介绍基金持有的债券利率风险敞口。
里面会有说明债券基金持有债券平均到期时间
短债基金：持有的债券到期时间多为1年以内
中长债基金：持有的债券到期时间多为1-5年以上
短债基金
波动小。
平均收益为3%-4%。适合打理6个月到1年左右不用的资金。
中长债基金
波动较大，需要在低估的时候开始投资。
平均收益为6-7%。适合打理1年-3年左右不用的资金。
15.7短债基金有哪些？
短债基金的定位
与货币基金的定位有些重合。
收益：略高于货币基金。
波动：货币基金机会没有下跌不会亏损。而短债基金会有下跌
短债基金的吸引力并不强。
B类货币基金，可选面更广、更稳定，投资者更容易接受。
短债基金的特点
主要投资1年以内到期的债券，即使有波动，波动也比较小，下跌幅度也不大。
通常持有超过6个月以后基本不会有亏损。
短债基金的产品
15.8中长债基金有哪些？
这几只都是晨星评级中的五星级长期债券基金，表现在所有债券基金中排名前10%
债券基金同质化严重。这几个基金，表现高度趋同，年化收益率相差在1%以内。
长债基金VS指数基金
长债基金平均收益比指数基金低，只有当出现以下情况出现时，才考虑长债基金：
1.没有低估的指数基金可供选择
2.有1-3年不用的资金需要打理
长债基金的投资
长债基金本身有波动，需要低估的时候买入，收益才会好。
