摘要：
每个家庭可能都面临资产结构配置的问题。那么，作为以实现完全的财富自由为目标的投资者，该怎样看待流动资产与固定资产之间的配置关系和影响呢？我个人的看法是：家庭资产结构的配置会随着年龄的增长而日益重要，而配置中长期来看流动资产远比固定资产重要的多。对这个问题我们可以先参考一下企业的情况。历史上大多数的高 阅读全文
2019年5月25日
摘要：
DCF三要素是本博原创并在去年首次提出的一个概念。 很多人用DCF来进行“估值计算”，但这种方式的估值有很多弊端和不可克服的困难：比如变量过多过细，又比如只对于稳健增长型企业有估算的意义等等。但是，从理解DCF的本质意义出发，却可以找到一个非常好的“生意评价”的方法模型。这也是我提炼出所谓三要素的初 阅读全文
摘要：
【关于在市场中存活】： 以前似乎总结过，股市其实就3种人：1，理财型：完全可以很轻松，长期来看也可以比较确定性的赚钱，懂些基本的大道理就可以了（比如熊市买入，牛市卖出，基金定投等等）。这种人预期很低，增值理财就可以了，比如基金定投或者找一个值得信赖的人代为理财。这是实际上最适合大多数人的模式。 2， 阅读全文
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虽然在过去的博文中，曾经就不同的问题都单独将我的思考写出来过，但是倒确实没有将相关问题全部打包来一个更系统的总结。这里就将我对成长型投资的理解，以及当前主流的误解进行一个分析，供感兴趣的朋友参考。 第一，成长型投资的核心价值观。成长型投资的核心价值观是：长期来看（注意这个前提），企业的投资价值“主要 阅读全文
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在《a股就是世界上最好的证券投资市场》发文后，收到了各种不同的观点。这些观点中很多都是列举a股存在在种种不完善之处，我觉得这些列举的问题都是对的，但正是这样，所以才促使我再写些看法。 第一，对这些问题，有些甚至是非常恶劣的问题，我从来没有否认过。a股就是有大量的问题，在制度建设和监管，以及公司如何对 阅读全文
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这话在2010年a股全球倒数第二，且当前依然低迷甚至继续着漫漫调整的时候听起来颇有点儿伤口撒盐的意思，一大堆人天天抨击A股市场如何的惨无人道，我却说这是最好的投资场所，何解？好吧，让我们看看这个问题的答案。我还是那句话，让理性而不是腺体来控制自己，多重视证据而不是跟着瞎起哄，也许能对事情有更好的观察 阅读全文
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我们经常说要尽量的降低投资的风险，但是到底风险来自哪里呢？ 对我而言，风险主要来自企业认知和市场认知2个方面。前者是对于相对微观的企业基本素质的评判，后者则是对于证券市场运行的大规律的认识，2者结合才能够规避最主要的风险。这2者如果要设定一下权重的话，我个人的意见是：企业认知是决定方向的，市场认知则 阅读全文
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最近一个网友的回复我觉得很有韵味：价值投资就是在相对正确的时间以大致正确的价格买入绝对正确的目标。 仔细想想，确实是很富有哲理的一句话。 首先有道理的地方在于，这句话没有将价值投资极端化偏激化，比如“好公司高于一切”或者“只在熊市底部买入”。而是综合涉及到了时机，估值以及标的选择3个主要的方面。 其 阅读全文
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我一直认为的一个关键性问题是：如果我们的投资生涯从2010年算起还有30年，那么其中能遇上08年这种大危机造成的机会可能最多也就1-2次，再算上普通牛熊轮回而言也就3次(每5年1个周期),加一起也就差不多5次的大底部，也就是说按年份算只占投资生涯的16%的机会 而这16%的机会年份中其实真正出现极度 阅读全文
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投资的大多数时间都是在等待中度过的。无论是买入后长期持有与企业共同成长的守候，还是看好的企业等待着比较合适的介入机会，都是如此。某种程度上而言，时间是炖至“财富自由”这道大餐的基础条件，也就是必要的火候。很多人由于迫不及待，想尽各种办法试图去减少火候，希望由慢慢炖改为大火爆炒，快是快了，可最终吃到嘴 阅读全文