素问 - 凯利公式
摘自《小韭的学习圈》
Q
最近在研究比特币合约，有一个不成熟的想法，想请小韭看看。 开100倍合约，不止损，在1.5%处止盈。那么，当猜错方向1%时损失100%，当猜对方向1.5%时盈利150%。最终的收益取决于猜对方向1.5%的概率能不能超过猜错方向1%的概率的2/3。做历史回测，应该能找到某个杠杆倍数，使得交易的期望为正。反复执行，可以获得正收益。 很粗略的想法，想请小韭看看有没有啥问题。
A
这个策略是押注比特币在未来先涨1.5%，而不是是先跌1%，且要求先涨1.5%的概率达到40%才能盈亏平衡，先涨1.5%的概率超过40%，才能够货得正的期望收益。核心是，这个概率是否能超过40%，我认为无法保证。
这就像做一个更简化的模型，押注未来是先涨1%还是先跌1%，那就相当于投硬币猜正反面，概率为50%，考虑交易成本的话，这类策略我觉得不太可能在长期统计获利。
历史回测我认为意义不大，因为这类策略在逻辑上是不成立的，历史回测出即便是正收益的结果，也是因为“历史恰好是这样”，而并不具有普遍性。
如果你认为押注先涨1.5%的概率能够达到甚至超过40%，那么这个策略才有正收益，这个时候可以应用凯利公式来计算每次投入的资金占总资金多少。这个策略这相当于一个赔率是2.5，胜率是40%的赌局，按照凯利公式，可以计算出，每次下注的金额占你打算投资总资产的比例：
但核心的问题在于，无法保证胜率超过40%，那策略就没有意义。
