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“多维套利”体系，在跨期、跨品种等各种方式中，都有很多细节的操作和配置定位。有以下一些方面：
1、基差与月差关系
基差就是现在的月差，月差是未来的基差。基差和月差互相影响。要注意品种的不同。比如黑色系列，基本是基差为正，期货低于现货，远期贴水，而远期月差开始比较小，随着时间推移，远期合约向交割月接近，贴水会加大。而PTA近年大多是远期升水。临近交割月时，远期升水往往会加大。
2、近交割主力合约持仓量，仓单数量，仓单与持仓量比较
近交割月主力合约，持仓最大，成交活跃，容易被资金关注。因此近期合约容易出意外。跨月套利一端做近月，时间价值就比较低。一旦近月交割，价差如果没有回归，套利就可能出现亏损。套利做远月含有的波动机会更多，风险小。
3、仓单截止有效期与月差
期货仓单有效期的影响，比如PTA、豆粕、白糖、玻璃等都有仓单有效期，到期月份的合约，仓单必须注销。这个月份的期货比价往往比其他月份低。交易者要熟悉期货的交易交割规则。不能简单的比较各个合约的价差。
4、近交割月开始的持仓限制，保证金提高
要注意近交割月开始，交易所会不断提高保证金和做持仓限制，很多合约自然人不能进入交割月。有的品种，机构进入交割月的持仓都很少。比如苹果，才20手。这些问题在套利中都要注意。
二、月差相关，不同月份的月差互相影响和判断
要注意月差同比与时间递延。意思是随着时间推移，远月距离交割时间越来越近，远期不同月份的合约，时间绝对值虽然一样，对到交割月时间占比的分母却在变化 ，价差也会呈现不同的状态。
如下图，横轴代表时间推移，竖轴代表价格。两条斜线代表不同月份，三条黄线代表不同的月份。在远期贴水的市场，随着时间向交割月推进，两个月份之间的价差一般会扩大（两条斜线的距离）。
三、防止逼仓
特别关注以下几点：
1、近交割主力月份虚实比。
2、仓单数量变化。
3、套利一般不选择近月、大持仓、仓单少的品种做空。
4、近交割月逼仓往往会带来大量仓单，反倒会后期产生利空压力。比如PTA09，09增强，可能对10合约即以后产生压力，在10持仓量减少后，远月升水可能会加强。短期月差却会追随09产生近月相对强的状态。
四正套仓单交割成本与月差
远月升水到一定价差后，买进卖远的正套，可以获得稳定的收益。期货市场每年总会出现多次机会。收益虽然不高，也可以保证摊平成本，容量大，还能获得贸易量的收获。早年这种机会还蛮多的，有年化20%以上的。现在直接正套的收益，能达到资金成本以上的很少。不过按照“多维套利”体系操作，正套加波动组合的综合收益达到12%以上的机会并不少。就是说，最坏的结果是得到资金成本和贸易流量，还带有超额收益的权利。比如PTA经常有这样的机会。最近如果做正套，PTA近月走强，还带来了额外的正套收益。
“多维套利”体系中，各种套利模式有很多细节阐述问题，下一场讲跨品种套利要注意的问题。
