即期利率和远期利率的区别

一、考点精讲

1、即期利率

金融市场的基本利率，以St表示，指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，表示的是从现状到未来时间t的年华收益率。利率和本金都是在时间t支付的。

2、远期利率

指资金的远期价格，隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。

如图，S1代表从时点0到时点1的即期利率，S2代表从时点0到时点2的即期利率，远期利率f1,2代表从时点1到时点2的利率水平。

3、即期利率和远期利率的区别

其主要区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，远期利率的计息日起点在未来某一时刻。

4、远期利率的计算

f=（1+S2）2/（1+S1）-1

公式理解：设1年期即期利率为7%，2年期即期利率为8%，假设将1元存入1年期账户，则第一年年末的货币价值为1.07，存入2年期账户，第二年年末的货币价值为1.08×1.08=1.1664。套入公式：

远期利率=（第二年年末的货币价值-第一年年末的货币价值）/第一年年末的货币价值=（按长期即期利率计算的货币价值-按短期即期利率计算的货币价值）/短期即期利率计算的货币价值

二、真题检测

1、(   )是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，表示的是从现在(t=0)到时间t的收益。

A. 名义利率B. 远期利率C. 即期利率 D. 实际利率

2、设1年期和2年期的即期利率分别为2%和3%，根据预期理论，则第2年年初到第2年年末的远期利率为(　　)。

A. 5% B. 6% C. 4% D. 1%

解析：

1.根据即期利率的概念，即期利率是金融市场的基本利率，以St指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，表示的是从现状到未来时间t的年华收益率。利率和本金都是在时间t支付的。

2.根据公式f=（1+S2）2/（1+S1）-1=1.032/1.02=4%