股票

常见指标

1、技术分析

看图说话，找规律；分析过去的走势（价格，成交量，波动率）来预测未来的价格变化
（不太建议大家太相信技术分析）因为个人投资者的技术方面与基金完全不能比。
价值短期由供需关系决定，长期呢由价值决定，供给关系分析更适合短期投资，个人投资的中长期用技术分析风险就比较大啦。
有时觉得技术分析很好用，主要是市场的心理因素，并不稳定

2、基本面分析

2.1 宏观

主要是分析经济体里面的货币量
美股12年一直涨原因

• 量化宽松(美联储往经济体中注入资金量化宽松数量，白线股市走势，趋势还是比较吻合的，08年到20年这12年间，所以我们也会看到央行各种政策调整就是为了控制经济体的货币量。)
• 调整准备金率
• 税收减免
• 其他地区疲软
  A股18年一路熊市
• 17年去杠杆，资金变少

2.2 定量分析

* A50平均的PE值（17:90  https://www.bilibili.com/video/BV1gV411b7HM/?spm_id_from=333.788.video.desc.click）
* GDP
* CPI
* NFP
* 失业率
* 男性内裤指数，男性内裤的销量（格林斯潘），必需品的销售量

2.2 行业

选赛道，重要且差距巨大

• 行业所处周期，朝阳行业
• 行业格局，顺周期还是逆周期？ 门槛高（金融，烟草需要牌照，利润多）还是门槛低（竞争比较激烈）？
• 政府政策， 15年国内能源供给侧改革政策，上游行业去产能，量变少，利润变大，所以钢铁煤炭走势好
• 版块轮动，市场偏好
  注意：1、行业方面尽量调自己比较熟悉的行业。
  2、行研报告最专业详细的通常就是行研部门和咨询公司，对于个人投资者还是有些免费的资源，券商的公众号（中金点晴，国信研究）等等（万德，Bloomberg这些大多数收费）
  3、买ETF通常比较简单，有些行业的ETF

2.3 选股

2.1 量化指标

• 1、盈利能力
  净利润率 = 净利润/总收入
  毛利润率
  营业利润率
  营业利率

  • 不同行业不同，需要和行业平均或者同类型公司去做比较
  • 高增长，创业公司看毛利润率

• 2、财务健康/现金流量表
  流动比率=流动资产/流动负债越大越好，建议大于1.5

• 3、价格水平
  PE市盈率=股价/每股净利润越大越好，建议大于1.5

  • 不同行业不同，需要和行业平均或者同类型公司去做比较，越低越好
  • 高增长，创业公司PE是负的

2.1 非量化指标

2.1.1 护城河

熟悉的行业，看懂公司怎么运营，怎么赚钱的。护城河/门槛/核心竞争力，常见的护城河

• 品牌：消费品和零售行业，苹果茅台 - 对应微笑曲线的销售
• 网络效应/用户：互联网和平台类公司，产品达到规模，赢者通吃，微信 - 对应微笑曲线的销售
• 高昂的投资成本、转换成本 - 对应微笑曲线的研发

2.1.2 模式

 处在整条产业链的位置看他的盈利能力：微笑曲线，研发和销售利润高，制造利润低；苹果研发和销售自己搞，所以利润高

成长

管理层

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