商品期货投资的那些事（五）做空焦煤焦炭？你是想跟发改委作对吗？
不看留言，有疑问请私信。接100-300万资金的代客理财，主要投资黑色金属和国内农产品。
因为最近很忙，主要是两个原因，第一个是大连商品交易所的焦煤、焦炭期货暴涨，拉爆了不少客户，还有一些客户打算继续做空，我为了防止公司权益流失正在全力劝阻；第二个是很多产业客户，包括塑料商，钢贸商，问的很多的的一个问题，“为啥旺季不旺，期货到底是怎么改变整个产业周期逻辑的”。
上述第二个问题，我已经在系列（四）中讲了。
接下来讲一讲最近比较火的焦煤焦炭。
先是行情回顾，焦炭1701合约，在大连商品交易所上市，代码J，大家可以去看看。这个合约，从9月19日开始，连续上涨，毫无回调，先上个图压压惊了。
从1100的位置，一直拉涨到1600，涨幅40%多。一路上不知道拉爆了多少空头，特别是最后几根阳线，从1450到1600的这一段，死伤最惨重，爆仓的空头也拉出一根长长的上引线，打出期货最高价1584.5 。
一吨焦炭的1600，一吨螺纹钢只能卖2463，造一吨螺纹钢需要0.7吨焦炭。也就是说，焦炭在螺纹钢成本的占比达到了1600 * 0.7 /2463 = 45.5%，让人惊叹。
从2013年铁矿石期货上市起，很多人都会做一些买入原料，做空螺纹钢的，有关钢厂利润的套利投资，当时，基本不会把焦炭的价格考虑进去。但今天，焦炭的价格已经占比整个成本的45%，实在可怕。
很多惯性思维的人，或者统计套利的人，认为目前焦炭价格不正常；前几天被拉爆的空头，也想杀多头的一个回马枪，筹集资金再次准备做空焦炭。
在焦炭这个问题上，我不想做太多的金融层面的分析。我只想对空头说，请你搞清楚你的对手是谁！
焦炭是由焦煤，通过焦化厂炼制而成的。焦煤是煤炭的一种，我国的煤炭主要由国内矿企生产，或者从澳大利亚进口。
关心时政的读者应该知道，目前政府最重视的一项问题就是“供给侧”改革，煤炭行业，因为国企占比高，是执行力度最好，去产能速度最快一个行业。
简单的说，发改委目前正在用行政手段，减少煤炭的产能和产量，后期可能还会限制进口等，这导致煤炭的供给减少。
空头，这次你的对手不是什么对冲基金，也不是什么期货大户，而是发改委。在供给侧改革制度推行的时间内，做空煤炭，就是跟发改委作对，你觉得会有好下场吗？
矿企，煤企，多少企业债，地方债问题，需要提高煤价来解决？当然，冶金是需要焦煤焦炭的，我们以房地产为主导的经济，下游对螺纹钢的需求量还是很大，如果煤炭产量限制过死，导致钢厂产量减少，钢材价格又要上演2016年上半年的暴涨，这是国家不想看到的。所以会根据市场情况，短时间的释放产能。但政策角度看，大方向是不变的。
听完这些，您还想做空煤炭吗？
公国菊花丸
写于2016年10月23日星期日
