李非列与徐翔：两个资本玩家的套利之旅

 

本报记者 钱锋 北京报道

中间人:华英证券严浩

主犯：徐翔，王巍，李非列

配角：飞尚集团副总裁李非文，甘雨，西安梦舟三股东武汉信能仁和股权投资基金中心（以下简称信能仁和）执行合伙人王化、张健（控股大股东）、吴建龙，鑫科材料原董事长张晓光、董秘张龙、财务总监庄明福，广西丰业投资集团

作案工具：上海泽熙增煦投资中心及边敏敏、董子婷等34个证券账户，韩玉山、凌祖群证券账户

2013年七八月份，为完成鑫科材料(梦舟股份 [600255.SH]) 定向增发，李非列通过华英证券副总经理严浩与徐翔王巍结识。徐翔提出由他和王巍认购定向增发股份的一半，另一半由李非列负责销售。为使定增股票解禁后高位减持，双方合谋，徐翔要求李非列把公司业绩做好，定增股票抛售前要有高送转，二级市场则由徐翔负责。王巍和徐翔还提出通过大宗交易接盘李非列认购的定增股票。

此外，王巍还要求李非列支付4500万作为王巍捆绑认购定向增发股票的保证金。飞尚集团副总裁李非文与王巍签署减持协议，索取4500万元保证金收据。并与徐翔对接大宗交易。

2013年9月25日，鑫科材料定增完成。徐翔认购鑫科材料股份6840万股，王巍使用自有资金及李非列提供的4500万保证金认购2800万股。李非列安排飞尚集团以甘雨名义认购鑫科材料3100万股，其余定向增发股票为李非列找人认购。

徐翔王巍和原向日葵董事长吴建龙共同持股西安梦舟（备注：股权结构里只有吴建龙），2014年4月27日，王巍与西安梦舟三股东之一信能仁和执行合伙人王化商谈鑫科材料收购西安梦舟事宜。王巍致电李非列推荐西安梦舟项目，并建议鑫科材料停牌。徐翔王巍对收购事宜斡旋协调。最后确定鑫科材料以9.3亿元收购西安梦舟100%股权。

而后，李非列如约安排鑫科材料发布了10股送15股的预公告，徐翔要求尽快施行除权。定增股票解禁后，10月初，徐翔让王巍通知李非列通过大宗交易减持抛售定增股票，李非列将以甘雨及他人名义认购的19 900万股股票通过大宗交易减持，徐翔接盘，以竞价交易方式抛售。随之，徐翔将以上海泽熙增煦投资中心和韩玉山的名义认购的股票17100万股，竞价交易卖出，获利599 510 914.23元，同年10月10日至10月13日，王巍将以凌祖群名义认购的股票7千万股，竞价交易卖出，获利236 237 074.56元。获利后，王巍将李非列4500万元本金和赢利共计7300多万元转至李指定的银行账户。

魔鬼定增

2013年七八月份，徐翔王巍得知安徽鑫科材料实控人李非列为定向增发股票认购寻找合作伙伴，2013年8月13日，双方见面后商定，徐翔王巍共同认购定增股票17600万股的一半，另一半由李非列自己或找人认购。李非列负责做好业绩，徐翔负责拉升二级市场股价，在定增股票抛售前，鑫科材料要有高送转方案，定向增发股票抛售时由徐翔接盘，同时王巍要求李非列出资4500万元做为保证金与其捆绑参与定向增发。

2013年9月25日，徐翔以上海泽熙增煦投资中心的名义以及其控制的韩玉山证券账户认购鑫科材料股份6840万股，占新科材料总股份的10.93%，王巍使用自有资金及李非列提供的4500万保证金，通过其控制的凌祖群证券账户认购2800万股，占新科材料总股份的4.48%。李非列安排飞尚实业集团有限公司以甘雨名义通过平安财富创赢一期60号集合资金信托计划（平安大华基金）认购鑫科材料3100万股，其余定向增发股票为他人认购。

等深线了解到，2013年下半年，为完成鑫科材料定向增发，李非列通过严浩结识了王巍徐翔，徐翔答应参与鑫科材料定向增发。徐翔王巍提出认购一半定向增发股份，其余由李非列负责销售，实行利益捆绑。徐翔提出定增股票抛售前，鑫科材料要有高送转，并做好业绩，二级市场由他负责。徐翔王巍还提出通过大宗交易接盘李非列定向增发的股票。此外，王巍让李非列交4500万保证金由他代为入股，绑定认购。

2013年9月，李非列安排将4500万汇入王巍指定账户。王巍以凌祖群的名义，共认购鑫科材料2800万股股票，其中800多万股是李非列支付的4500万元保证金绑定认购的。

等深线了解到，2013年鑫科材料的定增由实控人李非列寻找认购者。李非列将欠付广西丰业投资集团款项中的4500万元用于定向增发。他安排飞尚集团出资4500万元做为保证金参与定向增发，并借以甘雨名义出资5400万元参与定增。

李非文在李非列安排下，与王巍签署了减持协议，索取4500万元保证金收据，并与徐翔对接大宗交易。

魔鬼收购和高送转

定增完成后，徐翔与李非列谈了鑫科材料转型的事情。

2014年4月27日，王巍建议李非列与西安梦舟开展实质性商谈并要求鑫科材料停牌。在李非列指使下，鑫科材料于同年4月29日停牌与西安梦舟商谈收购事宜，徐翔王巍对鑫科材料收购西安梦舟事宜予以撮合。同年5月27日，鑫科材料申请复牌并发布2014年度非公开发行股票预案，披露收购西安梦舟100%股权。

等深线了解到，王巍与徐翔吴建龙共同持股西安梦舟，收购西安梦舟系由王巍提出。2014年4月27日，信能仁和执行合伙人王化与王巍商谈，由鑫科材料全资收购西安梦舟事宜，徐翔在场并表示同意。王巍定好后致电李非列向其推荐西安梦舟项目，并建议鑫科材料停牌。

2014年4月底，李非列通知鑫科材料原董事长张晓光、董秘张龙、财务总监庄明福等人将鑫科材料全部停牌，并协议收购西安梦舟。

此后李非列与王化、张健正式商谈鑫科材料收购西安梦舟事宜，徐翔王巍予以斡旋协调。鑫科材料和西安梦舟谈判的过程中，双方都找过徐翔帮忙，徐翔通过电话协调。经由徐翔多次协调，最后确定鑫科材料以9.3亿元收购西安梦舟。

根据约定，李非列控制鑫科材料于同年8月23日发布《关于2014年半年度资本公积转增股本预案的补充公告》，披露以资本公积金每10股转增15股的分配预案，于9月29日发布《2014年半年度资本公积转增股本实施公告》，股权登记日为2014年10月9日，披露具体实施方案。

等深线了解到，李非列安排鑫科材料进行了10股送15股的预公告，此后 徐翔又要求李非列尽快施行除权。定增股票解禁流通后，10月初，徐翔让王巍通知李非列通过大宗交易减持抛售定增股票，由徐翔接盘。李非列和徐翔王巍通过定增持有的股票，在高送转方案实施后抛售。

魔鬼减持

同年9月22日，上述定增股票解禁上市流通。同年10月15日至20日，李非列将以甘雨以及他人名义认购的股票19 900万股全部通过大宗交易减持，徐翔接盘，通过竞价交易抛售。同年10月10日至28日，徐翔将以上海泽熙投资中心和韩玉山的名义认购的股票17100万股，通过二级市场竞价交易全部卖出，获利599 510 914.23元，同年10月10日至10月13日，王巍将以凌祖群名义认购的股票7千万股，通过二级市场竞价交易全部卖出，获利236 237 074.56元。

2013年8月14日日至2014年10月28日，徐翔使用边敏敏等17个证券账户，王巍使用董子婷等18个证券账户，通过竞价交易连续买卖鑫科材料股票。其中，徐翔使用他人证券账户累计买入20 158 198股，卖出11 552 618股 王巍使用他人证券账户累计买入23 285 920股，卖出23 286 070股。期间鑫科材料共有271个交易日，账户组在其中136个交易日有成交，占比50.18%，账户组在交易中106个交易日买入，其中占比在10%以上的共有12个交易日，占买入日天数的11.32%，111个交易日卖出，卖出占比在10%以上的共有14个交易日，占卖出日天数的12.61%。从市场成交排名看，账户组买入成交中数量排名第一第二的共33个交易日，占比31.13%，卖出成交中数量排名第一第二的共32个交易日，占比27.93%。尤其在上述公告发布前后较近一段时间内，徐翔王巍控制账户组的连续交易量和股票价格均有明显变化，定向增发收购公告发布停牌前较近的几个交易日，徐翔王巍控制账户组连续大量买入，同时又少量卖出，公告发布后的第一个交易日，股价较停牌前有明显涨幅。之后的一段时间内，徐翔王巍控制账户组的交易量继续明显放大，股价维持震荡上升。高送转发布后，股价短期内震荡上升。徐翔王巍控制账户组大量卖出，同时又少量买入，股价之后维持震荡上升趋势。

 

在定增股票解禁后，徐翔在2014年10月10日至10月28日，将控制账户组认购的定向增发股票以竞价交易方式全部卖出；利用控制的账户组以大宗交易方式买入李非列定增持有的全部鑫科材料股票，并全部卖出。王巍将控制的账户组认购的定增股票全部卖出。

2013年8月14日至2014年10月28日，鑫科材料股票价格累计涨幅139.85%，同期上证综合指数累计涨幅11.32%，偏离128.53个百分点，有色金属指数（申万一级行业）涨幅7.16%，偏离132.69个百分点。期间该股换手率587.04%，此前同时段换手率为276.46%，增加310.58个百分点。

徐翔通过减持定增股票，竞价交易和大宗交易方式买卖鑫科材料股票获利共计625 957 331.94元（含浮盈），王巍通过减持定增股票、竞价交易买卖鑫科材料股票获利共计267 105 291.07元。

王巍抛售定增股票获利后，将李非列本金和赢利共计7300多万元转至李指定的银行账户。