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初学套利，首先就是如何设置一个套利策略。套利逻辑有多种，有统计套利，有基本面套利，也有盘面买强卖弱套利等等。

不同的套利方式，在同样的价差上，有不同的，甚至是完全相反的操作。比如统计套利认为偏差很大，要做回归，强弱套利则要继续买强卖弱，做价差扩大。

各种套利方法，市场也有一些否定意见。如统计套利，被批评为“长期有效，一次赔完”。就是说，统计概率，几年都对的，一次黑天鹅或者其他异常，就损失巨大，把之前多次积累的收益都亏光。在“多维套利”体系，问题已经解决，主要靠控制单策略占比，复合参数解决。具体设计后续再讲。

 

评价和使用统计套利：

1.统计套利是工具，并不等于投资结果。如何用好这个工具，扬长避短，才是套利操作的要点。本文先介绍统计工具的使用，今后再谈统计套利短板的回避。

2.具体方式：

a套利价差行情软件。

有文华、博弈大师行情软件，易盛下单软件，万得资讯系统。文华6（有交易所套利行情，无自设行情）和博弈大师（界面设计感比较差），易盛（只有近年）免费，文华7年费8000多，只有100个自设合约，十分鸡肋。万得收费比较贵。学习者可以先从文华6赢顺软件的交易所套利合约先看起来。

 

b看图方式：

●套利交易者必须大量看图，对历史价差有直观的感觉。套利的结果，就是价差的变化，不熟悉品种的价差，就无法进行套利交易。

●按照时间长短，依次看一、最长的周线图。二、近三年日线。三、今年新合约至今日线。四、近一两个月价差。五、最近几天的小时图和分时图。

●看图要看区间的最高最低点，价差分布概率，当下在价差的什么区间。

 

c跨月价差观察特点：

●从前月合约交割之前，到后月的交割之后比较。其他的时间价差剔除。也可以专门统计和操作这段顺序相反时间的套利。

●观察前月到交割月和前一两个月是否有对后月比价异常升高的情况。有则说明该品种有逼仓历史。套利的空头端选择近月的，要小心。

●注意交割月，以及交割月前一个月的价差特征，与其他月份的不同。

 

d跨品种价差：

●跨品种价差不存在换月差异。

●同样要注意近交割月价格和平时不同，观察品种价差，以及对下月价差是否有异常升高，评估逼仓可能。

 

PTA09-01，临近交割月，09月，多次出现高升水，显示有逼仓行为。当时，持仓量也比较大。

 

 

 

  • 套利初级版：

1、  学习者以下列玻璃12-01反套为例，观察价差变化。

2、  在偏差高位，选择做价差扩大或缩小。

3、  分步进出，长中短线结合。在练习阶段每个价位限制做一手。

4、  限制单策略最大手术和资金总量。比如每个策略只能做5手。

  • 案例，玻璃12-01反套：

1、  周线图，8月底的价差（前月减后月，下同）在历史极高位。价差概率一般分布在-30至100为多，密集区间在0-60为多。200。