歐洲電信企業成被收購熱門

﹐但雙方的戰場現在已擴大到了這些歐洲企業的老家。

來自印度、俄羅斯和中東的金融家們正在四處搜購著歐洲資產

。在這方面埃及億萬富翁納吉布•薩維雷斯(Naguib Sawiris)可謂先驅﹐他2005年收購意大利電信企業Wind Telecommunicazioni的交易具有破冰之舉的意義。Wind當時的估值超過120億美元。

週二﹐薩維雷斯控股的一家公司又達成了收購TIM Hellas的協議。不包括債務﹐收購價約為5億歐元（合6.46億美元）。按市場份額計﹐TIM Hellas是希臘第三大移動電話運營商。

印度的Hinduja Group和俄羅斯的Sistema最近都對意大利最大的電信公司Telecom Italia表示了興趣。輪胎和房地產企業Pirelli & C.已表示﹐打算將其所持18%的Telecom Italia股份出售一部分﹐它通過一家控股公司擁有該公司的控股權。Pirelli近日來稱﹐已有幾個感興趣的買家與其接觸過﹐但尚未達成出售協議。

Hinduja和Sistema的代表都證實﹐兩公司皆對這家公司感興趣﹐但拒絕對可能與Pirelli展開的談判發表評論。

對歐洲電信企業的投資者來說﹐這類興趣能夠提振潛在收購目標的股價﹐至少暫時會起到這一作用。在收購消息的推動下﹐Telecom Italia的股價今年1月就出現了上揚﹐不過隨後的回調已將所獲漲幅悉數抹去。

銀行家和電信業管理人士說﹐鑒於發展中國家的公司需要平衡其資產組合的風險﹐而歐洲的電信服務提供商又能創造穩定的現金流﹐因此他們預見今後還會湧現出更多此類收購活動。

他們相信﹐新興市場的企業可以將它們精打細算的經營習慣用於經營歐洲公司﹐從而有效降低這些企業的經營成本。

對歐洲企業產生收購興趣多少有些出人意料﹐因為許多歐洲公司都抱怨說當地市場已經飽和﹐還有一些歐洲企業正在將新興市場視為業務增長點。

截至目前﹐新興市場企業對西方電信公司的興趣還主要集中在歐洲企業身上﹐因為歐洲電信市場的整合程度還沒有美國那樣高。

隨著新興市場企業紛紛到本地區以外收購資產﹐這一收購興趣鮮明反映了企業收購能力的滄海桑田之變。中國的聯想集團(Lenovo)對國際商業機器公司(IBM)個人電腦業務的收購、以及阿聯酋公司Dubai Port World對英國企業Peninsular & Oriental Steam Navigation的收購都是這方面的典型案例。

不過在一些投資銀行家看來﹐新興市場企業赴歐洲開展收購大多不過是瞎起哄。歐洲的電信資產大多都已價格昂貴﹐收購歐洲企業會拖公司業務增長的後腿﹐減弱它們在增長更快市場上的投資力度。

新興市場企業還會在語言、文化以及政治方面面臨困難﹐特別是不少國家的政府往往將電信網絡視為該國重要的基礎設施之一。

通過在中東和非洲展開的一系列收購交易﹐科威特的移動電話公司Mobile Telecommunications近年來獲得了迅速發展。該公司首席執行長阿巴拉克(Saad Al-Barrak)說﹐ 他現在正尋求在南歐和東歐展開收購﹐那裡的被收購目標通常較小﹐市場競爭也不如歐洲其他國家那麼激烈。

赴歐展開收購之所以對阿巴拉克有吸引力﹐因為這可以使企業積累在更成熟市場開展業務的經驗﹐並使企業的風險組合更加多樣化。

不過阿巴拉克也表示﹐目前他的收購重點仍然是歐洲以外地區﹐比如亞洲。他說﹐在新興市場上有更多有利可圖的機會﹐這些機會將來可以幫助他的企業以優厚得多的條件獲得歐洲的電信資產。

荷蘭銀行(ABN AMRO)的歐洲電信、媒體和技術銀行業務負責人尼爾•蓋洛韋(Neil Galloway)認為﹐除了Orascom 和MTC﹐阿聯酋的Emirates Telecommunications和印度的Tata Group及Reliance Communications也對收購歐洲的電信資產感興趣。

在他列出的名單上還有墨西哥億萬富翁卡洛斯•薩利姆(Carlos Slim)﹐他控制著Telefonos de Mexico和America Movil兩家電信企業。

蓋洛韋還指出﹐以市值和用戶數量衡量中國移動通信有限公司(China Mobile Communications)是當今全球最大的無線通訊運營商。但他認為﹐幾年之內中國移動還不會到歐洲去展開收購。該公司不久前剛剛邁出了海外收購的第一步﹐收購了巴基斯坦一家小型無線運營商。

在蓋洛韋看來﹐Belgacom、KPN、Telekom Austria、和希臘的Hellenic Telecommunications Organization(OTE)等中型企業有可能成為被收購對象。

另一家雄心勃勃慾在歐洲展開收購的是俄羅斯公司Alfa Group的電信子公司Altimo。該公司首席財務長潘克科(Teijo Pankko)說﹐他正在探索與瑞典的TeliaSonera和挪威的Telenor等電信企業結成合作夥伴的可能性。

TeliaSonera的發言人托馬斯•維斯特林德(Thomas Westlind)說﹐該公司始終在與各方保持接洽﹐其中也包括Alfa group﹐但公司不會對談判的內容發表評論。

Telenor與Altimo目前圍繞其在俄羅斯和烏克蘭建立的合資企業產生了法律糾紛﹐Telenor對兩公司合作一事態度消極。

該公司發言人梅爾加德(Dag Melgaard)說﹕“我們正在想辦法分手呢﹐怎麼還會更進一步合作。”

Cassell Bryan-Low