基金

金融：货币资金的融通【钱在流动，不是静态的】

货币资金来源于居民（包括个人和企业）从事的生产活动

居民是社会最古老、最基本的经济主体【人的钱多了以后，就开始往外放高利贷】

理财方式：货币存储【如存银行】、投资【买基金、炒股】

货币储蓄具有保值性，它的收益很难超过通过膨胀，能确保本金安全

投资具有增值性

金融市场是提供融通的场所

市场参与者分为资金供应者和资金需求者：政府（如发放政府公债，向老百姓借钱）、中央银行（宏观调控作用）、金融机构（最重要的中介机构，如银行拿钱再放出去、证券公司帮助需要资金的公司上市、基金管理公司）、个人和企业居民（最主要的资金供给者）

金融工具：金融市场上交易的载体，如股票、债券

金融交易组织形式：交易所交易方式（场内交易，是集中交易，把想卖的股票放到交易所等着别人来买）、柜台交易方式（去银行柜台去交易，场外交易，是分散交易）、电信网络交易方式（在手机的网上直接买）

欠钱者=债务人，债主=债权人=被借钱者

金融市场按照交易不同期限分为：短期金融市场=货币市场（<=1年的金融工具，如短期债券，6个月以内的票据，现金）、长期金融市场=资本市场（>1年，如股票）

金融市场按照交易工具划分：票据市场（票据包括支票、本票和汇票，又可以分为票据承兑市场和票据贴现市场，票据承兑：签了一张汇票说3个月拿他取钱，到了3个月债主拿它去换钱；票据贴现：债主拿着汇票提前去银行拿到钱）、证券市场（股票、债券、基金）、衍生工具市场（降低未来风险的作用，比如买了10元/股份，再签期货合约，到时候不管涨跌都以12元/股卖掉，此处的交易在交易所进行，由交易所保证，衍生工具分为远期、期货、期权、互换。远期类似期货，但是方式原始，没有保证，期权：说到时候如果跌了就按照期权交易规避风险，若涨了则可以抛弃期权，按照涨的价格交易。互换指的是利率换利率，实物换实物）、外汇市场（外汇零售：个人与银行实行人民币和美元的兑换；外汇批发：银行与银行...）、黄金市场

金融市场按照交割（交割：买卖的是金融工具，如合约，交易：买卖的是合约里面提到的东西）期限分为现货市场（没有约定时间，随时交割）和期货市场

金融市场按照交易性质分为发行市场（一级市场，发行的是崭新的股票）和流通市场（二级市场，此时的股票交易已经是二手了）。

金融资产是除了实物的资产，如持有的股票；

金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证

金融资产分为债权类金融资产（存款、票据、债券等债务类的）和股权类金融资产（股票，所有权关系）

 资产管理中，委托方=投资者=出钱的人，委托方=资产管理者=替你理财的人，受托资产（让对方保管的资产）主要为货币资产

资产管理行业功能：为市场经济体系有效配置资源（资金有合理的流动）、帮助投资者搜集和处理信息、连接资金需求方和提供方、对金融资产进行定价

各类资产管理机构和要管理的业务：

其中集合资产管理计划是对一堆人管理，定向资产管理计划是对一个人，专项资产管理计划是对有想法的客户

企业年金也属于保险公司管理

 投资基金是指把基金投资给金融产品，如余额宝，基金投资者是出钱的老百姓，基金管理者是管理投过来的钱的，基金托管人是监督基金管理人的，如银行

基金按照募集（从老百姓那里拿到钱）方式分类：公募基金（投资者谁都可以、公开发行、受法律和监管部门的严格监督）、私募基金（私下或者直接向特定投资者募集、受监管要求低）

基金按照所投的对象不同，分为证券投资基金=传统基金、股权投资基金（PE）、风险投资基金（VC），对冲基金、不动产基金

证券投资基金：可分为公募证券投资基金和私募证券投资基金，主要投资传统金融资产，包括股票、债券、货币、金融衍生工具

股权投资基金=PE=私人股权投资基金=私募股权投资基金：投资没有上市的公司，帮助它上市或者并购（将买到的股权转让出去），通常采取私募的形式，风险高

风险投资基金（VC）=创业基金：属于PE，投资初创期的或者小型的新型企业，尤其是高新技术企业

对冲基金=风险对冲过的基金：高风险、高收益，投资金融衍生品，采用私募形式

不动产基金：用募集到的钱买不动产（房子），将收益分配投资者

证券投资基金：是一个理财产品，包括货币基金，投资者的资金汇集起来，基金管理人进行投资管理，如投入到货币市场，由基金投资人共享投资收益，如余额宝

信托---“受人之托，代人理财”

证券投资基金的特点：

1.集合理财、专业管理：大家把钱凑到一起

2.组合投资、分散风险：用大家的钱投多个地方

3.利益共享、风险共担：赚的话投资者获得利益，亏了大家分担风险，基金管理者没事

4.严格监管、信息透明：信息披露

5.独立托管、保障安全：托管人监督管理人，以便保障安全，如钱是存到了中信银行那里，而不是天弘

证券投资基金=共同基金（美国）=单位信托基金（英国、香港）=集合投资基金（欧洲）=集合投资计划（欧洲）=证券投资信托基金（日本、台湾）

集合理财的优点是具有规模优势。

证券投资基金与其他金融工具1（股票、债券、基金）：

实业是指管理者把投资者的钱拿到然后投入到具体的实物，如家电，人工智能

证券：管理者拿到钱后投资到股票、债券

 

 证券投资基金与其他金融工具2（基金、银行存款）：

基金中，投资出钱买到的是受益凭证，银行存款买到的是信用凭证

 

 证券投资基金与其他金融工具3（基金、保险）：

 

 基金是一种长期投资工具

基金投资者=基金份额持有人=基金的出资人=基金资产的所有者=基金投资回报的收益人=基金一切活动的中心

公募证券基金里面基金投资者无法对基金运作方式提出自己建议

基金份额持有人的权利：分享收益、分配清算财产（到合同期限后获得本息）、转让份额（基金转让别人）。诉讼、召开基金份额持有人大会、大会审议事项行使表决权查阅资料、查阅或复制公开披露的基金信息资料（非公开不可以的）

我国的基金管理人必须是基金管理公司，职责有：基金产品设计、基金份额的销售与注册登记、基金资产的管理等，别的职责可以委托别人执行，但是资产管理得是自己，如余额宝的销售有蚂蚁金服管理

基金托管人由商业银行或其他金融机构担任，它的职责：基金资产保管、基金资金清算（看基金流向，还剩多少）、会计复核（再算一遍来复核）、对基金投资运作的监督（拦截非法操作，报告证监会）

基金服务机构：主要服务机构（基金管理人和基金托管人）和其他服务机构，包括基金销售机构（如银行、证券公司销售业务的）、基金销售支付机构（投资人将钱先打到银行，再由银行打到托管人，银行就是基金销售支付机构）、基金份额登记机构（记录购买基金的行为，确认权益）、基金估值核算机构（计算每天基金的价格）、基金投资顾问机构（提供投资建议）、基金评价机构（根据标准对基金排序）、信息技术系统服务机构（IT技术）、律师事务所与会计事务所（律师和算账）

基金监管机构对服务机构进行监督管理：中国证监会CSRC（国家机关）

自律组织：基金业协会（自发组织的社会团体法人），证券交易所

基金管理人最主要的职责是基金资产的投资运作

基金按照法律形式分为契约型基金和公司型基金，按照运作方式分为开放式基金和封闭式基金

契约型基金：中国的公募证券投资基金都是这样，在合同基础上的基金，如在银行、证券公司、互联网买到的基金，如余额宝，

公司型基金：美国大部分证券投资基金是这样，是基金产品也是个公司，是具有法人地位的股份投资公司，该公司用于投资别的证券，投资者作为公司股东，委托基金管理公司来管理基金资产
契约型基金和公司型基金区别：

 

 

 封闭式基金：基金份额在合同期限内固定不变，这个期间不能有人拿出份额，也不能添加进去新的份额，期间投资人不能赎回基金，只能转让给别人

开饭式基金：份额不固定，可以申购或赎回（随时存随时取），如余额宝

封闭式基金和开饭式基金区别：

开放式场外交易，如银行，互联网，场即证券交易所；封闭式场内交易，上市流通即放到二手市场继续买卖，不想要了可以放到交易所转让出去

基金份额：一份基金多少钱，一级市场的价格，取决于基金净值（整个资产池中的基金值多少钱）和基金总份数，除法关系，开放式基金无需二级市场，不受供需关系影响

封闭式基金：基金转让份额都是在二级市场进行，如果市场需求量很大，则溢价卖出去，反之折价

 

 

封闭式基金管理人收集到钱后就可以放心地投资，反正投资人在期限内拿不走 

 

 伞型基金=系列基金：一堆使用同一个基金合同的基金，字基金独立运作和能相互转化，能简化管理，降低成本，能扩张新增新的基金，也公用同样的管理人、托管银行、律师、会计事务所等

FOF是以其他证券投资基金为投资对象的基金

第一只证券投资基金=海外及殖民地政府信托，在英国诞生

第一只开放式基金=马萨诸塞投资信托基金，在美国诞生

2部重要的法律：1940年投资公司法和1940年投资顾问法，主要讲了信息披露

开放式基金成为证券投资基金的主流产品

基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出（大公司吞并小公司）

1992年当时国内规模最大的封闭式基金：天冀基金

我国最早上市的基金：淄博基金

我国最早的封闭式基金/基金试点：基金开元和基金金泰

2001年9月，我国第一只开放式基金：华安创新

2012年6月6日，证券投资基金业协会成立

2012年12月28日，通过《证券投资基金法》，并于2013年6月1日实施

1985-1997：我国基金业萌芽和早期发展；1998-2002：证券投资基金试点发展；2003-2008：快速发展；2008-2014：平稳发展和创新探索

散户=小额投资者=个人投资者，与大户相对。

泡沫：公司只值100，但它股票炒的很高

证券投资基金作用：

1、为中小投资者拓宽投资渠道

2、优化金融结构，促进经济增长（分流储蓄）

3、利于证券市场的稳定和健康发展（有利于市场合理定价，即不要炒的过高，防止市场的过渡投机，即防止散户瞎投不重要的公司、发挥投资者对上市公司的监督和制约）

4、完善金融体系和社会保障体系（为社会保障基金、企业年金、养老金等提供长期投资）

5、推动责任投资，实现可持续发展（社会责任投资，实现绿色发展、公共利益、稳健成长）

股票指数上升即股票涨了

沪深300指数：反映了这300支综合变动情况

基金的分类的意义：有助于投资者加深对基金的认识、基金业绩的比较在同一类别中进行才公平、有助于针对不同基金特点实施监督、是基金评级的基础

证券投资基金按照投资对象（标的：用募集到钱再投的对象）分类：股票基金（至少投入80%的钱去买一堆股票）、债券基金（80%去买债券）、货币市场基金（100%，投资的是货币工具=期限<1年的金融工具，如现金、短期债券、票据）、混合基金（啥都可以投）、基金中基金（80%，投别的基金）

证券投资基金按照投资目标分增长型（风险高收益高，主要投股票、高成长性公司）、平衡型（2者兼得）、收入型（稳定，风险低收益低，经常可以分红，主要投大盘蓝筹股、公司债、政府债券等）

上证50：从上海证券交易所挑出50家公司，对应50个成分股；沪深300的指数能代表股市大盘的指数趋势

证券投资基金按照投资理念分为主动型（不带指数）和被动型（带指数，复制指数），主动型是自己考虑投哪家，投多少，被动型是按照沪深300中的300家公司权重，照搬地投入，不需要考虑什么，与大盘走势基本一致

证券投资基金按照资金来源分为在岸基金（中国市场上拿到钱投到中国）和离岸基金（中国拿到钱投外国，或者反过来）

股票基金：

 

沪市收盘价：当天最后交易的一分钟内的所有交易的加权平均价

 股票和股票基金：

股票1天好几个价格

 

 

股票基金按照投资市场分为：国内股票基金（圈到钱买国内的股票）、国外..、全球（买各个国家，包括自己国家）

国外股票基金分为单一国家型（只投某一个国家）、区域型（投一个区域内的很多国家）、国际型（哪儿都投，除了自己国家）

股票基金按照投资规模分为小盘股、中盘股、大盘股

 

 

 股票基金按照股票性质分为价值型（稳定、长期增值）和成长型（一会跌一会涨）

市盈率P/E  = 股价 / 收益，价值型买的人少，股价就低了，但是公司有潜力，能带来好收益，所以低

市净率P/B = 股价  / 净资产 = 股价 / (资产 - 负债)

 

 

  股票基金按照投资风格分为9种：

 

 

 股票基金按照行业分为行业股票基金（投一个行业，如基础行业基金、资源类行业基金、金融服务基金等）和行业轮换型（哪个行业好，则投哪，行业不好了，则撤出来换个行业投资）

基金的投资风格会根据市场环境进行调整，如哪个好我投哪个

股票基金不得把90%以上的钱投入到股票，但是债券基金可以投100%到债券

债券基金主要投资债券，适合追求稳定收入投资者，受益风险适中、能分散投资风险。

债券和债券基金：

债券就是一只，风险集中，因为万一他不还钱就没辙了，债券基金是投一堆债券；

债券基金没有确定的到期日，但可以算出平均的到期日

根据债券利率算出能拿到的利息

债券分类：

 

 金融机构比企业还钱的可能性高

ipo：公司通过证监会申请上市成功后，公司首次公开发行股票（通过证券交易所），即上市，买这种新股就叫打新，这种交易就是股票的一级市场交易，如果把买到的股票转让出去，叫做2级市场交易
债券基金按照所投的对象分为：标准债券型基金=纯债基金（资金池全部钱投入到固定收益类产品），普通债券型基金（80%投债券，剩余钱投资股票，如果剩余的20%只打新，则又叫一级债基，如果剩余的钱既打新又参与二级股票转让，则称二级债基），其他策略型债券基金=可转债基（刚开始买的是公司的债券，后面可以把债券转换为公司的股票）

债券基金定期分配受益，受益率不好预测，有的人可能不还钱，它的受益有升有降，不如债券利息固定，信用风险低，没有确定的到期日

货币市场基金，如余额宝，投资的是货币工具=小于1年的金融工具，货币工具期限短，变现强，流通性强，安全性强，要赔钱时赶紧撤出，长期收益率低，不适合长期投资，钱很多的话不适合投资货基，不适合较高的利润，可以拿它投股票基金

货币市场与股票市场的区别

 

 货币市场里面一般是机构与机构的交易
货币市场基金能投资的：

 

 

不能投资的有：

 

 

利率会分为固定利率与浮动利率，浮动利率会变动

浮动利率债券期限长

基金的份额净值：一份基金值多少钱

万份收益：一万块钱能赚多少钱；年化收益率，一年能赚多少钱；七日年化：最近7天平均的年化率

货币基金红利再投资：赚了的钱投入到本金里面去

买股票基金100份，不管股票涨跌，份数不变，只是总额在变化，但是货币基金的份额净值不变=1元，只是份数在变，因此总额也变了

现金=活期存款是银行存款的一种，是指不规定存款期限，可以随时存取的存款。

混合基金可分为偏股型基金（60%以上投股票）和偏债型基金（60债券）

灵活配置型基金属于混合基金：可以随便改变投资组合

期货是相对于现货，即期货合约，上面写着未来的那些天按照约定的价格来交易，需要缴纳一定的保证金才有期货的权利

单利的利息固定，只按照本金计算；复利则按照本息和；国债是不会亏钱的

避险策略型基金之前叫保本基金，属于混合基金，引入保本保障机制（万一赔钱了，有保险公司承担责任），保证投资人能获得投资本金，同时力争获得高回报

避险策略型基金的投资策略包括：对冲策略(买了股票，在搞一个期货，以便到时候股票一旦跌，则再卖出去)，CPPI（固定比例投资组合保险策略，我国主要采用）

CPPI：有了100万（现时净值），希望5年后最低还要拿回100万（最低目标价值），设国债利率3%，则需要拿出100/(1+5*3%)=87万（价值底线）来投资国债（保本资产组合），多出来的13万（安全垫），及时13万赔光了也没事，因此可拿13万到去投股票（风险资产组合），还能根据行情适当调整投入股票的安全垫的倍数

 投资额公式：

 

 避险策略型基金的保证分类：

 

对冲：进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易，这样就一盈一亏就是对冲

 红利保证中，定期会给你点红利，但是本金就保证不了了

ETF=exchange traded fund = 交易所交易基金=上市开放式指数基金=交易型开放式指数基金，其中指数则属于被动型，开放式则随时申购和赎回，上市则该基金能上市，投资者不想要了还能转让出去

基金的一级市场叫申购和赎回，是管理人和投资者之间进行的，二级市场叫买入和卖出，是投资者之间的进行的

封闭式基金只能在二级市场买卖

而etf在一级二级都可以

上证50etf：该etf抄袭上证的50个成份股

etf的实物申赎机制：不是用现金去买，而是自己买好几份股票，用这些股票去换etf，如果不要了，etf只返还这些股票，所需要现金则还需要自己转让已经到手的股份

etf的最小申购：最低要买到一定份才能申购，否则只能在二级市场买到

套利：交易者利用两个市场之间的价格差异，通过低买高卖获取利润的一种交易活动

ETF在二级市场的套利：

折价套利：当二级市场价格<一级市场价格（基金份额净值），在二级市场低价买入ETF份额，在一级市场上赎回一篮子股票，自己再卖出股票，会导致总份额减少

溢价套利：

套利机制引发的抢购能使得一二级市场的价格趋于一致

 溢价套利：此时二级市场价格比一级要高，所以先买股票，再到一级市场申购etf股份，再到二级市场高价卖掉etf份额，最后导致总份额增多，价格又恢复一致

lof=上市开放式基金：在一二级市场都能申购和赎回，与etf的区别：

 

 

 其中etf是被动的，完全抄袭的，etf提供报价较快，方便套利

中国最古老的etf：华夏上证50etf

每个基金都有一个属于它的联接基金

etf联接基金要将自己的90%以上投入到附属的基金上，其他钱自由管理，管理人只能收取投资于自由管理的钱的管理费

etf联接基金：

 

 

 定投：特定的时间对某个基金投入特定的钱

etf联接基金特点：

 

 

etf的套利机制会使得一二级市场价格趋同，所以不会出现严重的折价或溢价交易

etf会抄袭指数，所以会以某一选定的指数所包含的成分证券或者商品为投资对象

QDII（合格的境内机构投资者）基金：

钱从中国人投资外国市场（相反的是QFII）

回购：卖给他东西，再从他那里买回来

存托凭证：一个国家的股票收集起来，使用替代品，到另一个国家去买

支持证券：证券化，让老百姓去买券，然后拿老百姓钱

投资对象：

 

 

 

 

 

 禁止投资的：

 

 

 

融资购买就是借钱购买

卖空=做空：向公司借证券，把它卖了，然后等价格低了还了证券

分级基金是一支基金，2种以上的收益途径，基金经理拿该整体的钱去投资，最后不管赚了还是赔了，都要给买了风险小的那份额的客户稳定的钱，剩余的由风险大的客户承担

如果分2份额：

 

 

 特点：

 

 

 分类：

其中合并募集就是买了母份额（全买了），存在母基金份额的分级基金指的是能直接购买母份额

 

 

 伞形基金才有强大的扩张能力，能扩张新增新的基金，分级基金不具备

基金中基金=FOF，至少80%用于投资其他基金，投单支基金不能超过20%

 

 

 狭义的基金监管是行政监管，如国务院下的证监会（证券监督管理委员会），行政监管是最广泛、最权威、最有效的监管

特征：

 

 

 目标：

 

 

 降低系统性风险也算目标

基金监管原则：保护投资人利益原则、适度监管原则（市场失灵了就管管）、高效监管原则、依法监管、审慎监管（事前就管好，不要让风险发生）、公开（信息披露透明）公平（衡量不同市场用相同标准）公正（3公重在公正，犯错了也要处理好）

中国证监会

职责：

 

 

 证券基金机构监管部是其中一个部门，职责：

 

 

 证监局是证监会在不同地方的分布，只要在它内部的公司都管，职责：

 

注意它有行政处罚权还有是交易日：

 

 

 

 

工作人员：

 

 

 调查取证是查出基金违法案件的基础，是进行有效基金监管的保障

基金业协会

自发组织的社会团体法人、自律性组织，12年6月6日成立

会员：

 

 

 基金托管人取消资格是证监会不想让他干，职责终止是出于客观原因他不得不退

取消托管资格的：

 

 

 职责终止的：

 

 

 公募基金：

先注册再募集再备案

要向证监会注册，募集人数超过200人

注册提交的材料：

注意是草案

 其中托管协议规定了管理人和托管人的职责

证监会最多审核6个月时间

基金发售3日前就要通知大众：

 

 

 募集期是发售日起到停止发售，最多募集3个月，开始发售的日期可以在6个月里面挑一个日子，如果超时要发售，若发售的基金不怎么变化，则备案就好，若变动很大，则重新注册：

 

 

 募集期的资金不能动用，封闭式基金要至少募集到80%的资金才能进行下一步，开放式基金至少要募集2亿元，募集后验资+备案：

 

 

 如果募集失败，则退了钱以及利息：

 

 

 当最后证监会备案了，此时基金合同开始生效，然后进入封闭期（封闭期最长不超过3个月），然后再进入开放期，开放期就能申购和赎回了，开放期前三天公布一下

公募基金就是指向不特定对象募集资金、向特定对象募集资金超过200人

基金份额持有人权利：

 

 

 份额持有人的日常机构的职责：

 

 

如果要召开持有人大会，则 日常机构先召集，若行不通，则找管理人召集，若行不通....

 

 

 开会条件是有一半以上份额的人在，若差一点，则开2次会也行：

 

 

 决议规则中，一般事件的决策一半人同意就行，重大事件要2/3，2/3题型多：

 

 

 私募基金管理，事前管的少：

先开公司-再登记；先募集-再备案

面向特定人发售

私募基金中，客户人数较少，运作灵活，投资者有较高风险识别能力

 

 

 只需要向基金业协会登记，登记简单：

 

 

 私募募集有2种方式，自行募集：合格的管理人能自行募集；委托募集：已注册且是会员的且受别人委托了，就能帮别人募集；

 

 

 私募投资者不得超过200人：

 

 

 投资者得是合作的，他的金融资产包括存款、票据、股票、债券...不包括实物资产：

 

 

 可以直接视为合格投资者的：

第三个是自己家产品的管理人能买自己家产品

 

 

不能向不合格的人宣传基金，比如随便发朋友圈，但可以分组发朋友圈：

 

 

 

 

 

 私募产品在募集完了之后，再去备案：

 

 

 信息披露是非公开的

 

 

 

 道德具有茶几书具：差异性（不同地区道德不同）、继承性、约束性（约束人的行为）、具体性（道德写进了三字经）

道德法律区别：

道德没怎么强调权利，主要是义务，告诉你该做什么不做什么

道德管的宽，法律管的少

 

 

 道德法律联系：

法律在约束力上补充道德，道德在范围上补充法律

 

 

 职业道德比道德更具体，特技规具，有特殊性（不同职业的道德不同）、继承性、规范性、具体性

职业道德规范：

 

 

 守法合规

 

 

 熟悉法律法规是守法的前提

诚实守信

是调整各种人际关系的基本准则

 

 

 任何基金都不能违规地向投资者做出不受损失的承诺

专业审慎：

 

 

 客户至上：

甲要将自己所管理的所有基金都投入到这个股票，而不是只用某些来投：

 

 

 忠诚尽责

调整的是从业人员和所在机构的关系

包括忠诚廉洁：

 

 

 

 

 

包括勤勉尽责：

遵循授权制度即不能越权管理基金，辞职时要做好交接工作

 

 

 

 

 

职业道德素质的提高都依赖与他律和自我修养

认购：在基金募集期，投资者掏钱后买到基金份额；申购是过了封闭期才买的

开放式基金募集完后要封闭一段时间（封闭期）来决定投哪里，此时投资人不能申购和赎回

公募基金申请材料：

 

 不同的公募基金注册时间不同，注册完之后基金公司收到核准文件，然后就要在6个月内挑个日子进行基金份额发售，然后开始至多3个月的募集：

 

 1个公募基金的发售流程：

拿到验资报告后，证监会要在3天内才给予确认

 

 如果超过6个月才募集：

 

 如果募集失败，30日内还投资人钱+利息

开放式基金的认购：

认购是在募集期内的，每次买的时候钱全都投进去了，未正式受理之前能撤销

 

 受理了不一定就确认了，因为最后可能募集失败，接下来投资者就要等确认了：

 

 认购采用金额认购方式，认购结束后再将金额转为份额，交的钱包括认购费（手续费）和净认购金额（实实在在投资用的）

前端收费：认购时就交手续费

后端收费：赎回时才交手续费

认购费率就是手续费：

 

 认购公式：

 

注意认购期间内，开放式基金1份是1元

 

 

 

 

 封闭式基金认购

发售方式有网上发售（与交易所联网的证券营业部）和网下发售（网点发售）

认购时要开2个账户，一个表示份额，一个表示钱：

 

 eft不仅能证券认购（实物认购），还能现金认购，在现金认购中，场内认购则开证券账户，场外则开基金账户，证券认购开的是A股账户：

 

 lof认购：

场外去网点，场内去营业部

 

 封闭式基金的上市和交易

上市条件：

 

 满足条件后：

 

 投资者要开2个账户：

 

 交易方式：

基金净值就是一级价格

价格优先：卖方出价便宜的先成交，买方出价高的先成交

 

 卖方改变价格的最小单位是0.001元

资金交割T+1：卖出基金后，后一天钱到账

上市首日不管涨跌多少

 

 交易的话要通过证券公司，因此要给他佣金：

 

 

 

 开放式基金的申购与赎回

认购和申购：

 

 买股票基金、债券基金时，当天的单价未知，申购的时候直接把10000元交了，过两天才知道单价，这样就知道了份额，此时持有份额不变，变得是单价，想赎回的话用自己的份额赎回

货币市场基金的单价确定是1元，申购后，自己持有的份额会变化，最后赎回也是靠份额

 

 场所和时间：

收购和赎回都是场外的（场内只有交易所）

 

后端收费

 

 赎回费用

 分为场外赎回（如果持有时间长，可能就不收取赎回费了）和场内赎回

 

 货币基金一般会收取销售服务费，股票基金、债券基金一般不收费

基金管理人拿到赎回费时，把其中一部分手续费给销售人员，剩余的再投入到基金池里（计入财产）

下表重要：

 

 公式：

当日基金份额净值就是单价

赎回金额是实实在在拿回来的钱，赎回总额是最大的钱

 

 

 如果是后端的，还要减去后端：

 

 

 

 货币基金只收销售费用（不超过0.25%），不收申购和赎回费

前端收费时，可以根据投资人申购金额分段设置申购率（出的钱越多，申购率越低）

申购和赎回的登记：

增加权益就是拿到基金份额了

 

 支付：

 

 开放式基金的巨额赎回（赎回的人太多了，净赎回超过10%）：

基金总份额增多是因为净流入多余净流出（申购的人更多了）

转出是指将该基金份额用于换成别的理财产品的份额

 

 此时要么全部赎回（正常赎回），要么拖一拖，但是没有先来后到，如果自己赎回150，则只有2/3（100）会打回来，剩余的50延期到后一天，并且这50和其他人的申请赎回优先权是一致的

 

 发生巨额赎回了就要公布：

 

 etf适合稳健投资者和想套利的，etf的折算是为了和指数进行比较

etf的建仓期（开放式基金的封闭期）不超过3个月，建仓结束后选一个日子作为折算日，以千分之一或者1%作为份额净值（单价），对应的基金份额总额也要变化，但是基金资产净值不变

折算比例 = 现在的总份额（就是基金份额总额）  /   之前的总份额 =某人现在持有的份数 / 之前持有的份数 =  原来的净值（就是单价） / 现在的净值

etf折算由基金管理人办理，但是由登记折算机构来登记，折算对份额持有人的收益无实质影响

 

 上市原则：

 

 基金管理人在开市前向证券交易所提交申购、赎回清单，交易所就能计算出实时价格供套利

etf的申购和赎回：

 

etf份额申赎原则：

现金代替：如果自己买的某只股票停盘了，可以用现金代替交了

 

etf不可以申购和赎回的情形：

 

etf份额认购：

 

 lof的上市和交易：

 

 

 

 除了etf之外，都是金额申购、份额赎回

买卖是针对二级市场

 

 开放式基金注册登记机构

份额登记（能证明自己买了这个份额）：

 

 登记模式有内置（直接在该基金自己网站上注册登记）和外置（在该基金委托的地方登记）

 

 

 登记机构的职责：

 

 登记流程：

 

 申购和赎回的资金结算：

包括1、清算（算账）   2、交收（交钱）

 

 款项支付：

 

 基金的信息披露：

作用：有利于投资者价值判断（知道选择投什么），防止利益冲突和利益输送（防止了管理人偷偷拿钱），提高证券市场效率（能让投资者参考一下管理人把钱投了哪些地方），防止信息滥用（公开事实防止谣言）

披露原则：

 

规范性是格式、公式一致

真实性原则是最根本最重要的原则

 

 禁止行为：

误导性陈述是说话模棱两可；虚假记载是无中生有

 

 基金管理人主要负责：基金募集、上市交易、投资运作、净值披露

募集期披露的是草案：

正文披露在官网、摘要披露在报刊

 

公告：

注意那个次日

 

 

 上市披露：

 

 一般看基金的运作情况主要看份额净值（单价）

 开放式基金和封闭式基金的披露：

份额净值就是单价，累积净值=份额净值+之前拿到的分红

 

 投资运作信息披露：

一般20天以内的都是工作日

 

 

 

 托管人的披露：

 

 

 

 

 

 

 

 份额持有人的信息披露：

 

 负有信息披露的当事人有：基金管理人、基金托管人、召集基金份额持有人大会的基金份额持有人

募集期间的信息披露：

要披露基金合同、基金招募说明书、基金托管协议

基金合同：

 

 基金合同内容：

 

 

 

 基金招募说明书不是像合同那样契约，只是个规范性文件，重点说这个基金的

 

 内容：

 

 基金托管协议

 

 

 

 货币市场基金的收益公告和偏离度公告

收益公告：

万分收益：每一万元收益多少钱；七日年化：根据最近7天算出一年的收益率

 

收益公告分3类：

封闭期就是开放基金的封闭期

 

 

 偏离度公告：

摊余成本法是用未来能拿到的收益算到现在的每一天的，是理论值，收益公告看到的就是这个理论值

影子定价得到的是事实上的价格，若它大于摊余成本法的钱，则叫浮盈，正偏离，否则叫浮亏，负偏离

偏离度就是实际值和理论值的差别

 

措施：

暂停接受申购是为了防止哄抢

 

 

 

 基金季度报告：

 

 报告内容：

 

 基金半年度报告：

只披露半年的情况，用不着审计，但是年报要审计

 

 

 

 基金年度报告：

 

主要由管理人写：

 

 

 年度报告里面还有持有人信息：

 

 上市交易公告书披露的基金：

封闭式基金、上市开放基金LOF、交易型开放式指数基金ETF、分级基金的子份额

披露内容：

 

 基金信息披露的重大性标准：影响投资者决策标准、影响证券市场价格标准

编制基金临时报告的重大事件：

 

 特殊基金的信息披露：

QDII

 

 ETF：

IOPV=基金份额参考净值，是一级价格，市场价是二级价格

 基金客户：

 

 投资者分类：

比如养老保险为了追求稳健投资的基金就是指数基金

 

 按照户数来说，个人是远远超过机构，机构也多元化了，目前个人越来越倾向高风险产品，机构越来越倾向低风险：

销售中，明确目标客户市场需要遵循的原则：易入原则（这个市场便于该基金进入）、可测原则（可以用数据量化该市场）、成长原则（看今后有发展有未来的市场）、识别原则（识别不同市场的市场）、利润原则（该市场能让我们有足够的业务量）

 

客户寻找：缘故法（直接找自己亲戚）、介绍法（间接的客户）、陌生拜访法（针对陌生人，范围最广，最适用，运用最多）

销售机构有直销和代销：

 

 机构职责：

 

注意销售机构不能再委托别人销售了：

 

 

 

 

如果华夏证券替长信基金销售，则在华夏买的钱先进了华夏账户（基金销售结算专用账户，里面的钱叫基金销售结算资金）

 

 

 

 

 

 

注意，应当由机构来进行执业注册

 

 

销售理论

4P：

价格策略是一开始就订好了，促销策略是偶然的打折

 

 

 

 直销和代销区别：

 

 证券公司主要卖股票，挣钱快，懒得转基金

 

 

 

 

 

 

 无4p的销售策略：

 

 

 

 销售机构的培训：

 

 

 

 销售行为禁止性规范：

 

 

 

 基金宣传推介材料报备：

 

 宣传资料的禁止性：

 

净值1.2通过分后后变成1元就是净值归一，但是容易让人误以为0.8->1也是归一

 

 

不能抽奖、回扣、赠实物、保险、基金份额来销售，不能变相压低价格：

 

 

 基金业绩：

注意第三条，若7月1日公布宣传，则只公布上半年到6月30号就行了，不用公布到7月1日的了

 

 刊登业绩的规定：

 

 

 

 宣传资料违规：

 

 行政处罚：

注意没有罚款

 

 

 

 基金风险：

其中管理风险：管理人投资不好；技术风险：系统坏了；合规风险：投资某个股票超过规定的百分比

 

 定期定额投资：每过一段时间再往某个基金里面投一笔钱

销售费用管理：

客户维护费是针对买了基金的客户，后期销售人员对他的维护，该费用不能再从基金财产中计提了，而是从管理人的工资里拿：

 

 

 

销售机构应当按照基金合同和招募说明书的约定向投资人收取销售费用

 销售适用性：

职责是加大风险提示

指导原则有：投资人利益优先原则、全面性原则（销售适用性要贯穿始终）、客观性原则、及时性原则、有效性原则（有制度保证销售适用性）、差异性原则（不同投资人推荐不同产品）

代销机构看基金管理人时：

内部控制能力是公司内部的管理、风险控制等能力

 

选代销机构时：

 

选管理人注意：

 

 

 基金产品安装风险会至少分为5级，R1风险最低，R5最高，风险登记会定期变动更新的

风险评价标准：

杠杆：有的基金会借钱进行投资

 

 普通投资者分级：

 

 专业投资者：

 

 

 

 投资者转换：

普通到专业都是1/2

 

 风险匹配：

 

 如果客户坚持买高风险，就卖给他且免责：

 

 

 

风险评价：可以由销售机构完成的，也可以由专业的第三方完成

 

 

 信息管理平台：前台业务系统、后台管理系统、应用系统的支持系统

前台业务系统：

 

 后台系统：

 

 

 

 客户信息：

 

客户信息保存：

 

 

 

 总结：

 

 私募销售人员：

 

 私募程序：

通过调查确认是特定对象，给他匹配适合他的基金，告诉他风险，资产评估确认合格，销售人员冷静24小时，最后回访确认（非销售人员）

 

 其中特定对象的确认：

 

 匹配：

 

如果不买新产品，就不需要评估：

 

 

 宣传：

 

合格投资者：
注意是或的关系

 

 

 直接视为合格的：

穿透核查：检查合伙企业（非法人、非自然人）的每个合伙人是否是合格投资者

 

 房子不是金融资产：

 

 

 

 基金客户服务：

特点：

 

 

 

 客户服务步骤：

 

 售前服务：

 

 售中服务：

 

 售后服务：

 

 

 

 客户投诉处理：

 

 客户档案管理和保密：

 

 

 

 客户服务方式：

 

 

 

 

 

 投资者保护：

 

 投资者教育：

 

资产配置教育就是要分散投资；权益保护教育就是要敢于保护自己权益不受损害

 

 

 影响投资决策的因素：

 

教育形式：

纸质形式是看宣传单，电子形式是手机上获取内容，现场形式是开个讲座，非现场就是看手机等

 

 

 

 基金公司治理原则：

股东就是出钱人，不直接管公司，股东大会下设董事会（管事的）和监事会（监他的），董事会下设ceo经理（干事的）和督察长（监督是否合规），ceo下面是总监，总监下面是主管，主管下是员工

基金公司里面的人不能和股东有什么联系，股东也不能派人过来任职，股东不能越过董事会直接联系总经理

股东和公司管理是分开的，股东不能干预公司里面人

投资者不能自干预投资、研究、交易

 

 

 

 

 

 

 股东的权利和义务：

 

 股东会由全体股东组成，是最高权利机构：

 

董事的权利：

关联交易：比如该基金公司准备投资股东的一个股票

 

 独立董事！=董事会，且不能和股东有联系

 

 监事：

监事能随时随地看财务报告，无需经过同意

 

 督察：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 董事会负责督察长的聘任和薪酬

机构设置：

投资人把投资指令传给交易部，交易人员还要看看该指令是否合法

 

逐级化：董事长不能越级别授权限

临时性授权也可以口头形式，但是重要的授权得是书面形式

 

 

 

 

 组织构架：

 

 投资决策委员会：

 

 产品审批委员会：

 

 风险控制委员会：

 

 运营估值委员会：

 

 部门设置：

 

 

 

投资标的：投资对象

 

 

 风险管理：

 

 风险管理原则：

 

 

 

 董事会的风险管理：

 

 管理层ceo的风险管理：

 

 

 

 风险管理职能部门：

 

 各业务部门的风险管理：

 

 

 

 风险分类：业务风险、投资风险、操作风险

业务风险：

 

 投资风险：

市场风险：有个公司出丑闻了；信用风险：欠钱不还

 

 操作风险：

如内部风险、新业务风险（开一个新业务但是不会）

 

 业务持续风险：风险一发生就直接垮了

 

 措施：

 

 主要风险：投资风险、操作风险、业务持续风险

重仓：花很多钱投

风险管理程序：

债券风险主要是信用，股票风险主要是市场

 

管理人内部控制：自我控制

 

 内部控制要求：

 

 风险管理的各个因素：

事项识别：识别这件事里面的风险；控制活动 ：授权等

 

 内部控制3目标：

 

 内部控制原则：

健全性原则、有效性原则、独立性原则、相互制约原则、成本效益原则

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 内部控制机制：要由全体员工共同参与

内部控制层次：

 

 内部控制机制：

 

 内部控制基本要素：

 

 内部控制制度的原则：

 

 内部控制的内容：

 

 投资管理业务：

研究是负责找哪些好的，投资是在这些好的里面挑并分配资金，交易是审核是否合法，投研部：研究和投资是一个部门

 

 

 

 

 

 其他业务控制：