03 2020 档案
以商品为生25:交易商品价差
摘要:文 | Chuck Kowalski 译 | Jerry Ma 许多专业商品交易者专注于交易价差。价差涉及同时购买一种商品和销售相同或类似的商品。价差头寸的风险往往低于直接多头(买入)或空头(卖出)商品的仓位风险。 一些更传统的价差交易在谷物市场。一个共同的交易是购买一种谷物同时卖出另一种谷物。例如
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以商品为生22:页岩油与水力压裂的优缺点
摘要:文 | Kimberly Amadeo 译 | Jerry Ma 页岩油是一种优质原油,位于页岩、不透水泥岩或粉砂岩之间。石油公司通过压碎含有油层的岩石层来生产页岩油。不要将页岩油与油页岩混淆。岩石中充满了石油,这是石油的前体。在某些情况下,页岩油描述的是从页岩中的干酪根转化而来的油。 页岩油的生产
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以商品为生17:石油价格历史——自1974年以来的高点和低点
摘要:文 | Kimberly Amadeo 译| Jerry Ma 多年来,油价一直处于高点和低点之间运行。自1948年以来,政治和其他变化一直扰动石油价格。直到1970年,油价一直在每桶2.50至3.00美元之间波动。根据通货膨胀因素调整后每桶17至19美元。 当时美国是世界上主要的生产国。它规定了价
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以商品为生15:商品交易中的Backwardation和Contango
摘要:文 | Andrew Hecht 译| Jerry Ma 商品交易者拥有自己的语言。商品的报价通常是现金或现货价格,但更常见的是它在期货交易所交易的活跃月份期货合约的价格——当我们谈到一种商品的价值时,这些价格仅仅告诉了我们一部分故事。 一位交易者已经研究了大量图表来了解商品的价值。 商品等级 市场
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以商品为生14:大宗商品投资者的大豆交易指南
摘要:文 | Chuck Kowalski 译| Jerry Ma 世界各地的大豆作物豆油自己独特的种植、生长和收获周期,所有这些都会影响全球作物的价格。由于种植面积、天气和生长条件都可能会导致供给预期发生显著变化,所以粮食价格在生长季节往往变化最大。作物病害和侵染也可能在每年大豆价格波动中起到重要作用。
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以商品为生11:来自USDA的月度WASDE报告
摘要:文 | Andrew Hecht 译| Jerry Ma 每个月美国农业部(USDA)都会发布世界农业供需预测报告(WASDE)。该报告经常会刺激商品市场发生较大的波动。 农产品对天气比较敏感 当谈到商品,农产品往往对天气极其敏感。每年的作物都是耕地、施肥和播种的结果——然后大自然母亲提供条件,以促
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以商品为生8:如何研究商品?
摘要:文 | Chuck Kowalski 译| Jerry Ma 研究商品是一个非常广泛的话题,并没有适用于每个商品交易者的简单程序。在研究商品时,不要期望成为专家并筛选大量数据。你需要足够的信息来做出合理的交易决策。 简介 你要做的第一件事就是了解个别商品。你想知道特定商品的交易地点、时间和方式。你还
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以交易为生6:成功商品交易者最重要的特征
摘要:文 | Andrew Hecht 译| Jerry Ma 在期货市场中交易商品不适合胆小的人。事实上,与股票、债券和货币相比,商品期货和期权可能是最具有波动性的资产类别。期货和期权的杠杆会加剧这种波动性,因为期货的保证金要求往往低于合约总价值的10%。因此,交易者或投资者交易1美元可以控制价值10拿
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以商品为生5:商品基本面预测——棘手的事情
摘要:文 | Andrew Hecht 译| Jerry Ma 基本面分析是搜集供需数据以确定市场市场是否存在供不应求、供求平衡或者供过于求的情况。在预测商品市场的价格方向时,基本面分析是一项必不可少的工作。在这些市场中,生产通常是本地的,而消费是无处不在的。一些供需数据比其他数据更好。然而,数据质量通常
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以商品为生3:商品的风险
摘要:文 | Chuck Kowalski 译| Jerry Ma 风险通常与商品是同义词。大多数没有参与商品交易的人都认为商品的价格是天生的,而且它们通常都是正确的。只有一小部分人了解商品,并愿意参与投机领域。 然而,波动性和风险创造了盈利的机会。在充满风险的损失中,损失的可能性很大,但利润的可能性也是
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以商品为生2:基差风险——期货与现货之间的价差
摘要:文 | Andrew Hecht 译| Jerry Ma 期货价格反映了基础实物商品的价格,如桶装的橙子,猪肚或原油。许多期货都有实物交割机制。因此,期货合约的买方有权代表交割商品,如果持有至交割期,卖方必须准备交割空头头寸。 大部分期货合约在交割期之前清算。只有少数这些合同通过实际的交付流程。成功
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教你炒期货123:席位四象图背后隐藏的交易秘密
摘要:交易中不存在圣杯,但或许有一些小的秘密,其实也算不上什么秘密,只是散户和机构在交易过程中一些方法或交易理念上的区别。当然,散户和机构手中筹码大小不同,所以玩法不同也是可以理解的。让我们通过席位四象限的例子来看一下大资金在操作上有哪些值得普通交易者学习和借鉴的地方。 什么是席位四象图? (图片来源:奇
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虎虎的小尾巴:期货长线换月损失太大怎么处理?
摘要:问: 我想做期货轻仓长线不止损的策略,但是大多数期货品种跌的时候,远月升水,有些两三个点,有些十个点,抄底拿远期换月就亏,抄底永远抄不到;做空的时候反而远月贴水,换仓又是亏,不知道有什么方法能够解决这个问题?或者说哪些品种适合做这种长线? 答 这是个好问题,别理那些冷嘲热讽的 你要明白月差产生的原因
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虎虎的小尾巴:做期货怎么看基本面? 2020-02-27
摘要:需要一段时间积累,建议专注某个板块,我知乎上的文章和公众号上的文章都写了不少基本面交易的策略和逻辑。 适合小白的就是从期货公司官网看产品研报,但是各个期货公司良莠不齐,需要一定的基础去判断,基本面数据最好的就是各个资讯网站,但是要付费,一个品种一年大几千的费用也不是小散能承受的,最后就是你问你的客户
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虎虎的小尾巴:期货盈利的真谛是什么?2020-02-18
摘要:1.信息不对称 2.渠道优势 大型期货交易机构,手上养着一批研究员你以为是干什么的,大型期现结合的贸易公司手上养着一批现货销售你以为是干什么的。 去年的ma,外盘美金顺挂,整个下半年,只要你不断进口伊朗货,抛盘面,不费脑子,100%赚钱,闭着眼睛赚钱。 问题就在于,你有美金货源渠道么? 你能开证么?
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虎虎的小尾巴:一个只有几万块的小账户做期货,是不是应该猛干单边? 2020-02-16
摘要:我套利的起步账户就是8w,半年做到14w,坚定了自己做价差模式的信心。 如果期货市场你是来赌的,其实没必要交几万块的智商税,如果你是想小资金开始学习系统的交易方式,那么请珍惜你手中的筹码。 当然我希望市场多一些烂赌鬼,交易也会容易些 编辑于 2020-02-16 作者:虎虎的小尾巴链接:https:
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虎虎的小尾巴:既然中证500一定会涨,可否在低估时一次买入大量金额?
摘要:问: 比如今天:2019-07-05 假设未来一定会有牛市出现,能否现在买入100w,5年内能翻倍吗? 答: 作者:虎虎的小尾巴链接:https://www.zhihu.com/question/333796654/answer/754178032来源:知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授
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虎虎的小尾巴:不确定的交易中,确定性的事是什么? 2019-01-14
摘要:作者:虎虎的小尾巴链接:https://www.zhihu.com/question/56199414/answer/573602181来源:知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。 真是一个好问题,怎么现在才推送给我 我的交易哲学就是对冲不确定的因素,保留确定的那部
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虎虎的小尾巴:作为交易员,从最初的新人到如今实现稳定盈利,一路走来你有过什么记忆非常深刻的亏损教训和体会? 2018-08-09
摘要:作者:虎虎的小尾巴链接:https://www.zhihu.com/question/33598226/answer/464437820来源:知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。 2016年7月,我重仓了L9-1-5蝶式,正蝶。差从第一单复合价差100开始,一路浮
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虎虎的小尾巴:期货市场的资金吸引力?
摘要:期货量化新萌,这阵子看新闻,三大商品交易所都在积极准备上市新品种,比如纸浆,尿素,乙二醇,这是确定的,还在路上的也不少,生猪,红枣,20号胶等。相比股票市场的体量,期货市场差距很明显,那么不断的上市新品种,能帮助期货市场吸引更多的资金吗?还是稀释场内存量资金?一方面中国人的投资理念还很不成熟,对风险
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虎虎的小尾巴
摘要:我做基本面,分析供需平衡表 基本面三大要素:库存,基差,加工利润 库存高,升水,加工利润高的时候那么就做空头配置 库存低,贴水,加工利润亏损的时候就做多头配置 当然这都是理想状态,一般来说三要素基本很难方向一致,那么就需要分析当前市场的主要矛盾在哪个要素上。如果方向一致了,那么放心吧,满仓隔夜要致富
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虎虎的小尾巴:高质量的期货研究报告去哪里找?
摘要:作者:虎虎的小尾巴链接:https://www.zhihu.com/question/25331621/answer/205439281来源:知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。 这是个好问题,我曾经或者直到现在我也一直在追求高质量的研报,说下这个过程中我的心得体
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虎虎的小尾巴:如何看待2017.8.7PTA1801一分钟内闪崩下跌6%?
摘要:我只想说,对套利者来说,真天堂一样的行情。这是ta主力送温暖活动,ta-ma,ta-pp闭着眼睛开,拼的是手速! 感谢ta主力,我感受到了阳光般的温暖 发布于 2017-08-07 做多TA做空MA
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虎虎的小尾巴:交易逻辑重于一切 2017-08-13
摘要:浮亏还是浮盈根本不是重点好么 首先你为什么加仓,市场按照你自己交易系统的分析,你对市场的交易的主要矛盾有了更进一步的确定,这个时候不管你之前是浮亏还是浮盈根本没啥关系。我本人经常浮亏加仓,只要我交易的市场逻辑没有发生根本性的改变,浮亏我只会感谢市场给我带来更多的交易机会。我现在有铁矿石1-5正套,2
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虎虎的小尾巴:期货数据入门
摘要:选择一个板块,做库存数据,产品加工利润数据,基差数据
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虎虎的小尾巴:期货交易在使用基本面分析操作过程中要注意哪些问题?怎么控制风险? 2017-03-11
摘要:作者:虎虎的小尾巴链接:https://www.zhihu.com/question/56895094/answer/151049333来源:知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。 w谢邀这个问题确实比较适合我来回答。我列五个要点1.什么是基本面分析2.如何做好基本
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虎虎的小尾巴:在大宗商品研究这块如何看待“供需决定的是利润而不是价格”?2017-03-14
摘要:这句话对基本面供需上的理解可谓一针见血。用另一句话来说就是供需影响的不是绝对价格,而是相对价格。对于实体企业来说,他们的产品卖多少钱其实并不关心,他们关心的是加工费,原料进来到产品出去,加工这个环节他们能赚多少钱。赚钱的时候提高开工率,原料需求上升,产品供应放大,亏损的时候则相反。应用在期货上的具体
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虎虎的小尾巴:对国内商品交易的理解 2017-01-11
摘要:好了,按照我自己对国内商品交易的理解,核心在于做到两点。1.资金管理。主要就是风控体系,单个策略,你愿意投入多少筹码,你愿意为此承担的最大损失是多少,都是你在开仓前要想清楚的,切忌在已经开仓后再去考虑这个问题,因为这个时候,你已经处于非理性的状态。我是以单策略最大亏损按照本金的5%为最大止损线,即为
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虎虎的小尾巴:金融数学对做交易有用吗?
摘要:说个我经常用的,贴水结构的品种价格,从现货到远期价格分布,接近(注意不是等同)于反函数xy=1在第一象限的分布,同理升水结构价格形态接近于第四象限,前提是在这个时间周期内没有大的基本面上的变化,比如装置停车或者需求爆炸之类。 至于有没有用,自己去感悟吧。 发布于 2017-02-07 作者:虎虎的小
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虎虎的小尾巴:实战中论交易逻辑2017-02-11
摘要:是不是马后炮可以自己看发送的时间,当然事实上我操作过程中也有很多被打脸的时刻,去年七月份经历了一次最大回撤8%刷新了两年的回撤记录。无逻辑不交易
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虎虎的小尾巴:基本面套利交易要素与实例分析 2020-02-22
摘要:老生长谈的话题,基本面有三个要素,不论做单边还是套利,都需引起重视。 1库存 库存是对当前供需平衡表最直观的反应,是供需博弈之后最直接的结果。 2基差 基差是期货合约相对于现货的溢价或折价,是人们对现货未来的预期的演绎,而预期其实是一件很不靠谱的事情 3利润 没有一家工厂愿意顶着巨大的亏损为了人民的
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虎虎的小尾巴:浅谈适合小资金的套利模式---滚动套利 2020-02-26
摘要:商品期货交易制度中最核心的就是交割制度,就是一切的交易数字最终会回归于实体,这也是做基本面交易者时刻要考量的重要因素之一。 下面说一下无风险套利 无风险套利一般来说有两种,一种是期现货的正套,也是前面我说的套保商参与的方式,因为和盘面交易者无关,我不展开,另一种就是盘面的无风险套利,也就是大升水下的
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虎虎的小尾巴:如何以正确的姿势看卖方研报 2月27日
摘要:做基本面看卖方的研究报告基本属于日常任务,好的研报可以帮你整理数据,确认观点,但是水货的研报基本就是属于浪费时间,还会带偏思路,甄选好的研报并且持续跟踪是基本面交易的必修课,但是在看研报的时候必须要带着辩证思维,也就是独立思考的能力,举个反例 这是永安近期的一篇聚酯报告,我直接截取了概述中的观点部分
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虎虎的小尾巴:近期看法 2020-03-02
摘要:做基本面就是这点尴尬,因为基本面的主导因素不会在短时期有什么根本性的改变,所以有时候会变得无话可说,毕竟一切照旧即可。 大方向上坚持反套不动摇,点位上做好即可 上周五在朋友圈发了总结,其实也没什么新花样,都是对原来的复述,不过我也表达对ma5-9反套的贼心不死,今天早上挂了单,可惜,差了几个点,它不
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虎虎的小尾巴:交易的逻辑与关联 2020-03-07
摘要:本周,我在咨询群中有两个策略,一个是ta59反套,另一个是91ta正套滚动,其实这策略已经炒冷饭炒了很久,来来回回也记不清刷了多少次,ta59反套在于现货驱动,库存压力最终拖垮05,而ta91正套滚动是大升水的情况下,距离最终09交割时间很远,那么我们可以采取浮亏加仓的方做波段滚动,本质上这是一个做
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虎虎的小尾巴:我理解的套利交易 2020-03-10
摘要:今天把手里ta反套,eb反套都平在了相对满意的位置,群里也给了提示,早盘三分钟真的是套利者的天堂时间,只恨自己手速不够快,反套给了很好的出来位置,并且都是放量,不担心流动性,远期给了很好的入场位置,比如ta91到了-150以下,正套开进去,不客气的说,这都是闭着眼睛捡钱,拼的就是手速。这些个策略不管
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期权策略-买入宽跨式组合
摘要:买入宽跨式组合买入数量相同,期现相同,但是行权价格不同的看涨期权和看跌期权,并且看跌期权的行权价低于看涨期权。 比如持有以下组合:买入100手行权价格5000的看涨期权(权利金300);买入100手行权价格为4800的看跌期权(权利金为250) 损益图如下: 从损益图看这个组合类似于买入跨式组合,但
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期权希腊字母-Delta/Gamma/Theta/Vega/Rho
摘要:从本文开始,我们将开始讲解期权中的希腊字母;本文将介绍希腊字母-Delta。 Delta表示期权头寸的波动与标的资产价格波动的关系。相应的图标给我们展示的是期权头寸相对于价格波动的速度。因此Delta值为1意味着股票价格每波动1个百分点,期权头寸也相应变动1个百分点。Delta值为-1则意味着股票价
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期权策略(买入跨式组合)
摘要:买入跨式组合 买入一份看涨期权和一份看跌期权两笔期权的行权价和期现都是相同的。虚线是单个期权的收益图,实线是期权组合收益图。 最大风险:有上限,即为期权付出的权利金 最大收益:没有上限 1、我们该在什么样的情况执行买入跨式组合? 首先现在的隐含波动率水平很低,这样我们可以获得较低的期权价格;但是价格
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期权基础知识(二、期权保证金)(三、期权合约月份)(四、隐含波动率)
摘要:期权保证金是指为了保证到期能履行义务,期权卖方向结算机构(交易所或者结算公司)交纳的担保期权履约的资金。 比如当市场价格对买方有利时,买方行权获利,卖方就会亏损。为防止卖方违约,交易所会按照一定标准向卖方收取保证金。对于期权买方来说,由于已经支付了权利金获得了权利,没有义务,其最大亏损即已支付的权利
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期权基础知识介绍(一、期权的概念和分类)
摘要:一、什么是期权? 买方支付给卖方费用(相关术语:权利金)后,拥有未来规定时间(相关术语:行权时间,到期日和到期时间)按照事先约定的价格(相关术语:行权价格),买入或者卖出一定资产(相关术语:商品、指数或者金融工具,相关术语:标的物)的权利。期权的卖方收取费用后负有相应的义务卖出或者买入的义务。 简而
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张拥军:塑料期货在投资组合中的应用 2013年06月06日
摘要:新浪财经讯 由大商所、中国石油(5.040,-0.03,-0.59%)和化学工业联合会与中国轻工业联合会联合主办“2013中国塑料产业大会”于2013年6月4-6日在宁波举行,新浪财经作为独家门户合作伙伴全程图文直播本次大会。以下为浙江敦和投资有限公司执行董事张拥军发言实录。 张拥军:谢谢大商所给我
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张拥军:最好的套利对冲是两个头寸独立开来你也愿意做 2014-02-27
摘要:在1月19日招商基金主办、期货日报承办、永安期货协办、芝商所赞助的“‘掘’金内外盘套利机会交流会暨招商基金跨境投资平台发布会”上,敦和资产管理公司首席投资官张拥军分享了“内外盘套利对冲经验与2014年机会”。他表示,每年站在岁末年尾这个时点上看全年的跨市套利机会,基本都是很明确的,但今年没有觉得哪个
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张拥军:解码商品期货投资实战应用 2011年06月02日
摘要:和讯期货消息 6月1日-2日,由大连商品交易所和中国石油和化学工业联合会举办的2011塑料产业大会在宁波召开。和讯网进行现场全程直播。杭州敦和贸易有限公司总经理张拥军在演讲时结合十大案例,阐述了他多年来的投资心得体会,他认为现货由时间和价格组成,是平面的;期货是立体的,时间、价格、比价(内外比价、期
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罗小奔:谈一下最近商品期货套利的几个机会
摘要:最近商品期货市场行情火爆 下午PTA收涨停 持续逼空的还有诸多与原油大涨所挂钩的品种 再加上一些华北城市限产所导致的螺纹热卷的多头行情 简单谈一下个人认为最近的几个机会 欢迎大家讨论 Y-P 1909 价差目前比较高,属于可以投机的价位,不过棕榈油基本面很弱,豆油目前受M60日线压制,预计会走弱。只
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罗小奔:商品期货套利当前之我见
摘要:这个周期的套利合约 分析起来还得与当下单边合约走势以及相关国际大宗商品和贸易形势相结合话不多说 谈一下目前我认为的几个比较有把握的套利机会 先说正套 也就是做多套利合约 这类套利介入的时机需要近远期合约贴水达到一定幅度 接近“无风险套利”边缘 买入低价的近月合约同时卖出高价的远月合约 倘若主力合约价
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商品期货的跨期套利有哪些思路?
摘要:作者:大虎哥链接:https://www.zhihu.com/question/26641266/answer/135352890来源:知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。 强答一发。在下从事私募产品的交易,尤其商品期货市场,擅长套利,希望有用。相关自身阐述:1.
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董春秋:套利三年,我的本金翻了10倍
摘要:本文作者董春秋,首发于春秋金经,http://www.chunqiujinjing.com/article/taoli.html,转载请注明地址。关注公众号春秋金经,回复“量化”,可以获取本文用到的绘图分析、历史数据回测方法。 在2014年,我第一次听说套利这个词,然后我就被深深吸引了。之后我投资过
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azzipi:商品期货与期权与etf2020
摘要:https://www.jisilu.cn/question/341140
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azzipi:商品期货套利与与跟踪2019
摘要:新年新帖,18年商期无论单边还是套利都出了不少情况,到现在不少是新逻辑新价位。p基也就告一段落了,资金使用率维持在30%,20%备用波动,50%货基。大致是套利主观轮换,持仓到更好组合机会再换仓,市场收益7.6%。新的q基,要更多注重逻辑思路和仓位管理以及适时进出。 发表时间 2019-01-05
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webshell520:商品期货投资的一点投资建议----黑色系列
摘要:集思录是个低风险投资社区,本来似乎不应该讨论商品期货这块,但我发现很多人其实也感兴趣,甚至有的朋友已经开始实战了,甚至前几天在集思录看到有网友在里面大呼过瘾雪球上面也有很多人关注这块不少大V在做组合的时候,都会买点商品ETF,黄金ETF之类的海通的姜超,高呼“滞胀时代到来”“商品和黄金是最佳搭档”中
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生产线材、螺纹钢的相关上市公司一览 (2009-11-06 12:15:28)
摘要:螺纹钢是热轧带肋钢筋的俗称。螺纹钢与光圆钢筋的区别是表面带有纵肋和横肋,通常带有二道纵肋和沿长度方向均匀分布的横肋。螺纹钢属于小型型钢钢材,主要用于钢筋混凝土建筑构件的骨架,生产螺纹钢的原料钢坯为经镇静熔炼处理的碳素结构钢或低合金结构钢。 钢铁中的线材通常是指直径为5.5-14的盘成线圈状的钢线材料
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牡丹亭外的屌丝:分享和探讨商品期货套利的思路以及模式
摘要:本人多年套利老兵一枚,目前专注做商品期货套利。浅谈一下我对套利的看法以及做套利的思路…这里只谈国内期货市场,也就是内盘套利。虽然跨市场套利也做过,时差问题经常要熬夜,熬了3年元气大伤,索性就放弃了。 陆陆续续拜访过一些期货公司专注研究某些品种领域套利的团队,结合他们长期研究的关注点,我得出一个结论,
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潘潘_策略投资:关于控制回撤
摘要:今日话题里有篇关于控制回撤的文章,列举了一些控制回撤的方法,我看了一下,不全。以前我好像也谈过回撤,现在自己对投资的理解更好了些,这里再谈下自己对回撤的看法,有一部分可以作为那篇文章的补充。我这篇文章提到的回撤,不做特别说明的话,指的都是短期回撤。 控制回撤最好当然是不回撤。有没有办法实现,当然有,
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潘潘_策略投资:谈谈对冲
摘要:长期来看,世界上主要国家的主要指数都是螺旋式上升的,美国股市自1900年以来年均回报约10%,上证指数自1990年以来年均回报约14%-15%。如果持续使用股指期货一直对冲现货的话,长期看股指期货端几乎一定是亏损的,那么,为什么要用股指期货做对冲呢?(本文中如果没有特别指出的话,对冲都是指股指期货对
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潘潘_策略投资:谈谈在商品期货上赚钱的几种方法
摘要:开头就要先说一句,这篇文章只是探讨在商品期货上能够赚钱的几种方式,商品期货在某些时候也许能成为资产配置的一部分。但这里绝不鼓励投资者在没有深入研究的情况下,去参与商品期货。从我以前曾经在期货公司做研究员的前同事那里了解到,90%以上的投资者在商品期货上会亏钱,这个比例远高于股市中的投资者。究其原因,
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潘潘_策略投资:期货存在跨期套利和跨品种套利的机会
摘要:上午说商品期货存在跨期套利和跨品种套利的机会,主要指的是我有初步研究的焦炭、焦煤、螺纹钢等品种,没想到下午即遇到商品期货暴跌,能够获得一部分套利收益。商品期货的套利,网上资料较少,我自己大概研究了2、3个星期,正在写一篇文章,后面会发在雪球上,这里先简单介绍一下。商品期货的套利分为期现套利、跨期套利
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雷公资本:我的交易系统02 --- 可预知的趋势
摘要:如何判断趋势,确认趋势以及抓住趋势的基本办法 1先树立一个观念:价格围绕成本波动 比 价格围绕价值波动 更加合适。 市场是由成本驱动,其中成本指的是市场平均成本(短期成本,中期成本,长期成本)。 成本对价格有拖拽作用,也就是说当这个成本缓慢向上升的时候,价格过于高市场成本的时候,会有价格回归的动作;
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