第一节 公司股权结构巨变，治理环境变化以及核心管理人员变更的问题
1行业分析
2政策环境分析
3竞争环境分析
以财务信息为依据的分析：
1股权结构巨变，公司治理以及核心管理人员变更
2贷款集权与分权的管理失控风险
（完）
第二节 贷款集权与分权的管理失控风险
极有可能出现贷款管理的失控风险
整个集团的贷款是153亿
货币资金是111亿
1贷款总规模高
2财务费用高
3不良资产规模可能高
（完）
第三节 并购不当产生的风险 - 商誉
商誉的概念
账面价值：报表里的价值
公允价值：评估师的评估价值
交易价值：买卖双方股东商议的价值
假设：
账面价值：10亿
公允价值：12亿
交易价值：16亿
对于买方来说，商誉是高于公允价值额外支付非卖方的对价；
对卖方来讲，商誉是额外的收益
（完）
第四节 惯性依赖-三个脱节的风险
以2014年格力电器为例
凡是较低流动资产对较高流动负债提供保障的一定是企业 “两头吃”的能力比较强。具体表现为应付票据，应付账款和预算款项。
揭示风险方面的内容：
1资产负债表的核心项目：
存货与固定资产 代表了 资源和能力
2利润表的核心项目：
营业收入与核心利润 代表了市场和效益
3现金流量表的核心项目：
经营活动现金流量净额 代表了利润的质量
一存货，固定资产和营业收入的脱节
代表了资源，能力和市场的脱节
什么问题导致的呢？
1投资决策失误 ， 资源太多 没有市场，产能过剩
2经营策略的选择问题
3用人失当的问题
二 营业收入与核心利润的脱节
代表了市场与效益的脱节
有市场 ，有营业额，没有利润
什么原因？
1毛利率低，市场地位不行
2费用率很高
公司市场竞争力下降
三核心利润与经营活动现金流量的脱节
代表了有利润没钱
什么原因呢？
应收账款增加了，存货也增加了，周转慢的资产都增加了，唯独没增加货币资金
（完）
