《机械交易系统》读书笔记：均值回归交易者心理分析

钢铁般的纪律
　　坚持与众不同想成为一个成功的均值回归交易者，你必须克服许多心理障碍：从众心理、媒体误导、最近价位变化方向的影响、所有这些障碍的克服都要归功于一个基本的要素：纪律。没有纪律（和勇气）来作出与最近价位变化相悖的行动，我们永远会生活在不敢执行系统信号的恐惧中。
　　当错失了一次交易的机会，市场又回到了平均值时，恐惧逐渐转变成了悔恨，然后是下一次类似机会到来时不再错过的决心。当然，下次机会到来时，同样会伴随着媒体的误导，牛市或者熊市的新闻，我们也会同样面临上次遇到的困难：
　　通常情况下，均值回归交易者下一个心理阶段体现为一种完美交易综合征。我们开始认识到这样的系统确实可以给我们带来盈利．但我们仍然缺乏勇气和纪律来执行系统产生的信号。相对应的，我们开始思考在什么位置建仓，我们的头寸会产生更低的风险和更高的回报：
　　在现实生活中，这种对系统的不断调试是一个变种的完美交易综合征，它同样会阻止我们在第一时间执行系统产生的信号。在大多数情况下，调试的结果是过滤掉了系统中的大多数盈利交易，而保留了所有的亏损交易。有很多技术可以帮助解决这个问题。站在大多数人立场的对面，这显然让人不太愉快。但是，我们必须要记住在变化莫测的市场巾，绝大多数人的观点都是错误的‘我们必须训练自己把难以执行的恐惧与失败联系起来，把执行交易信号产生的焦虑和成功与盈联系起来。和趋势交易一样，这里我们也要训练自己去做一些看起来小太舒服和不太自然的事情。赚钱不是一件容易的事情，市场总是给那些看起来难以执行的举动以回报。
　　针对完美交易综合征和不断调试建仓点的倾向，我们必须提醒自己这些系统的长处就是高胜率。因此，过滤交易以降低风险提高收益将会导致：
　　　　-总是减少本来就不多的交易机会：
　　　　-总是降低系统的盈亏比：
　　　　-通常把中等盈利稳健的系统变成亏损系统。
　　培养并坚持亏损平仓的纪律 低买高卖是件很让人开心的事情，我们也总是希望自己站在正确的立场，然而，如果系统中没有亏损平仓的纪律，那么一次亏损的交易就有可能结束我们的交易生涯。趋势跟随系统也是同样如此，那为什么我偏偏在这里强调这一点呢？这是因为一旦有相对较大的损失，这些均值回归系统不可避免地会让我们损失惨重，而当亏损比平均盈利大很多时，我们很容易放弃原定的止损策略。接受这样的亏损也意味着我们要花好几欢盈利才能回到亏损前的资产值。
　　此外，因为均值回归交易的建仓点都在不稳定的市场极值，通常我们的止损也会在市场最高点或最低点被触发，如果没有止损，那么亏损就可能转化为盈利。这样的情况出现几次，均值回归交易新手几乎难以抵制放弃止损的诱惑。
　　为了帮助解决这个问题，我们可以看看表3.9的净盈利一列。请记住，每一笔交易都是在市场到达超买或者超卖的情况下开始的。而且，第三章中每个系统的很重要一部分盈利都是交易者寻找顶或底的过程中产生的，．
　　成功的均值回归交易者从来不会想去抓住市场的底和顶；相反，他们总是试图抓住市场中不稳定的部分。这些交易者因为有着极高的胜率，因此成功的可能性很大。但是，如果市场持续沿着趋势方向发展，而我们开始时认为那只是一种不稳定的波动，这样我们关于市场的假设就是错误的，也就必须立刻平仓承认错误。厌恶低胜率和大的连续亏损次数
　　交易者厌恶低胜率和大的连续亏损次数是很正常的，关键是我们必须对自己的长处和短处做一个诚实的评估，然后使用对应的交易策略。
　　我坚信交易者可以获得成功，如果他们使用包含那些有较高胜率的策略组合，并且有着较好的纪律、耐心和价格风险管理系统。但是，所有的一切都需要权衡，为了获得较高的稳定的胜率，绝大多数均值回归交易者就必须忍受很低的风险回报率，并且亏损交易的平均亏损值会远远大于盈利交易的平均盈利值。
　　每个读者都应当扪心自问：我是喜欢高的胜率，然后偶尔经历一次足够抵消若干次盈利的亏损；还是喜欢忍受若干次的连续亏损，但它们比起我的盈利来微不足道？这个问题的答案有助于帮助读者确定到底是使用趋势系统还是均值回归系统。持久的耐心
　　在执行中线均值回归系统时，一个小的但又是非常不利的特点就是交易机会比较少。较少的交易机会也就意味着需要很大的耐心，没有在市场等待不稳定的极点的能力，那么我们注定只能使用高风险低同报的系统。
　　读者应当看看表4.8中“交易次数”一列来评估他们是否有耐心来执行这个系统。然后再问问自己：在一个交易年份中，我有足够的耐心只交易30次吗？我是否愿意有91%的时间不在市场内？市场没有假期
　　尽管本章中的系统都是基于收盘价来产生交易信号，交易者不需要在整个交易口内都呆在电脑屏幕前，但是比较少的交易机会也要求交易者有足够的耐心，因此一旦有交易信号出现时，我们必须要抓住它们。