建立白马组合

为了规避非系统性风险，需要构建组合投资，把资金分散在多个行业的多只股票上。持有4-8只股票是比较经济、有效的做法。分散行业，同行业的资金占比不超过30%。

白马股：投资回报率高，长期业绩优秀，信息相对可靠。

一只股票的投资回报率又叫投资收益率。如果长期持有一只股票，你的年华复合收益率和企业的净资产收益率，也就是ROE，没有任何区别。

净资产收益率（ROE）=净利润/净资产。

条件1：ROE连续7年≥15%。（i问财）财报公布时间1214

2012年到2018年ROE≥15%，2018年6月30日ROE≥7.5%，上市时间早于2014年10月。选出48只股票。

条件2：剔除周期股

四类要避开的行业

1、作为工业基础原材料的大宗商品相关行业

2、航运业

3、非生活必需品行业，及与之相关的行业

4、非银行的金融行业

条件3：剔除基本面转坏的股票

最近的年度营收增长率、最近的年度净利润增长率、最近的季度营收增长率、最近的季度净利润增长率，这四个指标有一个为负，就需要剔除。

小熊定理1：连续2年应收账款上升幅度大于营业营收上升幅度，这家公司就需要警惕。

小熊定理2：连续2年存货增长大于营业收入的增长，这家公司的存货可能有问题。

小熊定理3：如果一家公司的流动负债远大于流动资产的话，说明这家公司已经非常接近于破产了。