镍价创历史新高，不锈钢紧固件现涨价潮?
供应紧张、挤仓影响下，镍价“脱缰”了！3月8日，LME镍期货合约价格从7日开盘的29770美元/吨升至最高101365美元/吨。近两日累计涨超230%。受此影响，8日国内商品期市收盘，沪镍主力合约继续封涨停，收报228810元/吨。
随后，伦敦金属交易所(LME)暂停镍交易，并宣布将推迟原定于3月9日交割的所有现货镍合约交割；取消所有在英国时间3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易。
多位期货研究人士对记者称，镍价的疯涨存在基本面的利多因素，但涨幅已远远超出利多程度，后市镍价面临极大的回调风险，且回调时机较难把握。投资者首要做的是控制风险，降低仓位，甚至空仓持币观望。
伦交所递延交割新规可以缓解目前青山集团面临的问题。根据青山实业项光达对第一财经记者的独家回应，当日接到很多电话，青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。
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镍价后市面临较大回调风险
除了资金的推力之外，从基本面情况来看，暴涨的镍价到底是受哪几方面因素推动，后市又面临哪些风险？
“目前LME镍如此高的涨幅已经完全脱离了基本面，因为俄镍产量的全球占比较小，推涨的主要动力来自资金和情绪，多头投资者大量入场对空头形成了非常严重的挤压。”南华期货金属分析师夏莹莹对第一财经称。
王彦青认为，乌克兰局势是3月以来镍价大幅上涨的导火索，欧美已开启多轮制裁行动。由于伦镍对应的产品为纯镍，俄镍在纯镍供应中更具地位，而当前纯镍库存处于低位，供应缓和的空间十分有限。3月以来，伦镍涨幅已超100%，这是供应减少的幅度难以支撑的。
镍的沪伦价差自2月底以来持续扩大。王彦青称，形成这一局面的原因是国内有机会获得俄镍供应，国内供应预期较国外更为充足。
“若俄镍进入国内并且以人民币价格结算，而俄镍也无法再度出口至他国，那么天然使得国内镍价存在价格洼地，内外价差无收敛空间。若俄镍仍然以LME价格进行结算，则当前进口窗口不能打开。”他进一步分析称，理论上可以通过国内纯镍出口国外的方式弥补国外缺口，从而拉低内外价差，但实际上我国能够出口的镍十分有限，弥补国外供应杯水车薪，历年来我国都是镍净进口国。
夏莹莹则认为，未来国内外的镍价价差先会回归，然后两者同步运行至合理的区间，3月8日急涨的部分可能会在未来的几个交易日内迅速回吐，但是整个价格回落的过程可能持续数周。
对于镍未来面临的风险因素，王彦青认为，有三方面:一是乌克兰局势存缓和可能。二是俄镍出口通道打通。当前欧美并未直接针对俄镍制裁，主要是市场蔓延的担忧情绪令各方都不愿与俄镍交易，以避免潜在风险。若俄镍出口渠道被打通，包括国内能够顺利进口俄镍，那么供应担忧不再，将对镍价形成打压作用。三是需求大幅减弱。目前已有部分下游企业开始暂缓接单，等待价格明朗，若下游持续停滞，需求大幅走弱，亦将给镍价带来回调风险。
“当前镍价的上涨幅度已难以从基本面角度去解释，虽然整体环境仍然有利于镍价，但后续风险不容忽视。”王彦青称。
夏莹莹也提示风险称，在面对极端行情时，投资者首先要做的就是控制风险，尽量降低仓位，甚至空仓持币观望。因为在波动率极大的情况下，交易所会提高保证金，商品价格很容易急涨急跌，客户会面临爆仓的风险。同时，极端行情既不属于趋势行情，也不属于震荡行情，在操作上较为困难，容易造成巨额浮亏的情况。因此，控制风险在此刻就格外重要。
就在3月8日，上海期货交易所发布风险提示称，“近期国际形势复杂多变，境外期货市场镍价格出现剧烈波动。我所将视市场情况依规采取进一步措施。请会员单位和投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。”
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与镍价脱钩的不锈钢何去何从？
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现货贸易商惜售，日内多次调价
从当前不锈钢现货交易市场来看，300系热轧由于缺货大部分商家封盘不报，冷轧价格不断向期货靠拢。连续多日价格快速拉涨后，下游多持谨慎观望态度，而商家惜售心理凸显，不少商户要求客户全款购买以应对价格上涨的风险。
从历史往期高点来看，2021年9月国内受到限产限电影响，在钢厂供应减少叠加大宗商品共振，现货价格迎来了近几年来的新高，彼时304冷轧价格为22000元/吨，而当下的最高价格(22300元/吨)已经突破去年高位，且当前价位市场仍有少量成交存在。
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伦镍日内涨幅超90%，不锈钢和镍价脱钩加剧
当前伦镍受资本博弈和挤仓影响而大幅度走强，在资本博弈结束之前，或仍将维持偏强态势。目前镍不锈钢产业链估值按伦镍、沪镍、镍铁、不锈钢，由高到低依次排序，不锈钢处于产业链中估值相对偏低的部分，在LME镍强势上涨下，镍价与不锈钢已严重脱钩。
有业内人士认为，镍铁和纯镍价如果差价超过200元/镍，就可以说镍和不锈钢脱钩了。按照纯镍203080/吨，单镍点估算为2030元/镍，当前镍铁主流参考价1600-1700，二者相差330-430元/镍，已经脱钩。
另外一种简易算法也可看出当前镍价与不锈钢脱钩严重。按照伦镍80000美金/吨，USD80000*8%=6400USD/MT，冶炼单吨不锈钢所需镍成本为38400元/吨。当然此种算法并不具备科学性，钢厂也不会购买80000美金的纯镍来生产不锈钢，谨以此说明相对镍价已经脱离供需范畴的上涨，不锈钢价格仍存在低估值修复行情。
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基本面利多因素已被消化，后市等待需求验证
在当前镍价与不锈钢脱钩的情况下，不锈钢已经站上22000-23000元/吨;倘若青山通过高冰镍等工艺，不惜减产不锈钢，一定要把镍和不锈钢挂钩，最终结果可能不是镍跌价，而是不锈钢价格上限提高，那么不锈钢3字开头的年代也不会久远了。
按照当前1590元/镍高镍铁、8800元/50基吨的铬铁、14100元/的废不锈钢(不含税)的原料、22200元/吨的现货价格，钢厂即期304冷轧利润率已经在9%-15%，可以说目前不锈钢产业链已经有很好的利润。对于钢厂而言，此时可以择机购入相对偏低的原料，若旺季需求得到验证，也可获得较好利润。
总结，当前伦镍涨势惊人，不锈钢价格涨势过快，下游商家对当前不锈钢局面多持谨慎观望态度。不锈钢型材大部分商家也纷纷选择不报价不出货操作，多等待行情稳定或钢厂开盘在进行后续操作。
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原材料成本上涨 不锈钢紧固件或现涨价潮
原材料的价格大幅上涨，走势迅猛，持续不断。在这种情况下，多数紧固件企业都不堪重负，游走在亏损的边缘。有些企业在销售价格不变的情况下还能维持运营，是因为目前还在消化前期的存量，这包括原材料的存量和产品的存量，等这个缓冲期过后，后果将可想而知。
尽管分析其中的原因是多种多样，而且似乎顺理成章，但是最终的压力还是要有中、下游的紧固件企业承受。再加上由于受各类原材料不断上涨的影响，运输及包装辅料价格的持续上升，多数紧固件企业已见涨生畏，部分企业只能被逼上调产品价格。
*新闻来源第一财经
