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随着3月1号的农村部消息，把能繁母猪保有量4100调整到3900，降低了这轮生猪价格期货的爆发性，为什么这么说呢?
这里的重点在于，第一保有量的变化，第二1月份的能繁目前环比变化，按照23年12月份的能繁母猪4142环比产能去化比例是0.38%，按照原来4100的数据算，大致上2月份能繁母猪就能够回到4100，或许2月中旬农业农村部公布消息的时候盘面资金就可能动手了，但是这轮一月份的能繁母猪去化程度1.8%，在加上3900，还不算上正常波动区间下限92%对应的3588，上头势必想从供给侧收缩，把落后产能无需扩张的给摁住，又或许是psy增长，人口数量减少缘故。那按照环比1.8%和3900来算，大致上3月份产能就能够杀到3900，如果没有改变保有量3900的事情，2月份公布1月份的能繁母猪低于4100资金可能干的更凶猛，所以这就是为什么我刚说，把4100调整到3900是降低了这轮生猪期货的爆发性。
就2月22号盘面2405合约这价格爆发性以及资金进场，能否证实生猪的拐点已经出现了么？
我们都知道未来产能一定是去化的，且最终一定会影响到出栏数量，但是若等到出栏变化，价格恐怕早就已经起飞，所以入场逻辑正确与否，是看对天时的理解的对不对，就如果按照我刚才推论的3月份存在了能繁母猪3900拐点，今天3月7号，其实已经能繁母猪或许已经来到了3900附近，但是到了3900生猪价格就一定会反转么？答案是否定的，因为10个月之后的出栏才决定了市场的供需平衡，但是平衡表是决定趋势强度以及确定性，而在平衡表完全扭转之前，成本端的变化也将会变得非常重要。
就成本端的变化逻辑，分为两个：第一就是仔猪价格的驱动，当市场母猪接近3900的时候，同样的仔猪的数量也同样减少，所以仔猪价格是生猪价格的先行指标，也就是说按照我刚才推论的3月份时间点，7月份的时候仔猪价格将体现非常明确的价格上涨。
第二除了仔猪驱动，还有饲料端，蛋白和能量饲料，目前双粕价格来到了比较低的低点，之前也提到过了海外的种植成本问题，今年预计是1180美分蒲式耳，加上运费50美金，关税增值税16%，对应的国内进口价格成本3900附近，但是春节期间完税价格杀到了3800，显然国内的进口价格已经低于实际上美豆的理论种植成本，基于3800的完税豆子，价格必然存在较大分歧，且压榨利润持续维持-400附近，导致有的原料多的企业无法通过榨利锁定风险，只能空豆二，当时盘面b2405都去了3400，侧面反应了市场情绪的剧烈。能量饲料方面海外玉米预计成本480美分蒲式耳，按照这个价格折算进口成本1800附近，按照最近3月份的船期完税价格2000附近，然后广东主港口2500的售价，目前进口利润还是非常高的，因为23年玉米
平衡表产量过剩，美玉米增产10%，东北地区增产4%附近，所以24年整个玉米产业链利润还会继续收缩，很显然的是最大的压力点源自于美玉米，那么到岸1800的完税价格则是这轮美玉米的底线，按照当前2500计算成本
端下沉200，国内价格下方起码还有200空间，对应2300位置，加上需求减少，或许价格可能会更低。通过饲料变化可以得出其中蛋白成本变化最容易推动生猪价格，按照饲料配比玉米60%*当前玉米2500，豆粕3200*30%，豆粕成本占比40%，那么豆粕价格变化也将大幅影响生猪成本，按照目前美豆持续亏损的情况来看，下方空间有限，反倒是回顾去年美豆在5-6月份见底，在usda的报告下推动了一轮反弹行情，今年也有可能继续出现，因为北美种植面积不变，单产不变，美农报告北美大豆还是会偏紧，届时天气炒作氛围加上低价格，可能会有一轮反弹行情，这是成本端的驱动因素。作为时间点来讲5-6月份或许比我刚才讲的仔猪7月份节点来的更加早一些，此外季节性方面通常4-5月现货价格见底，因为春节后需求骤变，容易形成全年低点，而对应着劳动节的需求增加价格通常就开始上涨，这些都是值得注意的问题。
除了成本端之外，市场情绪也存在潜在变化，随着期货价格上涨，正反馈给现实端，反身性的预期的自我实现，也会提前pricein一定未来价格，所以盘面资金的动向也是值得研究的一个点，lh2405合约大幅增仓，同时07和09也有明显的资金驱动，目前期限结构处于contango结构，预期表现的比较强烈，加上养殖利润连续3年多的亏损时间，22年最坏的时候或许已经过去，目前现货14.5元附近，05价格目前15元，基差-500元，盘面估值不算离谱，以近端14元作为安全边际，盯着09合约的机会，结合时间节点，届时应该能够看到价格的蜕变，对此天时节点大家怎么看呢？
