金融市场体系-全球金融市场

全球金融市场

一、全球金融市场的形成及发展趋势

1.1、金融市场的形成

• 1：金融市场事商品经济和信用经济发展的产物

• 2：货币的出现标志着金融市场开始萌芽

• 3：信用形成的发展使各类金融子市场得已形成和发展。股票和债是两种主要的证券信用工具

• 4：金融市场的真正形成与发展是在资本主义经济制度中产生和发展起来之后

• 历史

  • 1580年 威尼斯银行诞生
  • 1602年 荷兰成立了世界上第一个有形、有组织得证券交易所——阿姆斯特丹证券交易所，标志着现代金融市场得初步形成
  • 1694年 最早实习资本主义制度得英国，成立了英格兰银行。其成立标志着现代银行制度的确立，也意味着银行为中介的借贷资本市场的形成

• 形成

  • 货币的出现标志者金融市场初步萌芽
  • 以银行为中心的现代金融市场初步建立
  • 证券业的发展是金融市场形成和完善的推动力
  • 信用形式的发展使各类金融子市场得以形成和发展

1.2、金融市场的发展趋势

• 全球金融市场的一体化趋势

  • 金融全球化及科技对金融市场的影响

    • 在一定程度上改变了及金融监管方式
    • 先进成熟的现代科技促进了资金在国际间的快速有效流动
    • 大量资金可以轻松地在全球范围内流动

  • 证券市场全球性变化的主要表现

    • 证券市场一体化
    • 投资者法人化
    • 金融创新深化
    • 金融机构混业化
    • 交易所重组与公司化
    • 证券市场网络化
    • 金融风险复杂化
    • 金融监管合作化

• 全球金融市场的证券化趋势

  • 形成金融市场证券化趋势的主要原因

    • 在债务危机的影响下，国家银行贷款收缩了，促使筹资者纷纷转向证券市场
    • 发达国家从20世纪70年代末以来实习金融自由化政策，开放证券市场并鼓励其发展
    • 金融市场广泛采用电子计算机和通信技术，使市场能处理更大量的交易，更迅速、广泛的传送信息，对新情况迅速作出反应，设计新的交易程序，并把不同时区的市场连续起来，这为证券市场的繁荣提供了技术基础
    • 一系列新金融工具嗯对出现，也促进了证券市场的繁荣

• 金融创新的趋势

  • 狭义的金融创新是指金融工具和金融业务创新
  • 广义的金融创新指涉及金融各个方面（金融工具、金融业务、金融机构和金融市场）的、全面的创新

二、国家资金流动方式

2.1、按资金的使用期限长短划分

• 长期资本流动

  • 长期资本流动是指使用期限在一年以上或未规定使用期限的资本流动

    • 国际直接投资

      • 在国外创办新企业

        • 创办独资企业
        • 设立跨国公司分支机构及子公司

      • 与东道国或其他国家共同投资，合作简历合营企业

      • 购买国外企业股票，取得一定比例以上的股权

      • 以投资者在国外企业投资所获利润作为资本，对该企业进行再投资

    • 国际证券投资

    • 国际贷款

      • 政府贷款
      • 国际金融机构贷款
      • 国际银行贷款

• 短期资本流动

  • 短期资本流动是指一年或一年以内的的资本流动

    • 贸易资本流动

    • 套利性资本流动（差价）

    • 保值性资本流动

      • 产生原因

        • 国内政治动荡
        • 经济状况恶化
        • 加强外汇管制和颁发新的税法
        • 国际收支发生持续性的逆差等

    • 投机性资本流动（投资未来）

2.2、按照资金跨国界流动的方向划分

• 资本流入

  • 资本流入是指外国资本流入本国，即本国资本输入

    • 主要表现

      • 外国在本国的资产增加
      • 外国对本国的负债减少
      • 本国对外国的债务增加
      • 本国再外国的资产减少

• 资本流出

  • 资本流出指本国资金流到外国，即本国资本输出

    • 主要表现

      • 外国在本国的资产减少
      • 外国对本国的负债增加
      • 本国对外国的债务减少
      • 本国再外国的资产增加

三、 全球金融体系的主要参与者

3.1、全球金融体系的参与者是指参与金融市场的交易活动而形成证券买卖双方的单位

• 广义政府
• 金融公司
• 非金融公司
• 住户
• 为住户提供服务的非营利机构
• 公共部门

四、国际金融监管体系的主要组织

4.1、巴塞尔银行监管委员会（瑞士1974）

• 监管银行

4.2、国际证监会组织（西班牙1983）中国参与

• 保护投资者、控风险

4.3、国际保险监督官协会（瑞士1994）中国参与

• 指定国际保险监管规则，最新动态，交流平台

4.5、*布雷顿森林机构（1971年瓦解）

• 国际货币基金组织（IMF）美国

  • 国际货币基金组织（IMF）是根据1944年7月再布雷顿森林会议签订的《国际货币基金协定》，预1945年12月27日再华盛顿成立的
  • 监督（经济-外汇）

• 国际清算银行（BIS）瑞士

  • 服务（央行）

• 世界银行（5个集团）美国

  • 世界银行与国际货币基金组织（IMF）和世界贸易组织（WTO）一道成为国际经济体制中最重要的三大支柱
  • 世界银行集团是世界最大的发展援助机构之一

• *世界经济合作与发展组织、“经合组织”（OECD）不提供基金援助

五、英、美、香港金融市场结构与监管特征

5.1、英国的金融市场结构和金融监管特征

• 英国的金融市场结构

  • 1：伦敦银行间资金市场与LIBOR
  • 2：伦敦股票市场
  • 3：伦敦债券市场
  • 4：伦敦外汇市场（全球最大外汇市场）
  • 5：伦敦黄金市场（伦敦黄金市场是目前全球最大黄金现货市场）
  • 6：伦敦保险市场（伦敦保险市场是目前全球第四大、欧洲第一大保险市场）
  • 7：伦敦金属交易所

• 英国的金融监管特征

  • 1：英国：“双峰监管”（投资者保护和风险监管）
  • 2：英国议会与财政部——金融行为监督局（FCA）——保护投资者
  • 3：英格兰银行——审慎监管局（PRA）——风险监管 （设置在英格兰银行下）

• 英国是全球最大的金融服务出口国

5.2、美国的金融市场结构和金融监管特征

• 美国的金融市场结构

  • 1：美国银行间资金市场与联邦基金利率

  • 2：美国股票市场

    • 1：1790年美国第一个证券交易所——费城交易所

    • 2：纽约证券交易所制度模式主要包裹三个特征

      • 指定做市商制度
      • 场内经纪商制度
      • 补充流动提供商制度

  • 3：美国债券市场

  • 4：美国外汇市场（全球第二大外汇市场）

  • 5：美国衍生品市场（全球最大的衍生品市场）

• 美国的金融监管特征

  • 1：双层监管模式（联邦和政府）
  • 2：分业监管体制

5.3中国香港的金融市场结构和金融监管特征

• 香港的金融市场结构

  • 1：香港货币市场
  • 2：香港股票市场
  • 3：香港债券市场（规模较小）
  • 4：香港外汇市场
  • 5：香港黄金市场
  • 6：香港保险市场
  • 7：香港衍生品市场

• 香港的金融监管特征

  • 香港师目前世界上少数实行混业经营、分业监管的地区

    • 金融管理局（金管局）
    • 证券及期货事务监察委员会（证监会）
    • 保险业监理处（保监处）

  • 特征

    • 稳固的主体法律为框架和实施细则的及时检讨，修正香港金融管理制度的最大特点是以法治为中心，即以法律为根本手段，致力于为金融业发展提供一个有利的环境
    • 审慎、风险为本的银行监管制度
    • 金融自由化与强化监管并重
    • 政府再金融管理中的正确地位