摘要：
在《a股就是世界上最好的证券投资市场》发文后，收到了各种不同的观点。这些观点中很多都是列举a股存在在种种不完善之处，我觉得这些列举的问题都是对的，但正是这样，所以才促使我再写些看法。 第一，对这些问题，有些甚至是非常恶劣的问题，我从来没有否认过。a股就是有大量的问题，在制度建设和监管，以及公司如何对 阅读全文
2019年5月25日
摘要：
这话在2010年a股全球倒数第二，且当前依然低迷甚至继续着漫漫调整的时候听起来颇有点儿伤口撒盐的意思，一大堆人天天抨击A股市场如何的惨无人道，我却说这是最好的投资场所，何解？好吧，让我们看看这个问题的答案。我还是那句话，让理性而不是腺体来控制自己，多重视证据而不是跟着瞎起哄，也许能对事情有更好的观察 阅读全文
摘要：
我们经常说要尽量的降低投资的风险，但是到底风险来自哪里呢？ 对我而言，风险主要来自企业认知和市场认知2个方面。前者是对于相对微观的企业基本素质的评判，后者则是对于证券市场运行的大规律的认识，2者结合才能够规避最主要的风险。这2者如果要设定一下权重的话，我个人的意见是：企业认知是决定方向的，市场认知则 阅读全文
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最近一个网友的回复我觉得很有韵味：价值投资就是在相对正确的时间以大致正确的价格买入绝对正确的目标。 仔细想想，确实是很富有哲理的一句话。 首先有道理的地方在于，这句话没有将价值投资极端化偏激化，比如“好公司高于一切”或者“只在熊市底部买入”。而是综合涉及到了时机，估值以及标的选择3个主要的方面。 其 阅读全文
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我一直认为的一个关键性问题是：如果我们的投资生涯从2010年算起还有30年，那么其中能遇上08年这种大危机造成的机会可能最多也就1-2次，再算上普通牛熊轮回而言也就3次(每5年1个周期),加一起也就差不多5次的大底部，也就是说按年份算只占投资生涯的16%的机会 而这16%的机会年份中其实真正出现极度 阅读全文
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投资的大多数时间都是在等待中度过的。无论是买入后长期持有与企业共同成长的守候，还是看好的企业等待着比较合适的介入机会，都是如此。某种程度上而言，时间是炖至“财富自由”这道大餐的基础条件，也就是必要的火候。很多人由于迫不及待，想尽各种办法试图去减少火候，希望由慢慢炖改为大火爆炒，快是快了，可最终吃到嘴 阅读全文
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我在回复中经常看到了一个字就是“贵”。本来这个字出现在任何一个以价值投资为主体的博客或者论坛都是非常正常的。但是，坦率讲，我对这种现象认为非常的不正常。因为在很多时候，这个“贵”字的后面再也没有理性客观的分析，而只不过是一种望洋兴叹的遗憾或者自以为是的主观。前者是感慨但没有思考，而后者是判断却毫无章 阅读全文
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在前面对于价值投资什么最让人困扰的投票中，“内在价值的把握”一骑绝尘轻松摘取桂冠。如果我选的话其实也会选这条，因为在我看来这个问题就是价值投资的关键所在。 提到价值，我们首先要分清楚内在价值，市场价值（市场定价），账面价值（净资产）等不同“价值类别”的区别。简单来说，投资者寻求的是通过衡量内在价值与 阅读全文
2019年5月24日
摘要：
作为个人投资者，我们即没有基金券商们豪华的研究团队，也打听不到公司的内幕消息，甚至还缺乏对金融学上各类专业名词和术语的理解，以及相关数据资料的来源的缺乏。在这样的市场中，我们有希望吗？我们能成功吗？答案是肯定的，但前提是:我们必须懂得扬长避短。 基金们的优势确实在于豪华的团队和资源。但是这种优势的背 阅读全文
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一直以来，我都感觉有些朋友的思维方式是很有误区的。就是平时不流汗，战时也不想流血，最后还想获得大胜。愿望是美好的，但是现实恐怕就冷暖自知了。特别是，在对公司的研究上，不注意平时的积累，永远是等到出了什么大事件了（不管是利空还是利多）才着急，然后满世界的找人要看法来给自己打气...... 所谓对公司的 阅读全文