低风险投资者的福利：一个5%的套利机会

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低风险投资者如何利用b圈波动

随着特朗普及其幕僚马斯克入主白宫日期的临近，最近的数字货币市场行情火爆，展现出较高的活跃度和投资者参与热情。

从比特币的情况来看，截至 2024 年 11 月 17 日 0 时，比特币价格在人民币 63 万元左右波动，24 小时内的最高价和最低价分别达到了约 64.4 万元和 61.56 万元。比特币的市值持续保持在较高水平，总市值约为 1.8 万亿元人民币，24 小时交易量也有所增加，达到了约 4787.22 亿元人民币。这表明越来越多的投资者开始关注并参与到比特币的交易中来。

除比特币外，其他一些数字货币如DOGE、MEME币也有不同程度的上涨。部分具有独特概念或技术优势的山寨币，在市场的火爆行情下也迎来了较大的涨幅，吸引了投资者的关注和资金的流入。

如果你是一位低风险投资者，不想押注币价的上涨或下跌，只想利用数字市场的热情，稳稳地赚取一份低风险收益：一个4个月时间赚取5%收益（年化13%以上）的套利机会，分享给你。

比特币交割合约与现货的价差

如果仔细观察比特币的交割合约，你会发现在牛市行情中，由于投资者情绪的亢奋，远期合约市场会预期在未来几个月，比特币会随着时间水涨船高，在价格上表现为：越是远期的合约，其价格越高。

以当前的价格为例，币本位BTC合约的12月交割的当季合约价格，高于现货价格1个百分点，明年3月交割的次季合约价格，高于现货价格5个多百分点。而这5个多的百分点，就是我们低风险套利的收益来源！

首先，我们用Python编写了一个监控程序，实时读取主流数字货币的现货与交割合约的价格，并计算扣除手续费、交易成本后的合约、现货价格差距，运行程序，即可监控实时价差：

通过上面的价差监控程序我们可以看到，不同数字货币，次季（250328）合约相比较现货，普遍有3-4个百分点的价差，其中，以BTC次季 BTC_USD250328的价差最大，4.95%接近5个百分点。加上BTC不论是现货还是合约的流动性，都是所有币种里最好的，因此，我们的套利专注于BTC上面的机会。

发现机会，说干就干

发现了机会，正好我们的账户里也有闲置U。这里特别推荐和我们类似的，在U本位合约做策略交易或主观交易的朋友。因为合约交易的杠杆效应，我们普遍会在合约账户中，留出一部分闲置的U作为行情波动可能需要递补的保证金。我们可以将上面的闲置U作为套利仓位建仓，由于套利仓位极低的风险，我们可以将其当作是类现金。如果账户需要递补保证金，我们可以几乎无损的平仓部分套利仓位做补给，而如果账户不需要递补保证金，套利仓位可以为我们在合约交易外，吃到额外的收益。

我们编写了针对该套利机会的全自动交易程序，设定好闲置U的总量，以及想要套利的最低价差，自动交易程序就开启了自动套利的交易！

经过一段时间的等待，我们的套利仓位就建好了，让我们一起到币本位合约项目下，检查建仓的情况。持有仓位项目显示，我们一共建仓了489张合约，开仓价格是94222.5，因此建仓的BTC币本位合约的空头仓位是489*100/94222.5=0.5189843个BTC的空头。再检查币本位合约资产中的BTC数量是0.51905018，因此本次套利仓位的敞口是0.51905018/0.5189843 = 0.01%。万分之一的敞口，可以忽略不计，认为现货、合约已经完全对冲。

 

此外，我们从上图1的强平价格也可以看到，强平价格不存在，也就是BTC不论涨跌到什么价格，对我们这组套利都是完全没有影响的，可以到期稳稳获得5%的套利收益。