我们通过选股策略一二三四系列，进行了排除法，排除了二类股，财务不稳健，利润不稳定，无成长，不分红的企业，现在我们的名单上基本都是一些质量非常优秀，经营非常稳健的公司，但是这离我们投资成功还差最为关键的一步，就是确定买入价格和安全边际，因为我们前面的分析基本都是用过去一些财务指标定性的选股，而对于未来还有很多不确定，优秀能否长期持续下去还有疑问，我们就有判断错误的风险，而且可能这些企业的市场价格已经反映了这种优秀，或者透支了未来，我们也很难获利。所以我们就需要一个安全边际来吸纳未来的这些不确定性，这样即使我们判断有些失误，但损失本金的风险不大，而且我们较低的预期在未来实现的概率也会很大，较低的买入价格也会带来丰厚的利润。
这个安全边际确定为多少呢，这个问题在如何理解和计算安全边际，已经说得非常明白了，这些投资性股票的安全边际就是股票收益率与无风险利率的利差，这个利差一般要达到三分之一或者最好一半。目前市场无风险利率4%左右，股票的收益率（每股*均利润/股价）6.5%-10%我们就有较大安全边际了，换成市盈率说法股价就是10-15PE以内（或者更低），这里还有一个细节，我们用*三年*均利润代替*一年的利润来计算买入的安全边际，因为即期利润有波动和下降的风险，而*均利润就能吸纳这种风险。对于不同行业也有差别，比如银行，地产这些杠杆高的企业，就是10-12PE，一般稳健企业就是12-15PE。而对于那些优秀高市盈率的成长股我们确实难以把握，只有选择直接排除。
还有一步，对于同一行业的有多家公司怎么办，我们采用龙头法，选择受市场关注，而价格能更快反映价值的企业，非龙头我们放弃。龙头也反映了企业质量，市场在一定程度是有效的。这样我们能够保证优质而且优价。
那么最后我们选出了哪些公司呢，可能大家都很好奇，我就把我目前选的股票池公布，可以与大家选择相互对照交流。当然这个名单随时间会有所变动。
注：这些股票池，并不代表买入意见，供参考！我们的投资组合分散持有5-10只这些企业。
选股系列总结：
我们用的选股法就是其实就是格雷厄姆选股法，关注企业的规模，财务实力，利润稳定性，分红和分红历史，成长性，最后最重要的是市盈率市净率这些估值指标。我还想说的是巴菲特，我想巴菲特选股法和这个差别也不大（毕竟是85%的格雷厄姆），我们都在寻找巴菲特的估值方法，其实没那么玄乎，他也先确定的是安全边际，买入价格（优秀企业买价几乎全部控制在15PE以内），确定方法几乎和这里一模一样。而那个现金流贴现估值可能并不是最重要的，那只是他认为企业的合理价值区间（可能卖出）。而我们要获利，首要是确定安全边际。关于这个主题，我会单独讲解。
有问题欢迎私信交流
作者：价值联盟
链接：https://xueqiu.com/6027152921/128196230
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
