摘要：
近来市场不死不活，高的似乎岌岌可危，低的却依然死水一滩，由此大面积的纠结再次爆发。 投资啊，学识只是基本功，决定性的确是“性格+思维方式”。要是学识够高，或者足够聪明就能赢，那么凡是金融投资硕士博士的就没有亏钱的了，牛顿也就不会曾经亏成那个样子了。知识能够最大程度的帮助我们去认识市场，从广度和深度2 阅读全文
2019年5月24日
摘要：
我一直认为投资其实是一个整体性谋划的事情，远非选选股看看盘那么简单,特别是站在一个长周期的角度来看。不同的人生阶段，对于个人财务的规划和投资侧重上会有一些区别。这里将我个人的一些想法也包括一些实践写下来供感兴趣的朋友讨论参考： 【一，财富准备阶段】 主要是刚刚工作没多久的很年轻的朋友，这个阶段最迫切 阅读全文
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我经常被问到一个问题：到底什么才是一个好公司？ 我想正如一千个人的心中就有一千个哈姆雷特，对此问题很难有标准答案（中国的教育让太多人喜欢标准答案）。 但这里我不妨提炼出我个人用以快速观察一个公司吸引力框架的3个维度来供大家参考：成长前景，机会程度，生意属性。 “成长前景”似乎是个最不需多言的词，那么 阅读全文
摘要：
虽然对于银行股以前已经讨论过几次，但是鉴于不断有人在问，不妨这里统一回复一下。 首先我要说，银行未来的问题可能确有很多，但是我认为确实远没有到市场目前预期的那么悲观。 就个人判断，银行股在此估值水平上未来几个月乃至1年的获利可能性和幅度远远高于亏损的可能性和幅度，就中期投资而言很可能是一个不错的选择 阅读全文
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有一些东西初看起来是一个意思，其实差别很大，比如“溢价与泡沫”。 溢价和泡沫的表面形式都是“价格高企”。但是溢价是这种“高”的表面下符合商业逻辑以及起码的估值原理的的支撑，而泡沫则是与之完全偏离或者远远超出上述逻辑的透支。 比如我以前说过天士力从2010年起进入经常性的估值溢价我不会惊讶。这是因为首 阅读全文
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肯定有人会说找好股票很重要，也肯定会有人说有个好价格很重要，这2点肯定都是对的，正因为都是对的，所以才让人挠头。首先我得说，这恐怕是股票投资上经常会碰到的“困扰”，很正常。因为大多数情况下，市场的定价都是基于“过于乐观”和“过于悲观”的，所谓的“合理价格”倒更像一个匆匆赶路的。那么一个“好企业”总是 阅读全文
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如果说这几年我最大的投资感悟是什么，那么可能是:不要让简单的东西复杂化，也不要把复杂的东西简单化。 非常多的人喜欢尽量多的为自己的投资增加变量因素，什么宏观，微观，技术，基本面，博弈...听说过的最好都用上，以为这才够“全面”。实际上掉进了自己设置的“变量迷宫”而不自知。又或者把一些简单的东西非要神 阅读全文
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前文简述了我从一个职业人向一个投资人转变的心历路程。但需要说明的是，我并不认为一定要成为“职业”投资才能成功，或者是不是需要离开日常工作也是非常个人化的。任何事情一定是有利有弊，自己怎样过的才最舒服，才最接近理想，只有自己知道。可以确定的是，成功的投资，可以让我们对于生活模式有了最大的选择权，而这个 阅读全文
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注:谨以此文纪念自己过往的小小投资历程，也献给所有已经、准备或者希望开创属于自己的投资人生的同仁们，祝愿大家都实现自己的梦想。 屈指算来，从老婆怀上小宝宝我正式离职到闺女如今已经3岁多，我的职业散户生涯飞烟似的已经掠过了4年的光景。其实回首望去这4年也挺戏剧化的，一开始的“休息”并无退休之意，更多是 阅读全文
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2010年对我个人的投资来说是一个收获比较大，但遗憾也比较明显的年份。 从收获的角度来说有几点，第一是在09年末对于2010年的整体局势的判断（大幅降低期望值，结构化分野会非常严重，与地产直接相关的企业严重不看好）比较正确，投资策略执行的也很坚定（忽略市场的“混沌波动”，把“根”留住），因此个人净值 阅读全文