漫步华尔街读后感

  读一遍《漫步华尔街》,这次读的是最新的第 11 版, 收获依然很大,作者⻨尔基尔和约翰博格可以说是全世界指数投资的开创者,这是一个伟大的贡献。书中用大量的研究数据向读者论证了,至少在成熟的美国 市场,主动基金并不靠谱。此外,书中也指出了图表师(技术分析)、基本面分析(价值和成⻓投资)不靠谱, 聪明的beta不靠谱,结论仍然是:投资并且⻓期持有最低税费的宽基指数基金。 不过,⻨尔基尔也说了如下的话:

  每个投资组合的核心部分应该由成本低廉、税收高效、涉及面广泛的指数基金构成。

  如果你的确想冒险,赌一赌某种⻛险因素会在未来产生超额收益,并且你的投资组合核心 部分若由以市值确定权重的涉及面广泛的指数基金构成,那么,你便可以非常审慎地去赌一把。

  也就是说 在确保我们的投资组合核心部分是以市值确定权重的 涉及面广泛的指数基金的前提下,我们可以适当引入一部分比例的smartbeta基金,比如小市值和等权重策略基金。

  阅读第11版《漫步华尔街》还有一个收获是对金融压制这个概念的加深理解,书中提到二战以后,美国zf为了减轻偿债压力把债券的利率制定在非常低的水 平上,这点对现在的情况有指导意义。考虑到美国为了应对疫情引发的实体供应链危机而发行的巨量债务,未来的美债利率堪忧,办法是买入高股利股票指数基 金,用来取代组合中的一部分债款。 书中对抗通胀国债也就是TIP给足了高度评价,目前的形势我认为有必要继续保持TIP在组合中的头寸, 《漫步华尔街》中有一个观点是和大伟斯文森矛盾的,就是对公司债和新兴市场债,⻨尔基尔的态度更包容一些,而斯文森是完全否定的。

  ⻨尔基尔在《漫步华尔街》中给出的投资组合中的标的很有意思,很多我发现在我的美股软件中都买不了, 还有一些能买到,但是他给出的标的是超级宽基指数基金,比如他给出了一个ETF叫做VTI,这是美国全市场股票指数基金,而之前我做组合更倾向于选择标普500或者QQQ。⻨尔基尔还给出了一只简称为VT 的ETF, 这是世界全市场股票指数。他给出的VEU,是全球除美国市场股票指数,持有这样的超级宽基ETF,真的是只要获得一份市场的平均收益,这样的ETF最大的好处就是费用低廉,投资越到后面,你就越会发现,你赚到的钱里面,很大一部分是你省下的钱慢慢滚起来的,这也可以解释戴维斯和巴菲特这样的人为什么那么节俭,以上是花了几天时间重读经典后的一点点感想。

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