职场人理财之指数基金篇

投资者有一个著名的赌局，出名的原因是股神巴老爷子的参与。 2007年，巴菲特跟某对冲基金的基金经理打赌，赌注为100万美元，赢家将把赌注捐赠给慈善机构。

相约从2018年初开始，对冲基金经理任意挑选主动基金组合，巴菲特选标普500指数基金，看未来10年谁收益更高。最终结果在2017年揭晓，标普500年化收益率7.1％，但同期基金经理挑选的基金，收益率只有2.2％， 主动投资完败于被动投资。

2019年迄今，伯克希尔的股票表现远远落后于标普500指数，过去5年和10年的表现也落后于市场。截至11月2日收盘，伯克希尔的股价今年上涨了5.7%，低于同期标普500指数22.3%的涨幅。

 

两个案例都看到神奇的指数基金的身影。那么什么是指数基金呢？

 

顾名思义，指数基金就是以指数成份股为投资对象的基金，目标是取得与指数大致相同的收益率。买某个指数基金份额，它买的不是某一只股票，而是买的一篮子股票来跟踪对应的指数。

指数基金可以分为两类：

1)      被动指数型基金，策略是买指数里面的全部股票，希望获得和指数一样的收益。比如说天弘沪深300指数A(000961)，完全就是被动跟踪沪深300指数。

2)      增强指数型基金，大部分钱买指数里的绝大部分股票，少量的钱可以投资股指期货，股权，或者其他指数里面的成分股，希望获得比指数更高的收益。比如说景顺长城沪深300增强(000311).

 

指数基金很好的把风险给分散了，股市里面经常有黑天鹅事件，运气不好就有可能碰上，目前国内股市的涨跌停限制，一旦摊上，逃命都是个问题，等真正能出手时，已经是几个甚至十几个跌停板之后的事了。但是如果购买沪深300这个宽基指数，里面包含300只股票，就算里面有黑天鹅，影响也不大，况且指数基金每隔一段时间就会调整一些成分股，调出绩差股，垃圾股等，调入绩优股。确保指数里面成分股干净，基本面良好，有持续发展的潜力。

 

指数基金定投是目前公认的大概率赚钱的投资策略，非常适合上班族，每个月定投一到两次，买指数基金就是买国运，巴菲特之所以能赢那个赌局，下图显示美股自08年金融危机后，持续走了十年的慢牛行情，在牛市行情里面持股不动才是王道，而那些不停上车下车，浪费了大量手续费不说，还容易踏空一段行情，非常不合算。

说到这里，有读者会问那么怎么定投指数大概率会赚钱呢？

我们假想两个场景，投资者贾茹和何必决定开始每个月定投2000元，决定定投一年。

 

贾茹似乎运气有点差，刚刚加入定投一族，基金净值就开始跌跌不休，最惨的时候相较第一次买点暴跌了50%，因为定投用的是闲钱，加上指数基金止盈不止损地原则，硬抗到了年底。

何必看起来是人生赢家，刚买就碰上小牛行情，基金净值月月走高，赚的盆满钵满。

我们还是来算一下，投入一样都是24000，贾茹同学的最后市值31643.56 * 1.1 = 34807.92，而何必同学的最后市值是16327.8 * 2.1 = 34288.38，看起来有点不可思议，但这就是定投的魔力，俗称微笑曲线。

 

考虑定投的时间分散性，那么是不是指数定投就完全不需要择时了？

这种说法对也不对，对的原因是微笑曲线，股市单边上涨或者下跌的时间都不长，绝大部分时间其实是在震荡上行或者下行。不对的原因则是你的承受力有多大，大白话就是你能熬多久？假如微笑曲线的左边特别长，比如1年，2年，甚至3年，就算不继续下跌了，但是它不涨，仍然走不出微笑曲线，那么说明一开始的买点估值太高了，有可能是牛市最高峰杀入，然后在漫漫熊途中不断补仓，这个时间段比较磨人，极有可能大部分人都是忍受不了漫无边际的下跌而割肉离场。

 

 

笔者的建议是还是要注意一下估值，尽可能在估值合理，最好是低估的时候分批买入，高估的时候一次性卖出或者分批卖出都行。这样时间成本也低，底部区间磨底，耐心等待行情反转走出微笑曲线。

从下图2019年11月4日的数据看出，目前的中证500，上证50估值状态明显低估，沪深300估值从周期看其实也算正常偏低，那么现在其实就是个好的时间点开始定投。

 

投资圈里面有句话说的好，好货只要买的足够便宜，你还怕卖不出去吗？

春秋时期商业大亨范蠡曾说过，“水则资车，旱则资舟，以待乏也。“这和巴菲特经典名句有异曲同工之妙，”在别人恐慌的时候，我贪婪；在别人贪婪的时候，我恐慌“。那么在众人恐慌的时候开始分批定投指数大概率是个赚钱的买卖。

 

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