穷查理

目录

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• 2 投资评估过程

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• 逆向思维（只有我知道我会死在什么地方，这样我就不去那儿了）：
  研究收集各种人，企业，政府，学术等各领域失败的著名案例，失败的原因做成正确决策的checklist
  • 人生如何变得痛苦
  • 企业如何衰败
  • 股市投资失败

2 投资评估过程

• a 画出能力圈，根据能力圈划分出：可以投资，不能投资，太难理解
  可以投资：容易理解，有发展空间，能够在任何市场环境下生存的主流行业
  不能投资：大张旗鼓宣传的“交易”，公开招股
  太难理解：高科技，制造业
• b 企业详尽的评估
  • 内部因素
  • 外部因素
  • 行业情况
    观点：1 财务报告和会记工作持怀疑态度，因此是计算真实价值的起点，而不是终点；需要根据当今及未来制度，劳动力，供应商，客户关系，技术变化，竞争优势劣势，定价，环境，及潜在危险变成现实可能性， 重新调整财务报表上所有数字；包括自由现金，产品库存，其他经营性资本资产，固定资产，品牌声誉等无形资产，股票的期权，养老金计划，退休医疗等对现在及将来的影响；严格审查资产负载表中负债部分
    2 公司管理层的评估，能干，可靠，为股东考虑程度；主要分析如何分配现金，比如付给自己太多的酬劳，盲目的追求成长等
    3 产品
    4 市场
    5 商标
    6 雇员
    7 分销渠道
    8 社会潮流
    最终计算出企业的正直价值，并且在股权稀释的情况下，确定和市场的价格相比，每股的价值； 估算公司从现在到无限的将来能挣到的所有现金，再折回到现值。
• c 正确的时间买入
  1 价格和成交量
  2 交易行情
  3 经营年报啥时候发
  4 是否存在其他敏感因素
  5 钱现在或将来有没有其他更好的用途
  6 是否有足够流动资金
  7 资金的机会成本