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10大滞涨牛股调查：压抑太久何时爆发 |
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东方早报理财一周报记者/蔡燕兰 从今年年初至7月9日上证综指经过不断震荡盘升，区间累计涨幅为71.52。按照相关统计，在沪深两市1600只股票中，剔除27只ST停牌股票，有617只股票涨幅超过100，其中，81只股票涨幅超过200。值得关注的是，有27只股票涨幅仅在10以内。其中包括 证券分析人士颜东接受理财一周报记者采访时分析，从涨跌幅排名显示，由于受去年年底爆发的“甲流”、4万亿投资、新医保政策改革等消息刺激，医药类、工程建筑类、农林牧渔类股票股价当时出现过一波上涨。此后，便进入滞涨期。以涨幅低于30的117只股票为例，医药类、工程建筑类、农林牧渔类等概念股基本占据了这一类股票中的半壁江山。而其中，更不乏基金重仓股的身影。 ■隧道股份(600820) 盘整7个月，突然启动 年初至7月9日涨幅：14.19 一季度每股收益：0.10元 7月9日收盘价：12.34元/股 动态市盈率：30.85倍 隧道股份是上海本地的建筑类公司，主要从事土木工程建设项目总承包、隧道、市政建筑公路及桥梁建设等。公司2009年一季度实现净利润6964.80万元，同比增长18.85，实现每股收益0.1元。虽然公司保持着良好的增长性，但股票从去年11月到现在一直处于横盘整理。本周五(7月10日)公司股票突然开始放量拉升，收于13元/股，创出自去年5月22日以来的新高，全天上涨5.35，换手率达到7.09。 业内人士分析，隧道股份的上涨主要是前期压抑太久的缘故。中银国际分析师李攀认为，支撑隧道股份上涨的因素很多，包括受益世博会项目，2009年业绩增长较快；受益迪士尼、新浦东、两中心的长期基建需求；BT/BOT锁定长期稳定回报；受益上海国资整合概念；公司有望长期得到高新技术企业优惠税率等。中银国际给出的目标价格为14.23元，基于新的2011年税率预期以及新公告BT项目上调了2011年公司净利润预测。 恒泰证券分析师王飞则认为，近期上海本地股动作频频，部分上市公司时有资产整合消息，作为上海本地股的重要成员，公司想象空间也明显增加。该股横盘整理后，均线系统形成了多头排列，短线一举发力突破整理平台，后市走高机会较大。 ■双鹭药业(002038) 未来走势以平稳为主 年初至7月9日涨幅：-6.71 一季度每股收益：0.19元 7月9日收盘价：34.01元/股 动态市盈率：40.49倍 双鹭药业是一家以肿瘤、心脑血管疾病、肝炎、器官移植领域的基因工程药、化学、生化药的研发生产为主的上市公司。公司今年一季度净利润4672万元，同比增长35.96。实现每股收益0.19元。 国信证券分析师丁丹认为，双鹭药业的收入增速虽然相比前两年明显放缓，但仍高于2009年1-2月生物、生化制品子行业收入10.4的增速。“子行业和具有代表性的公司都出现收入明显放缓，我们估计可能与生物和生化药品普遍终端单价较高，两会及医药改革前夕医院控制药品费用有关。这也体现在一季度公司的销售费用同比下降29，说明营销活动的缩减。” 而 刘斌表示，今年下半年，双鹭制药的走势将仍然以平稳为主。未来三年，国家政府预计将投入8000亿元，每个人的支付标准都会提高，国家也说明了2008年有医保结余，可能是20左右，可能要降低医保结余的比例。未来对医药行业还是看好，医药扩容是一个大概率事件。 ■双鹤药业(600062) 市场缺乏弹性 年初至7月9日涨幅：4.77 一季度每股收益：0.31元 7月9日收盘价：25.24元/股 动态市盈率：20.35倍 与双鹭药业不同，该公司的发展重心主要立足于大输液、心脑血管和内分泌三个领域。双鹤药业今年一季度实现销售收入12.3亿元，同比增长5.88，实现净利润1.46亿元，同比增长35，每股收益0.31元。 华泰证券彭海柱接受理财一周报记者采访时表示，去年整个医药市场都在下跌，因此双鹤药业也无法避免。“另外，由于医药市场缺乏弹性，投资人自然放弃它转而选择其他周期类股票，这也是造成它涨幅较低的原因。如果公司能够吸引市场投资者进入，相信会有更多的人来关注它。” 彭海柱预计，2009年和2010年该公司EPS分别为1.10和1.38元。而在未来两年中，由于受益于医改，公司可能将获得较快发展。今年整个医药股行业也将继续有所调整，来自政府方面的利好消息将会刺激行业股。 ■ 下半年市场将明显好转 年初至7月9日涨幅：5.37(考虑除权因素) 一季度每股收益：0.12元 7月9日收盘价：14.88元/股 动态市盈率：31倍 康缘药业一季度实现营业收入20923.42万元，同比下降25.73，实现净利润3130.7万元，同比增长10.54，实现每股收益0.12元。 国都证券研究员蔡建军接受本报记者采访时表示，目前中药注射剂行业正处于一个重新洗牌阶段，一方面新的重要注射产品面临着审批难关；另一方面，原有产品在销售上大都遇到了一些困难。中药注射剂生产工艺和质量标准不断提高，以及行业监管的日趋严格都加速了行业的洗牌进程。“就我们了解，现在已经有部分药企放弃了中药注射剂相关的项目，一些落后产能也正在加速退出。” 受此影响，虽然该公司一直拓展其商业分销业务，并适时抢占国内各大社区、新农舍医疗市场，但是，2009年一季度公司七大临床产品销售收入增长势头放缓，普遍低于市场预期。另外，该公司二线品牌由于受刺五加注射液事件的影响，在2009年一季度销售增长速度明显下降。 不过，蔡建军表示，随着中药注射市场的逐步规范，长远来看，该公司面临的发展机遇更大。预计今年下半年开始这一市场将有明显好转，相关产品将恢复增速。预计2009-2011年的每股收益分别是0.69元、0.86元、1.04元。公司2009-2011年动态市盈率分别为26倍、21倍和17倍。 ■ 投浆量下降形成连锁反应 年初至7月9日涨幅：10.33 一季度每股收益：0.12元 7月9日收盘价：27.06元/股 动态市盈率：56.38倍 上海莱士今年一季度实现营业收入6858万元，同比减少21.74；实现净利润1989万元。每股收益0.12元，同比减少53.85。 据东海证券分析师张飞表示，该公司2009年业绩同比出现较大幅度下降。其原因主要在于2008年投浆量下降，由此连带影响到产能以及采浆成本的上升。据悉，受2008年7月1日开始实行的90天窗口检疫期的影响，该公司2008年投浆量下降了20，也使得该公司2009年一季度可供销售的产品数量减少，从而使得报告期内收入下降了21.74。 国元证券分析师刘晓明则认为，上海莱士近期的基本面并没有较大变动。之所以出现滞涨，只是因为近期没有什么概念能涉及到上海莱士。 针对今年下半年的走势，东海证券分析师张飞表示，由于公司品牌和出口能力为公司长期发展提供了重要保障，在行业景气度高的情况下，优势表现得并不明显。但是当行业景气度降低的时候，公司在这方面的优势将提升公司业绩。据对方预测，按照公司1.6亿总股份，预测公司在2009-2010年每股收益将为0.85元、1.05元；市盈率将分别为35.29倍和28.57倍。 ■中国铁建(601186) 机构不抛了，就该涨了 年初至7月9日涨幅：1.99 一季度每股收益：0.08元 7月9日收盘价：10.24元/股 动态市盈率：32倍 在去年3月份中国铁建IPO上市之初，该股曾经一跃跳至最高13元的高价，当时上证指数尚处于4000-5000点高峰时刻。随着大盘回落指数降至3000多点，该股依然徘徊在10元左右。今年一季度，公司营业收入513.3亿元，同比增长56.08；净利润9.45亿元，同期增长34.12，每股收益0.08元。 安信证券首席行业分析师石磊分析表示，由于受人民币升值及国际金融危机的影响，该公司一季度净利润增速低于营业收入增速，同时2008年公司H股募集资金和海外业务发生汇兑，损失约8.5亿元。 国元证券分析师刘晓明告诉记者，除了上述原因可能影响该股涨幅外，机构出逃、估值太高两大原因也可能导致其涨幅低于3。“去年经济不景气的时候，基本上所有的机构都买了铁建。今年，经济有所回暖的时候，所有的机构又都想逃走了。现在基本上机构已经把中国铁建股票抛售了一大半，等到所有人都不抛了，那就是中国铁建的下一波增长起始点了。” 从该公司2009年一季报来看，公司大股东进出异常活跃。截至目前，前十大股东中新进股东就有7家；前十名无限售条件股东中，新进股东则多达8家，并且15家新进股东全部为基金机构。据悉，中国铁建最风光时候，基金持仓量高达65，而现在这一数字已经降至35。 刘晓明预计，今年下半年该类股票依然能跑赢指数。如果中国建筑如期上市，建筑类股票还有可能面临新一波小行情，中国铁建的涨幅将在10～20之间。 涨幅疲软源自一家独大 年初至7月9日涨幅：8.36 一季度每股收益：0.21元 7月9日收盘价：16.78元/股 动态市盈率：19.98倍 承德露露主要产品为植物蛋白饮料——杏仁露，同时也是目前全国最大的杏仁露生产企业，市场占有率90。一季报显示，承德露露的前十大股东均为机构投资者，合计持有4149万流通股，占流通盘的36.04，前十大流通股股东中有4家为新进大股东。公司一季度每股收益为0.21元。 “杏仁露，既非纯饮料，也非保健品。混杂的属性决定了承德露露在杏仁露饮料市场上一家独大的特殊地位。但是，它也将面临尴尬的局面：没有竞争对手。这对一家企业而言，并不是什么好事儿。”民族证券分析师刘晓峰表示。 既然承德露露是杏仁露行业中的寡头企业，为何承德露露半年多仅涨了5.73？刘晓峰表示，从2008年的业绩来看，承德露露已出现业绩下滑趋势。“南椰北露各霸一方的后果就是没有竞争对手，但从产业角度来看，无论是龙头企业还是萌芽企业，这种寡头状态势必会让整个产业产生惰性。另一方面，由于经济周期的影响，消费行为可能会晚于市场一步，因此2009年一季度承德露露的表现就比较差。” “市场的倾向可能偏离了消费品一块，但是涨幅一旦高了，市场就会转回来。”为此，分析师预计今年二季度，该公司业绩会有一定增长。2009年、2010年每股收益预计为0.76元、0.95元，其2009年、2010年动态市盈率分别为19倍、15倍。 双汇发展(000895) “甲流”遏制上涨 年初至7月9日涨幅：6.28 一季度每股收益：0.29元 7月9日收盘价：36元/股 动态市盈率：31.03倍 作为国内最大的肉类加工企业，双汇发展今年一季度实现营业收入61.57亿元，同比下降6.74；实现净利润为1.74亿元，同比增加了28.66。每股收益为0.29元，同比增加28.67。 针对双汇发展涨幅过低的疑问，东海证券分析师张飞认为，去年经济下滑对公司销售的影响在其2008年年报中已非常明显，最终致使高、低温肉生产量双双下降，生猪屠宰量也在去年下半年加速下降。“其实，这股票一直就是不温不火，平稳增长。但是这个‘甲流’一来，导致今年猪肉价格大跌，猪肉类股票的价格想涨也涨不起来。”从去年年底到现在，由于“甲流”作祟，猪肉价格还不及2004年、2005年。 不过，张飞预计，随着“甲流”的淡化，猪肉价格也将逐渐见底回升，“猪肉价格一旦到底的话，对猪肉企业而言，应该是好事儿。”同时，目前国内现有的猪存栏数远未达到高峰点，预计今年下半年还将有10左右的补量。据悉，目前国内的猪存栏量约在4.5亿头，距离高峰时候的5亿头还差5000万头的量。 下半年有补涨空间 年初至7月9日涨幅：8.66 一季度每股收益：0.12元 7月9日收盘价：10.10元/股 动态市盈率：21.04倍 武汉中百今年一季度实现营业收入28.44亿元，同比增长7.6，实现净利润6452万元，同比增长15.6，实现每股收益0.12元。 爱建证券行业分析师侯佳林分析认为，从今年5月1日开始，武汉中百涨幅便开始向低位靠近。最大原因可能与其管理层变动以及同业竞争有关。据悉，今年5月，曾有市场传言 除了上述几大消息对该股股价的消极影响，该公司6月以来宣布的一系列收购方案也对该股股价产生较大影响。6月初，武汉中百宣布，以6800万元收购汉鹏物流100股权，但市场人士认为这一决策与该公司业务并不相称，随即影响了其业绩增长速度。6月26日，该公司又通过了一新募集方案，拟投资3亿多元新建19家仓储超市，半年完成并投入营业；投资1.6亿元建立2个新物流配送中心；对全资子公司增资7086万元。这一新募集方案听起来不错，但要完成这一方案还需要较长时间。受此影响，它的涨幅还会依然保持较小增长。 侯佳林表示，从市场来看，武汉中百前景比较乐观。从一季度年报来看，该股还有增长的空间。“我们预计，今年下半年武汉中百会有一定补涨的空间，估值约在20-30倍。” 美邦服饰(002269) IPO价格过高、店面扩张过快 年初至7月9日涨幅：5.24(考虑除权因素) 一季度每股收益：0.23元 7月9日收盘价：19.23元/股 动态市盈率：20.9倍 去年一上市，便遭遇金融危机洗礼，美邦服饰的上市之路从一开始就充满了刺激。根据美邦服饰公布的2009年一季度报告，该公司一季度主营业务收入为10.9亿元；实现营业利润1.66亿元；利润总额1.81亿元；净利润1.54亿元；每股收益0.23元。从2009年一季报看，美邦服饰盈利增速大幅放缓。 第一创业分析师告诉记者，究其原因，该公司上市之初19.76元/股的IPO价格过高，之后市场便报复性下拉股价。再加上去年年底金融风暴的洗礼，到今年一季度末，该公司的经营状况就直接出现盈利增速放缓、负增长的迹象。“美邦服饰作为国内最有名的服饰公司，那么高的股价上市，市场对它这么高的估值一定会有一个反思。” 第一创业分析师认为，导致它负增长的另一原因是，这几年它不停地在国内一线城市高速扩张，市场出于谨慎考虑，必然会担心它之后的可持续发展，因此造成了股价波动和滞涨。截至本季度末，美邦服饰公司直营店铺数字已经达到了430家。去年，这一数字还仅仅为284家，一个季度内就猛增近150家。而且很多店铺通常都选择在城市的核心区域，使得店面购置或租赁成本明显提高。 对于今年下半年美邦服饰的走势，第一创业分析师认为，目前来看，美邦服饰的涨幅特别小，下半年还需观测整个经济的宏观走势。下半年如果国内经济持续保持一个低增长的态势，美邦无疑是最受益的一家公司，因为目前它仍然保持着高速外延式的增长。 |
