【扫盲】“土豪死于信托”，信托到底是个啥？

视频开始之前啊，我又来问大家一个问题，你能够拿出100万来理财吗，如果没有，那麻烦右上角擦掉，哎客官别走啊，开个玩笑，没吃过猪肉也可以来见见猪，走路嘛，今天跟大家聊一个高大上的话题，也是后台问的最多的一个问题。，信托到底是什么，我先亮个屁股啊，我不是新都公司的员工，但是我有非常多新都公司的朋友，下到新都经理，上到公司中高层，我和新都公司落地的项目设计的金额，应该超过10位数啊，毕竟岁数摆在这，是吧经历了信托的辉煌与低潮，我想我还是有一定的底气，来聊一聊这个话题的，当然赚到的钱都是公司的，不是我的，我特意看了一下，目前大家包括一些财经博主，对信托的理解都比较，嗯怎么说呢，，不管了金融可以是私密的，但绝对不  应该是神秘的，今天跟大家来扫盲一下，信托这个神秘而又高大上的东西，关注我的朋友，     应该有在信托行业里工作的，如果我哪里说的跟实际有出入，欢迎在评论区指出来。，这个视频还是分上下两期，上期先扫个忙，跟大家聊一聊信托到底是什么东西，首先我们从信托的起源聊起，这样有助于大家更好地理解，信托到底是什么，信托的概念，最早的文字记载是公元前2,500多年，古埃及的点子王，因为遗产继承的问题而萌生的，从法律角度来说，信托源自于罗马法，在遗嘱划分财产时，可以把遗嘱直接授予继承人，如果继承人无力或无权承受时，可以按照信，托遗赠的制度，把财产委托或转让给第三者处理，这样信托的雏刑就产生了，信托就是受人之托，忠人之事，随着经济的发展，与相关法律法规不断完善，，中华人民共和国信托法2001年正式颁布，正式确立了委托人，受托人受益人三方当事人的架构，简单来说，委托人将自己的财产权利，这里的财产，可以是货币股权房屋等等，一切财产权利委托给受托人，受托人以自己的名义，按照委托人的意志，为受益人的利益或目的，对财产进行管理或者处分，这个就是信托，是不是被我绕晕了，我举个例子吧，老王有100万，找到老张，老张啊，你十年后每年给我儿子小王5万块钱，在这期间啊，这100万块钱你就买买理财，到时候有钱给我儿子小王就行了，信托行为就这样形成了，在这里面，老王是委托人，老张是受托人，小王就是受益人，这里有个法律问题，老王在给老张100万的过程中，财产权利的所有权发生转移，就是老张对这100万有所有权，但是没有受益权，这100万的受益权是小王的，老张对这100万只能看不能摸，说到信托的本质，我们再来聊聊，目前大多数人能够接触到的，也就是市面上，信托公司发行的信托产品，我会从信托公司和信托产品的角度，带你们了解一下，土豪死于信托这个梗到底是从哪来的。，信托公司是干嘛的，信托公司，是根据信托公司管理办法设立的，主要经营信托业务的金融机构，也就是专门以信托业务赚钱，的公司，管理信托公司的机构是中国银保监会，信托公司是怎么赚钱的呢，信托公司作为受托人，对管理的财产收取管理费作为收入，信托公司业务一般分为两块，实际上，目前的信托公司分类也正在改革，之前的信托分类跟浆糊一样，有些信托公司自己都分不清楚，我这里就简单的给大家分为，主动管理类信托，和被动管理类信托，来聊聊吧，，首先是主动管理类信托，这个也是离大家最近的，能看得见摸得着的，非金融行业能够接触到的信托，我们知道，信托是由委托人的意志，对受托资产进行管理，最终为受益人获利的形式，市面上有那么多受托的需求吗，没有需求，我们可以创造需求吗，实际上，如果委托人与受益人是同一个人，那么可以挖掘的需求就大了去了，最简单的就是财富增值的需求，只要有需求，那么肯定就有市场，主动管理类信托，会在信托产品设立过程中，承担主动管理的职责，说白了你想挣钱对吧，我来帮你管钱赚钱，从这点上来出发，这类信托与基金非常类似，大家可以看一下我之前基金的视频，但是信托区比基金要灵活多，基金有证券投资基金，私募股权投资基金和其他类基金，而信托不用受基金分类的限制，只要把资金募集起来，就可以进行投资，为受托人获取利益，那么信托把资金汇集起来，到底投资了什么呢，答案是什么都能投，从信托借款给企业二级市场炒股票，再到投资你上市，公司股权，甚至房地产股权，房地产拿地，钱融什么都能来，只要能赚钱，信托都能搞，实际上信托给到投资人的投资收益，一般会在年化8%到10%，这个收益率是吊打同期银行理财产品，要存款的资金量大，就是有溢价能力，这没有什么好说的，同时也造就了土豪死于信托这个梗，为什么是土豪，这个梗其实来自于2007年，集合资金信托管理办法中，规定单只信托认购起点为100万元，意思是你必须要有100万，你才能认购信托产品份额，但是随着2018年资管新规落地，这个起点针对某些固定收益产品，已经降为30万元了，但是还有很多技术环节，就不在这讨论了，信托公司也是为了省事，很多信托产品也保留了100万元，作为起购的门槛，所以我们看到土豪死于信托，其实就是信托公司的客户，必须是合格投资人，这个合格投资人，认购单个产品金额必须在100万以上，又因为信托产品底层投资的项目，路子都比较野，经济形势好的情况下，大家歌照唱舞照跳，万一经济情况不好了，你投出去了，钱收不回来再正常不过了，于是土豪就死于了信托，说完主动管理类信托，再来聊聊非主动管理类信托，也叫事务管理类信托，这一块虽然离大家比较远，但是，占到了信托管理共有40%以上的比例，那就简单给大家举两个例子吧，，信托因为其特殊的法律主体，以及灵活的结构，可以避开很多的监管限制，实现充分展业，比如一家地方小银行钱，多烧得慌，当地又没有好的投资项目，那么他就会找信托公司合作，比如广西当地一家银行，当地的企业呢，他又看不上，富裕的钱多了，又烧得慌，于是，他就想给北京的一家企业提供贷款，但是因为广西的银行在北京没有网点，不能直接借钱给北京的企业，于是他会找来信托公司，让信托公司发行一个信托计划，银行在认购信托计划的份额，这样一来，钱是银行自己找上门的，投资标的是准备好的，信托公司只是作为整个项目的通道，把钱过了一圈，银行把钱撒出去了，外地的企业拿到钱了，信托公司赚到管理费了，大家一举多得，，美滋滋再举个例子，比如我小谢，有个公司就叫小谢股份吧，背着你们偷偷发大财，哎，又不想被你们知道我有那么一个公司，我就会跑去跟西东公司聊哎，我把我持有的股权委托给你西东公司，我们搞一个信托计划，受益人可以是我，可以是其他人，哎这并不重要，这样一来，我有什么好处呢，第一，我原来持有的公司股权的所有权，变成了公司股权的受益权，万一哪一天我破产了，公司所有权是新收公司的哎，不是我小谢的，你查封不了我，执行不了我的资产，第二你们以后去工商查询的时候，只能看到小些股份的股东是信托公司，并不知道我是实际控制人，我的身份就隐藏起来了，实际上用这种方法啊，很多有钱人都会采取这种形式，把资产进行转移，把资产和负债隔离，达到保护自己的，目的，但是这种操作手法一般都会用到海外，在海外设立信托，国内的相关法律，对于这一块的认定还是比较模糊的，这一块不展开了，另外，家族信托在我国发展也不是特别成熟，我们放到下个视频再聊，最后我再来聊一聊，你们最关心的信托公司的部门设置，怎么去信托公司上班，其实从新楼公司的业务，基本上就能知道，新楼公司的部门设计了，既然是左手钱右手项目，那么对于资金的来源，就会有专门的资金部门，对于所谓的高净值的客户开发，就像我们说的100万以上的合格投资人，或者是机构投资人，比如银行大企业等等，项目端也就是跟各个企业建立联系，缺钱您找我，有钱您也找我，这基本就是我们说的泛投行业务，也就是前台业务，大忽悠带着小忽悠，全国各地转悠，把钱从金属爸爸手里搬到另一个地方，除了业务部门，剩下就是中台部门，比如风控部门，负责看看这项目有没有风险，钱撒出去了收不收的回来，合规部门，就是看这个项目，监管层面会不会找你麻烦，等等等等，当然，有些新都公司的风控合规是一个部门，剩下就是后台运营支持，行政人力it办公室等等等等，然后就是怎么进入信托的问题，就我之前视频也说过，你的学历并不值钱，是你能够给信托公司带来多少价值，你现在随便找信托公司说哎，兄弟我买个一两千万的信托产品，明天你就可以去人事部门报道，或者你在楼下，大喊哎我爸是你，源源不断的项目送上门来，资金也围着我转，那肯定也没问题，先想清楚这点，如果你啥也没有，很多信托公司都有效招，拿个研究生学历投简历，默默碰运气去吧，当然信托是个围城，外面的人想进去，里面的人想出来，同一个人，从年薪百万到月薪2万，也就是这几年，经济下行和监管高压导致的事，那些动不动问我哎，我刚毕业，是不是能进去就有年薪百万啊，哎我这边啊，建议你转个马农，哎但是也不好说，没准你哪天去某栋就毕业了，说不准啊，所以我们来看信托关系，其实就是委托人，受托人受益人之间形成的，以信托财产为基础的法律关系，把资产的所有权与受益权分开，达到资产和负债分离的目的，，而国内的信托公司，对于公众来说，大多数发行了主动管理类的信托产品，以此方式吸收的资金进行投资，获取收益，自己收取管理费，另一部分非主动管理类信托，更多面向的是其他金融同业机构，作为机构兼润滑剂，绕开监管而实现展业，至于被大家讨论的比较多的家族信托，这个东西呢，在国内刚刚起步，在现有的法律框架基础下并不成熟，信托公司自己都没弄利索呢，这里就不讨论了，至于去哪里买信托产品，哪个信托公司靠谱这个话题呢，哎我又没有拿广告费，你们自己找有人问问去吧，炸雷的别找我啊，我本来想帮你们整理几个已经炸了，雷的信托，不要买哎，又害怕别人公关部门找，上门来那就算了吧，这就是本期关于信托的扫盲啦，如果你对这个话题还感兴趣，那么欢迎看我下半期的视频，

下半期会从行业的角度，再重新带你审视一下，信托公司这块牌照为什么那么吃香，后监管时代的信托公司又该何去何从，那么我们下期再见吧，欢迎来到硬核版信托科普，这期跟大家聊一聊，信托为什么那么值钱，信托目前的现状和未来行业发展方向，首先为什么信托牌照那么值钱，答最简单来说，物以稀为贵，信托牌照灵活性大，监管弹性尺度大，你跟券商发家IPO审批不同，信托发行信托产品，去运报间备个案就行，但是牌照审批难度高，造就了信托高帅富的身份，国内主流的四种金融机构银行，保险信托券商，目前我国商业银行超过4,600家，保险公司超过200家，券商140家，而信托只有68家，从牌照稀缺程度上就可见一斑，那这几种类型的金融机构，又有什么不同呢，金融机构永远是左手钱右手项目的，有人总结了这么一张图，从是否能吸收存款也就是左手钱，到资金投放也就是右手项目，

对比了几个主流金融机构的区别，从债权方面，一级市场非标产品信托融资，再到二级市场债券投资，没有限制，股权方面，一级市场股权投资，二级市场炒股票，甚至衍生投资品，无所不能，我们可以直观的看出来，信托投资范围最广，监管最松，金融机构的本质就是吸收资金，投出资金，获取利差或者服务费，只要我能够最便捷的获取资金，最不受限制的投放资金，那么我的牌照就最有意义，某种程度上来说，信托牌照在资金筹集端，等于低配版的银行，资金投放端等于高配版的基金加银行，

我们再来聊一聊资金池的问题，资金池就是一切金融机构问题的核心，目前只有银行和保险公司会有资金池，其他金融机构在监管下该拆的都拆了，资金池是什么，打个非常形象的比方，用游泳池的蓄水放水来形容投资人，流进来的钱好比流进来的水，机构放出去的钱等于排出去的水，在行情好的时候，进水口源源不断的流进来，出水口源源不断的流出去，产品期间到了再回流兑付给投资人，金融机构通过吃利差获取收益，天下太平，只要有持续的资金流入，一切都不是问题，但麻烦的是，如果经济下行了，流出去的钱流不回来了怎么办，我们之前聊p to p的时候聊到过，别管你高高在上的金融机构，还是草台班子，搭成了p to p，大家对收不回来的钱办法都一样，能拖就拖，能填就填，真亏了不会让投资人买单吧，你投资人钱不对付了，下次还真的有人买你的产品吗，底子好一点的，用自有资金给补上，有个好爹的问股东输血，就怕那些自己不太行的，爹也不太行的项目爆雷了，第一步就是用新的投资人的钱，还旧投资人的钱，这个恶性循环我就不用多说了，最后资金池水被抽干，然后资金池就炸了，最典型的就是四川信托，原来的中江信托，几百亿的资金窟窿堵不上，现在就往地上一躺，等着战略投资人入住，但是谁会买这个单呢，当时雪松集团入主时候，风光无限，直接把中江信托改名成雪松信托，张晋当时收购中江信托，去云保监会拜码头的时候，意气风发谈笑风，生一副大佬的派头，现在你再去搜搜雪松信托的新闻，投资者拉横服务产品裸奔，大老板没一个是傻子，真以为掏真金白银去当白衣骑士呢，那点小心思，业内人谁还不知道，有消息说啊，雪松集团当初分期支付债款，购买中江信托，还向两家国企拆了80亿的永续债来买，信托公司自己再怎么着，也要掏大几十亿吧，哎有传言60亿的，哎，反正你们这些大佬60亿跟我60块玩一样，买信托干嘛，不会有人真的老老实实的一笔一笔，吭哧吭哧作业，又扒拉钱吧，2019年 中江信托改名雪松信托，之后发行了几百只信托产品，产品规模200多亿，从2020年开始，信托产品陆陆续续开始爆雷，这些信托产品的资金都弯弯绕绕，最终又流回了雪松集团的关联公司，啥意思呢，雪松用自己的60亿加上国企的80亿，买了中江信托，之后改名为雪松信托，再用雪松信托发行信托产品，把资金再绕回来，空手套白狼套了一个信托公司，你问我有没有证据，我没有我瞎编的，但是雪松刚改名的时候，在北京摆了个总部，在各个信托公司到处挖人，我听一个想去跳槽的哥们说，他们就不像好好干活的主，哥们直接就润了，这招德龙玩过，安信信托玩过，四川信托也玩过，买了个信托公司，等于又有了个聚宝盆，这句话是不是非常熟悉，就跟恒大买盛京银行，姚振华搞侵害人寿本质上是一个路子，通过金融牌照吸收资金，资金去哪了呢，不到暴雷的时候，你是看不，到的经济情况好的时候，不愁没有钱进来，不愁钱放不出去，池子里有水就行，水管能进水，水管能出水，那么新通公司就能正常的运转下去，但是如果经济下行，监管趋严呢，1979年 中国国际信托公司在北京成立，也就是现在的中信信托，揭开了我国信托业的发展，

而后1982年-2001年，信托行业野蛮生长，金融业混业经营严重，最高峰的时候信托公司超过700多家，信托可以吸收资金，可以投放资金，监管不严的情况下，金融系统非常容易失序，最简单的一个例子就是，信托公司高息揽储，以代课理财的方式，就可以吸收大量的资金，这样一来，就会冲击银行的地位和市场秩序，而后国家从行业机构数量，业务范围混业经营，风险控制等方式，对信托行业进行了6次清理整顿，而目前信托行业正经历第7次整顿，2019年 监管明确规定，信托不得再有资金池业务，凡是不明确资金头像的，直接定义为资金池，我们既然了解了信托业务的模式，诊断的方向也非常明确，第一钱怎么来，第二钱怎么去，钱怎么来，要不就是个人的钱，要不就是机构的钱，机构的钱一般都是过来走通道的，所以在资管新规的大背景下，压降通道业务就成了主要工作目标，通道业务，说白了就是赚了无风险的牌照钱，根据中国信托业协会数据，2021年与2017年12万亿规模相比，通道类业务信托总规模下降63.20%，占总规模比例下降了24.24%，即说明，以后通道类业务越来越难做依托，牌照资源的钱越来越难赚，另一方面，钱怎么去，从我最直观的感受，主动管理类信托之前只做两件事情，第一政府平台业务，也就是把钱借给政府，实际上信托资金流向基建，从2018年最高的15.07%，下降了11.25%，第二房地产，可以说房地产的狂奔，绝对有信托公司的一份功劳，之前银行还有432的限制，但是基金有些信托公司，从房地产项目股权投资到乾隆拿地，都可以做，受限于国家对地产的态度，以及监管高压，信托行业投向房地产的规模，从2018年最高的15.07%，下降到2021年的11.74%，政府降负债，房企降杠杆，借政策像铁棒一样击打了新投行业，很多新投公司因为这一两年监管趋严，不良率上升，新增业务骤降，跟新投公司朋友聊天，最多的一句话是咋办，啥也不让干，待着呗，这同时也反映了之前城投业务，房地产业务占比过大的问题，一旦失去了业务方向，很多主动管理能力不强的信托公司，就会失去业务重心，变得迷茫起来，从2021年开始啊，有些不甘寂寞的信托公司，就开始美国印证，搞了什么TOT TOF的产品，简单来说，就是信托公司发行信托产品，你的钱用于去买其他的信托产品，或者别人的私募证券投资基金，作为底层来炒股票，兜兜转转，又回到了a股二级市场上去当韭菜，2021年 信托资金投入增裕市场的比例，已经从2018年的11.59%飙升到了22.37%，这就非常有意思了，信托资金与证券投资基金，对于二级市场的投入都激增的情，况下a股的二级市场却如此拉垮，那钱到底去哪了呢，哎，总不能是IPO和增发把资金吸干了吧，这个问题啊，我们到时候再研究，但是在我看来，现在信托被迫转型，把资金投向了证券市场，我个人不是十分赞同，这些产品跟公募基金，私募基金有本质的区别吗，并没有只是又嵌套了一层结构，拽着一些不明真相的，群众听不懂的学术词汇，收割管理费而已，你现在上网搜一搜，TOT TOF吹得天花乱坠，99%都是信托公司，或者三方理财公司买的，通告为的就是让你去买信托产品，哎怕人不知道啊，代销信托产品都是有销售提成的哦，当然信托公司该干什么，也轮不到我这个妖魔鬼怪来插嘴，但是我觉得，信托既然拥有天然的法律结构优势，与很高的灵活度，完全有机会进行深度的转型，真正的往信任托付的角度发展，比如家族信托，财富管理等，真正需要强主动管理能力的方式，去钻研而不是通过，发行一只又一只的信托产品，把钱从一个地方搬到另一个地方而已，但是，你让这些信托公司真正去管理财富，在市场上去发现投资机会，这些信托公司有这个能力吗，我打包票的说没有这个能力，好吧很难的啦，这些年，大家的思路基本上都被锁定在了城头，房地产上了，更直白一些说，就是钱太好赚了，为什么，要去提升自己的主动管理能力呢，销售能力不断上升，主动管理能力跟不上，后果就是失去业务重，心后发现有钱没地方花，变得迷茫，然后跟风跑去投资股票，二级市场赚不赚钱不好说，别被割了韭菜就行，之前跟几个星座合作，业务给我的反馈把我逗乐了，简单来说，就两种业务不能做，分别是这种业务和那种业务，我试图去跟他们分析业务结构，风险点和盈利模式，基本上得到的反馈都是这种业务，虽然看起来没问题，但是我们之前没做过，风控过不了，我们看看，能不能搞点地产和城投项目吧，抛开那些已经爆雷，自顾不暇的信托公司，主动管理能力弱，业务方向不明确，已经成为了信托公司的普遍现状，在强监管政策下，又进一步压缩了通道业务的规模，如何突围成了边缘信托公司的难题，头部信托靠着以前的客户，就会吃老本了，那腰部和边缘信托又该何去何从呢，别问我我也不知道，我也买不起你们家的信托产品，山高水长，你们加油啊，换个角度上来说，你们买信托产品的时候，避开爆雷的公司，有些老牌的国企信托公司，管理能力还是可以的，但是相对于银行存款和理财，风险还相对高，毕竟风险和收益永远是对等的嘛，最后这里是小谢同学，一线投行吃瓜群众，二流金融科普博主，三星黑暗料理，厨子我们再见吧拜拜，