可转债-基础知识
一、什么是可转债
可转债，说白了，就是一张转换成股票的债券。因此，可转债具备股票和债券的双重属性。
可转债最大的一个好处，是有债底价格来保底，跌到债底价格时，可转债就接近是，一张纯正的债券。
所谓的债底价格，指的是与可转债各方面都极为接近的一只纯债的价格。举个栗子，可转债A，在信用状况、到期收益、久期等各方面，都与纯债B极为接近，甚至可以说完全一致，那么，当前纯债B的价格，就是转债A的债底价格。
正是因为有债底价格来保底，所以，当正股的价格暴跌时，可转债的跌幅，通常会远远小于股价的跌幅。正股指的是，发行可转债公司的股票。
而当股价大幅上涨时，只要可转债的溢价率不是太高，两者的涨幅差距，就不会太大。
总结来说，就是可转债与对应的正股，两者预期收益不会差太多，但可转债所面临的风险，要远小于正股。
二、可转债投资要点
可转债的基础知识很简单，用心学，花个两三天就能学会。决定我们可转债投资收益率的关键，是对具体个券的认知与对市场的理解。
我投资可转债的策略很简单，就是只要认可正股本身的投资价值，又觉得溢价可以接受，就可以买入。
当然，某些可转债因为信用极好，当到期收益率接近或超过余额宝的收益率时，我会将它们当做银行理财来买入，比如说，前些年的一些银行转债。
因此，对我来说，最重要的三个指标就是：正股资产质地、溢价率和到期收益率。
1、正股资产质地
每个人判断股票资产质地的方法都不一样，我分析股票的整体思路，可以看这篇文章：我的投资体系（修正版）
2、溢价率
溢价率，代表了可转债相对于正股来说，到底有多贵。
可转债发行时，公司会直接约定转股价，1张可转债可换的股数=100元/转股价；转股价值=100元/转股价*正股价；溢价率=可转债市价/转股价值-1。
举个栗子：
三一转债是三一重工发行的可转债，2017年7月5日收盘，三一转债的价格为120.07，三一重工的价格为8.2，转股价为7.46，则溢价率=120.07/（100/7.46*8.2）-1=9.23%。
3、到期收益率
到期收益率是说，你买了某只可转债一直拿着，直到到期，能拿到的收益率是多少。
对于信用良好的公司来说，到期收益率，决定着一只转债的保底价格
参考资料：
