素问 - 国际收支平衡
转载自《小韭的学习圈》
Q：如果中美贸易协定得到充分执行需要大量外汇，而最近一两年在贸易顺差每年三四千亿美元的情况下，外储基本上是持平的。请问这个平衡是不是很快就要被打破了呢？
A：哦这是个很大的问题！讲讲我的看法。
首先要明白，我们的目标，并不是说把汇率维持到多少，或者要外汇储备增长多少，而是要实现国际收支的平衡。国际收支平衡是目的，汇率、外汇储备，都可以看成是国际收支平衡的副产物，或者说是工具。
国际收支平衡，也就是我们支出去的钱，和收回来的钱差不多。在国际收支下面有两大块，一块叫经常账户，也就是你说的外贸进出口，另一块叫金融账户，是指外资对我们的投资，国际收支是这两块的加总。比如我们贸易顺差，贸易赚钱了，然后外资对我们投资流入也大于流出，那么这就叫双顺差，国际收支整体肯定是流入的。有的时候一个正一个负，就可能抵消，或者两个负，那就是净流出。
国际收支如果净流入太大，有时候也会比较麻烦。因为流入的外汇虽然作为了央行的储备资产，但在换汇的过程中，都以这些外汇为基础投放了相应的人民币。比如你企业贸易赚了100万美元，把这100万美元结汇，美元被央行收走了，同时要给你对应的人民币的，这个人民币就投到了市场里。所以长期国际收支双顺差，往往会造成货币供应量的加大，进而引发国内资产的价格上涨，我们在前十几年里那么高的M2、不断上涨的楼市，就有这个因素的贡献。央行也不得不提高准备金率，控制货币量，所以你也发现我们的准备金率非常高。
国际收入如果流出太大，那会更麻烦。外汇储备减少，会降低本国货币的“信用度”，如果又赶上经济不景气，那就可能造成资本出逃，引发汇率、股市的大幅波动，甚至演变成金融危机。南美的几个国家，这两年闹的就都是这个情况。
所以比较好的情况，就是差不多平衡。我们未来两年要增加美国的进口，如果不替代其他地区的进口的话，那么很可能会导致我们现在的贸易顺差缩小，也就是经常账户顺差缩小。那怎么办呢？你会看到我们现在同时在做开放，放开各行业的外资投资准入，吸引外资来投，增加金融账户的流入，这样就可以抵消，维持平衡。同时我们也会使用汇率这些工具，来调控国际收支的平衡，记住国际收支平衡是目的，所以我们不会干看着它出现失衡，会去想各种办法来调控的。当然在新的形势下，调控的难度会更大，这就考验监管的智慧了。
