行为金融学笔记九：情绪与金融市场

学这节课，我想知道，情绪指标有哪些？ 制定情绪指标有什么依据? 情绪指标制定的思路？

短期的情绪指标和长期的情绪指标是怎么区分的？

情绪指标的回测效果咋样？

有哪些研究大佬？ 我扒他们的论文，看能不能挖掘情绪指标做模型，回测？

暂时就想到这么些。pass 留坑，后面如果有新想法再填。

情绪与过度波动

A股的情绪让股市 在短时间内 剧烈波动。
行为金融学用模型验证了 是情绪导致了a股在短时间内剧烈波动。

传统理论与行为金融

席勒教授反驳了传统理论，认为 估值 与未来现金流不相关，甚至是负相关。
席勒教授认为 投资者情绪可以解释价格涨跌。
巴菲特是基本面投资的大师，也认同行为金融学的一些理论。

投资者情绪经济学 ： 研究的是为什么过度乐观或悲观的情绪会带来暴涨暴跌

Shiller 席勒教授
情绪的特点：顺周期 ，情绪总是滞后的。
传统认为：

情绪特点二：对小市值，垃圾股，影响更大，更容易影响。

情绪的测度与计量

最想听的内容。目前除了一些技术指标外，我所知的情绪指标只有 舆情监控类的情绪指标了。

最常用的，六个基于价量关系的情绪指标

这些指标由 贝克尔乌格勒教授提出，也被统称为BW直指标

1 新股发行量
2 新股上市第一天回报率 如果回报率太高，说明情绪高涨
3 已上市公司通过发行新股筹集现金数量
4 稳定型公司估值水平。 这个指标是 测度 稳定型公司和投机型公司估值的比来测度情绪
5 股票换手率
6 封闭式基金折价率水平

老师也提出了一个情绪指标 ： 最小二乘法投资者情绪测度指标

老师的论文：

留坑，老师的情绪指标也可以做个回测
留坑太多了，不知道会不会多行不义必自闭
老师构建的情绪指数可以刻画长期的趋势

专业的机构投资者也会情绪化投资

过度自信 过度乐观

** 情绪指标的设计和测度很困难**

** 太难了 **