PE/PB/PEG/ROE是什么？

一、什么是PE？

PE其实就是我们常说的市盈率，P代表公司市值，E代表公司盈利，P和E的比值，即P/E就是PE了。

怎么理解呢？

举个例子：

钱小白花1000元买了1头母猪，母猪每年产的小猪可以卖100元，那么他10年可以把投入的成本收回来，这只猪的PE(市盈率)就是10倍，其中母猪1000元代表市值，产的小猪可卖100元代表盈利。

PE越高，表明投资需要越长的时间来收回成本，不划算，因此PE高企，常常代表着高估。

但这也并非绝对，比如证券行业，就会出现PE低估值陷阱，当进入牛市时，证券行业的盈利将会大增，此时P/E反而会因为盈利E这个分母短期变大，而变得更低，此时如果以PE作为参考，就踏入了PE低估值陷阱了——表面看是低估，实际上是高估。

于是就有了PB。

二、什么是PB？

PB叫做市净率，P代表公司市值，B代表公司的账面价值，所谓的账面价值，是公司解散清算的价值，也可以理解为净资产，所以PB就是P和B的比值，即P/B就是PB了。

继续举例子：

钱小白不是全款买的猪，而是找朋友借了500元钱，那么这头猪属于他的净资产就只有500元。猪的价格1000除以净资产500，2倍就是猪的市净率了。

PB市净率代表的是公司股价相对于公司实际股票价值的水平，PB越高，代表股价越高于其实际价值，买入之后被套的风险越大，反之越低。

PB市净率适用于周期性行业，比如证券，银行，地产等行业。

但是PB市净率，也不能当它是把万能钥匙，因为，资产也分好坏，通过PB我们是看不出资产的好坏的。

于是又有了ROE。

三、什么是ROE？

ROE叫做净资产收益率，ROE是公司净利润和净资产的比值，即净利润/净资产。

继续举例子：

母猪产的小猪卖了赚到的钱，即每年的利润100元除以净资产500元，20%就是净资产收益率。

ROE体现的是资产的质量，ROE越高，说明资产回报越好，一般而言超过15%的ROE的投资标的就可以开始考虑了，ROE是巴菲特投资时非常看重的一个指标，他要求ROE不能低于15%。大于20%就是优质投资标的了，而特别优秀的股票，比如贵州茅台，最近5年的ROE都在30%以上。

当然，如果ROE比茅台还高，那么你就要开始谨慎了，说不定有财务造假的嫌疑，因为利润比茅台还高的企业非常少。

一般而言，如果是长期投资，那么你的年化收益，通常等于所投公司的年均ROE。

这也就是为何ROE这么重要的原因。

但无论是PE、PB还是ROE，看的都是当下，如果我想要判断这支股票是不是潜力股，该怎么办呢？

于是就有了PEG。

四、什么是PEG？

PEG是前面提到的PE与G的比值，PE是市盈率，G表示企业的收益增长率。

继续举例子：

简单看市盈率10倍，钱小白觉得每年10%的收益太低了，但是实际上母猪吃得好，每年产猪以20%的速度增长，这样虽然今年赚的少，但是往后每年都能有增长，投资收益率就会相应的增加。用PE除以增长率G得到的数，就是一个综合考虑当前估值高低和未来增长的指标，所以PEG越低，投资价值就越高。

PEG是一个综合指标，既考察价值，又兼顾成长性(即判断是不是潜力股)。不难看出，PEG估值法侧重于成长型的公司，非常适合对成长型公司的股票价值评估。

投资大师彼得林奇就是PEG估值法的推崇者，被彼得·林奇用作评估成长型公司价值的方法。PEG数值通常可分为四档：

0 – 0.5: 相对低估；
0.5 – 1: 相对合理；
1 – 2: 相对高估；
大于2: 高风险；

五、结语

了解这些有什么用呢？

首先，用来装X是足够了，只要你不再对PE/PB/PEG/ROE傻傻分不清楚，你可以在80%的人面前装X。

其次，正如马克思所说：任何真理都有自己适用的条件和范围。了解多种估值方法，不会让你判断股价高低时，就只想到PE。也正如查理芒格所推崇的，我们应该掌握多重思维模型，而不是拿着锤子，看到哪里都是钉子。

运用到实际中，就以上述几个估值方法，我们可以这样做：

1. 非周期性行业，可以通过PE市盈率来进行估值判断，并结合ROE来判断投资回报是否满足你的预期；
2. 周期性行业，可以通过PB市净率来进行估值判断，避免进入PE低估值陷阱，并结合ROE来判断投资回报是否满足你的预期；
3. 如果你是长期投资者（我非常希望你是），那么你还可以通过PEG来判断你所投的是不是潜力股；

 

转：https://zhuanlan.zhihu.com/p/426693684