什么叫做基金和叶飞事件深度解析——市值管理团队如何伙同上市公司割韭菜？【叶帅金融漫谈6】

说到基金，大家第一反应想到的是什么，中欧的葛兰，六安的蔡总，还是前段时间，离奇死亡的私募基金经理，目前大家讨论的基金，那一般是公募的股票型基金，或者是混合类基金，但是，除了二级市场和明星基金经理之外，基金还有更多不为人知的一面，金融可以是私密的，但是绝对不应该是神秘的，关注我的视频，你可能不能直接赚钱，但是绝对不会亏钱，今天跟大家盘一盘，基金到底是怎么一回事，看完我的视频啊，你就可以跟别人吹牛哎，我也是基金董王了哎，我的视频不会做任何投资建议，仅仅做金融科普用，如果你想最快捷的获得投资建议，建议你出门右转，到彩票站消费一下好吗，1868年 还是英国殖民扩张时期，刚完成第一次工业革命的英国，发展迅速，殖民地呢和贸易遍布全球，由于国内的资金越来越多，国内的投资项目越来越少，而有钱人呢，也卷了起来，那为何不在海外另寻出路呢，这是当时呢交通闭塞，那投资人呢，又缺乏国际投资的知识，地域的限制呢，也导致语言不通，自己到海外乱投资啊，只能被别人当凯子来宰，在经历各种投资失败后啊，人们呢就想到一个点子，那为何不把资金聚集起来，我们集中力量办大事，委托专业的人来管理，让专业人士给自己赚钱，这个想法呢，也得到了英国政府的支持啊，对于当时的英国政府来说啊，发展海外殖民，势必需要更多的资金，组织国内的资金到海外去，支持殖民地发展，必然也能夯实自己的统治地位，那么说干就干，政府呢，在泰晤士报刊登了招股说明书，兄弟在搞点钱，我们集中力量办大事，英国皇家带你吃香喝辣赚大钱，于是，在英国就发现了世界上第一支基金，名叫海外及殖民地政府信托，用于投资殖民地各个公司的公司债，也就是呢，借钱给各个殖民地的公司，支持他们的发展，至此基金开始登上了世界的舞台，1992年11月，我国第一支，比较规范的淄博乡镇企业投资基金，正式成立，募资1亿元人民币，1993年，该基金在上海证券交易所挂牌上市，那么这个基金呢，投资于淄博市境内的乡镇企业股权，或者股票，或者是其他6家证券，但之后呢，我国的基金发展因为监管的缺位，1993年停滞发展，直到1997年，颁布了证券投资基金管理暂行办法，规范了整个基金行业之后，才重新发展起来，那我们看到基金的本质呢，其实就把闲散的资金集中起来，委托专业的人办专业的事，最终达到财富增值的目的，这个呢就是基金，从97年到现在，经过超过20年的发展，特别是近几年媒体的大肆宣传，基金在我国的经济市场中，已经扮演了重要的角色，我们来看一组数据，2021年第四季度，公募基金管理规模25.56万亿，公募基金数量9,288只，私募基金管理人151家，私募基金管理规模20.28万亿，私募基金的数量超过了12万只，私募基金管理人超过了24,000家，你说那么多数据，跟念经一样，你到底在说点什么呀，来来来，现在开始正视我们的基金扫盲，我们从基金分类的角度开始，跟你说说，你买的基金到底是在买点啥，你的钱都被用去干嘛了，这个是基金业协会的数据，我们从内圈，开放式和封闭式基金开始说起，这个很好理解，开放式基金就是基金开放赎回，什么意思呢，当你买了一只基金后，过了几天，算了一卦，发现水不太对，你向基金提出赎回申请，说我不玩了，赶紧把钱还我，于是，基金就会根据当天的基金净值计算，应该退你多少钱，过了几天，感觉哎我又行了，你再向基金重新提起申购，把基金份额买回来，封闭式基金就更好理解了，你买了基金之后，车门直接焊死，封闭期结束之后才把钱还给你，封闭期就会根据基金的投资策略啊，从几个月到几年不等，我们接下来再来看外面这一圈，外面这一圈呢，是根据基金的投资标的分类，股票基金债券，基金呢就是基金会用你的钱啊，分别买股票或者是买债券，那买股票和买债券的比例呢，都要超过80%，货币基金呢，就是用你的钱来买短期国债回购，或者是协议存款这些低风险产品，风险几乎为零，像我们平时在网上买的这个保那个保，还都是货币市场基金，混合基金呢，就比较灵活了，什么都能来，行情好的时候呢，炒炒股票，行情不好的时候呢，就买买债券甚至是低风险产品，混混日子，然后我们再来看QD，QD的全称啊，是qualified domestic institutional investor啊，就是合格境内投资人的，意思你的钱啊，直接出海去投资海外市场，一般呢会以港股和美股为主啊，对了这张图里面还有个负负媒体，到负负呢，就是fund FUNDS，也就是基金中的基金，说白了你不知道怎么买基金，对吧行，基金经理来帮你的忙，基金经理会用你的钱，直接买其他的基金，治好你的选择困难症，以后呢，你就不用担心这只基金表现的好，那只基金表现的不行，哎你直接逮着一个基金经理，某类输出就行，我们最开始数据呢，提到了公募基金和私募基金，从募集方式上来说呢，则分为公募基金与私募基金，从名字上就很好理解，公募基金呢，就是可以在公开场合做广告，做宣传公募基金的起购金额啊，没有明确规定，很久很久以前，大家都是1,000元起购，但是为了抢客户呢，这个1,000元的门槛越来越低，又随着互联网的普及，这个门槛现在已经降到1分钱，你们绝大多数人买的都是公募基金，而私募基金呢，则是针对特定的合格投资者，发行的基金，私募基金对合格投资人的认定啊，是投资单只私募基金的金额，不低于100万元，听到这里，你是不是流下了贫穷的眼泪，私募基金呢，包括私募证券投资基金，和私募股权投资基金，这个私募股权投资基金啊，也是我们常说的VCPE的聚集地，这里多聊一下私募股权投资基金啊，私募股权投资基金呢，一般投资于未上市的股权，通过资源整合，产业赋能，运作孵化一段时间后，持有的非上市公司，股权成功IPO的a股或者海外上市，再到二级市场上卖出，然后完成套现上岸，这种基金的典型啊，就是美国的黑石基金，而国内呢，就像高领真格红杉华兴等等，给你们举个例子啊，比如，华兴参与了泡泡玛特Pre IPO轮的融资，融资完成后，公司估值是25亿美元，IPO上市之后啊，泡泡玛特的市值是500亿港元，简单算算一下，华鑫资本这笔IPO项目，就为投资人达成了300%的投资收益率，但是私募基金也是鱼龙混杂，做的好的私募基金，收益率300%的比比皆是，做的菜的私募基金啊，几个月直接把你的本金给赔光，嗯私募基金风险高，收益高看我视频的小伙伴呢，一般也不会去碰私募基金，所以我总结一下，公募基金，侧重于二级市场及标准化产品，比如股票债券等等，投资门槛低，大多数公募基金都是开放赎回的，流动性较好，获取的收益呢，基本是股票和债券的投资价差，而私募基金呢，分为私募证券投资基金，与私募股权投资基金，私募基金门槛较高，单只基金100万起，私募证券基金多为封闭式基金啊，当然也有开放式的，基金经理的风格呢，一般比较激进，而且基金份额不允许上市交易，在获取高额回报的同时呢，也要承担相应的风险，流动性呢，也很低而私募股权基金呢，侧重于一级市场，也就是我们常说的VCPE的聚集地，通过投资未上市的股权，并进行一系列资本运作后，再上市退出获得投资，收益好了，大家对于基金已经有个框架的认识了，已经算半个懂王了，如果想了解基金背后的资金，与产业逻辑，可以看下一个进阶视频，好了我们这期就到这吧拜拜，，啊如果你看到这个视频，要就说明你是老粉了，或者，你已经具备了一定的金融基础知识，啊那么恭喜你，这个下半期视频呢，我会跟大家盘一盘基金的产业逻辑，真正的站在行业的角度上，带你理解基金，我的目的不是带你赚钱，而是让你亏个明白，让你真正的成为基金董王，这个视频呢，会稍微有点深啊，如果有哪里不明白，可以说出来，大家一块讨论讨论，基金是把不同投资人的钱集中起来，由专业的基金管理人，对投资的标的进行投资，相声讲究说学逗唱，那基金讲究的是木头管退，那么我呢，就从募投管退的维度来聊一聊基金，啊，这里讨论的主要是证券投资基金啊，募资和投资，募资和投资我会放在一块讲，因为投资风格，往往决定你募资的资金偏好，公募基金，因为可以面对不特定的投资人，公开募集，那么在大众认知中，资金安全远远比收益要来得重要，所以，公募基金的投资风格注定比较保守，公募基金的基金经理都以学院派为主，讲究价值投资，长期持有，投资的底层标的也都为行业龙头，基本面较强，成长性好稳定性高的有价证券，波动性较小，所以，公募基金的投资人画像也呼之欲出了，风险厌恶性低，不追求高额收益的形象跃然纸上，根据基金业协会，出具了，公募基金市场投资者状况调查2020，我们发现几个有意思的结论，一 50万以上的收入者仅占8.1%，七成投资者金融资产不足50万元，第二超过四成持有5只以下的基金，这句话反过来说，就是六成的人持有5只以上的基金，第三关于基金定投，超7成的人持肯定态度，但是，硕士和博士学历则呈现偏负面的态度，那为什么公募基金，铺天盖地宣传的基金定投，对基金定投如此吹捧，学历越高却反而越不买账呢，公募基金吹捧的基金定投，核心逻辑无非是放弃择时，持续小额买入，降低成本，然后获得所谓微笑曲线后获利，基金会跟你股票定投，但是他不会跟你说，什么时候清仓跑路吧，定投的逻辑成立，只存在于市场是上涨的，如果市场没有常年上涨，那定投的核心逻辑会直接垮台，我给大家看几张图，这几张图是a股从2,000年起，每个月末的上证指数收盘价，那么如果我在这20年来，每个月末都开始不同的新一轮定投，那么我们看每一个时间点开始的定投，收益曲线，是蓝色的这根曲线，相应的，红色这根线是按照5年国债票面利率，而也是按年化5%计算，这里为了计算简便，暂时没有计算管理费和申购费，还有托管费代销费这些费用，我们可以直观的看到，如果你不是在02年到07年抄了大底，养成了基金定投的习惯，那么你定投的收益，和你把这些定投的钱，一点一点存到银行，是五五开的收益，有时候你定投甚至可能会亏钱，那么为什么公募都在鼓吹定投呢，我们再来看一张图，这张图是把基金管理费托管费，代销费等等等等都计算齐序，按年化1.5%算吧，定投的真实收益，这么看来，是不是答案就在眼前了，公募基金公司作为公司来说，赚钱的逻辑就是收取管理费，大涨了投资人开心，我作为基金管理人替你开心，大亏了亏损了，是投资人亏了，关我基金管理人什么事，公关部门买波流量，基金经理关起门来，该吃吃该喝喝，逆风装死一段时间，等市场消停了出来，再出一波估值修复，菜狗又变菜神，股票的大涨和大跌，对于大公募来说一样赚钱，只要投资人不下桌，不发生超额赎回，7,000点和3,000点，在我国这个单边市场又有什么区别呢，这几年，公募的大逻辑没有发生根本的变化，但是大公募的营销手段确实紧跟潮流，把饭圈那一套，搞到公募基金营销里面来，哎，这两年公募基金的热度蹭蹭往上涨，公募基金的规模直接突破了25万亿，公募FOF呢，也是扯淡的不行，用你的钱去买基金，而且，公募FOF投资的标的必须是公募基金，哎所以这就很吊鬼了，公募基金本身就已经分散投资，风险偏低，现在再继续筛选一遍，等于说在公开的市场上，帮你再挑选一遍公募基金来投资，分散中的分散，合着就是收割了两次基金管理费呗，哎不过在我看来，也是善事一桩，追星打call买专辑，没有回头钱，买个基金，每天追追基金经理当爱豆，好歹不会大亏，但是，我最佩服还是我国投资者的娱乐精神，哎每当亏损的时候，总能看到各种段子，让自己忘记了这一天的伤痛，哎扯远了，如果把公募基金当做在军营里的军师，学院派为主，那么，私募基金就可以比喻为在沙场上，跟敌军血刃相间的战士，还记得前段时间吗，私募基金经理离奇去世，那当然案件还在侦破过程中，我不方便发表太多的评论，但是一般呢，私募投资人，都会和私募高管保持很近的关系，哪天基金表现不好了，一个电话直接打你头上，血压直接拉满，哎我想表达的是，私募基金经理的压力，是远远大于公募基金经理的，私募基金不能公开募集资金，所以作为私募基金，就需要以更加高的投资回报，来吸引投资人，同时不断打造自己的品牌与口碑，对于私募基金来说，什么基本面，什么技术面，只要管用都能来，游资打板场外配资，市值管理，什么都可以，为的呢就是获得高额回报，私募基金除了基金管理费之外呢，还有一块很大的收入呢，是超额收益啊，当然公募也有，但是比例非常小，什么是超额收益呢，比如基金会和投资人约定一个比例，说今年投资收益如果超过10%，那么超过10%的部分的20%，归私募经营所有，比如一个5,000万的私募盘子，今年的投资收益率是50%，那么已经超过了10%，5,000万的10%是500万，今年帮投资人赚了2,500万，那么其中的2,000万就是超额收益，2,000万的20%，也就是400万归基金管理人所有，这相比1%到2%的管理费高出了不少，这也是很多公募基金经理下海，跑到私募基金去的原因，王亚伟应该是我读书时代，的公募一哥，当时的名气完爆现在，什么菜神葛兰，还不是一年下海，那现在呢，也是混得风生水起，所以从这个角度上来说，理想上公募基金的底线，是希望保证基金不亏损，如果小赚那就最好了，那么相反的，私募则必须让自己的基金表现强势啊，不过话又说回来，旱的旱死，涝的涝死，一些明星私募基金产品，起售点直接从100万提高到1,000万，1,000万你想买还抢不到呢，而且真属于昨天的我，你对我爱答不理，今天的我，我让你高攀不起，说完木头，我们再来聊聊管理和退出啊，因为是源于私募股权基金的概念啊，我这里呢，就以管理投资组合来聊聊这个话题啊，现在学院价值派技术派趋势派龙头派，各种派系互相对喷，到现在还没喷出过胜负，每个基金经理，甚至每个人对投资的理解都不一样，谁也不能分出个胜负来，在我看来啊，a股，其实就是个大型多人在线合法赌场，买的人多了就涨，买的人少了就跌，市场上的钱多，买的就多，市场上的钱少，买的就少，就是这么套逻辑，当然很多经济学家，从各个维度来分析了我们大a股，我在这里呢，也不会跟大家扯什么阿尔法收益，贝塔收益这些书本上的东西，贝塔呢我只认开坦克的贝塔，我在这呢，就不班门弄斧了哎，我现编的一个故事分享给大家，一个上市公司想做市值管理，说白了就自己坐庄，通过炒高自己公司的股价，股价上升后呢，自己作为股东，通过减持或者，股票质押的形式套现出现金，操作的方式呢，也很简单，公司就找一些私募基金，公募基金希望配合上市公司公告，邀请财经评论员畅多联合炒作股票，首先呢会联系公募私募基金，约定好日期，低位买入后呢，减少市面上的流通盘，这样一来呢，流通盘少了，就更容易拉升股价，拉升过程中呢，实控人先跑，然后私募再跑，吸引跟风盘，最后公募再跑，大家各取所需，没想到到了指定日期，说好了大家一起买股票，庄家直接把自己持有的股票，一股脑全部倒给了接盘侠，股票还没有来得及上涨就一泻千里，一地鸡毛，啊原来我的故事不是编的呀，而这就是叶飞案呢啊，如果你们想了解，可以百度一下什么是叶飞案，叶飞2015年可是击败了徐翔，成为了当年全国阳光私募的冠军呢，所以说啊，现在a股市场上什么牛鬼蛇神都有啊，某些高高在上的基金经理，背地里干了不少见不得人的勾当啊，什么老鼠仓内务交易，私募对销给公募出货新闻比比皆是，用投资人的钱，不按合法合规的途径给自己赚钱，中饱私囊的哪哪都有，二级市场呢，也变成了一个机构抱团取暖，大鱼吃小鱼，小鱼吃散户，散户吃面的混乱局面，但也不能一棍子打死是吧，也有一些老实本分的市场机构，默默耕耘，但是劣币驱逐良币这种东西吧，谁都说不好，对吧所以作为投资者的我们，只能提高基础认识，金融本来就是一件信息不对称的事情，现在谁都想，在a股市场这个赌桌上，赢两把再走，我们作为散户，获取了信息渠道，所具备的专业能力，远远不如机构来的强，往往在做投资决策的时候心智不成熟，何况现在a股市场，量化交易的程度已经达到20%到30%，现在割韭菜都不用手了，已经是自动化收割韭菜了，我们可以不赚钱，但是不能被当凯子割了韭菜不是，所以最后我总结一下，公募基金的核心赚钱逻辑，是收取管理费，私募基金的核心逻辑，是运用各种方法获取价差，股票市场本质是一个零和市场啊，不要跟我扯什么长期分红，可以变成正和博弈，你看看现在a股的现金流有几家，市场平均的股息率在多少，那么大家都想赚钱啊，又是个零和游戏啊，对了还没有算券商佣金和手续费呢，那么市场上谁在赚钱，谁在亏钱呢，欢迎把你的答案在评论区告诉我啊，至于私募股权的话题啊，篇幅太长，我会做一期VCP的视频单独聊聊，VCP往往伴生了私募股权的形式，如果各位感兴趣的，麻烦扣个一，如果喜欢看的人多呢，我就找时间再做一期，如果没人关注的话呢，我割了也不一定，最后这里是小谢同学，一线投行吃瓜群众，二流金融科普博主，三星三撩，李厨子我们再见吧拜拜，叶飞的故事则要从今年3月说起。3月某天，申万宏源某营业部刘鹏找到叶飞参与中源家居的操盘计划。，，具体内容是，一个“操盘方”计划让中源家居股价一两个月内涨30%到40%，正在找资金代持中源家居的股票，代持费用优厚，资金方1000万可以获得65万元的好处费。，，叶飞表示，盘方之所以找资金代持，可能是因为自己的资金不够用。这样的模式随处可见，对于老手刘鹏和叶飞来说也没想太多，但这次却出事了。根据叶飞的描述，本来类似交易的标准流程是这样的：，，盘方（也就是提供资金的平台方）先拿出相当于代持规模一个百分点的资金，通过中间人传递给代持方，作为定金。拿到定金的代持方与中间方们在酒店房间里会和，房间里放着操盘方承诺支付的余下费用。，，约定的代持买入日，通常为中证登公司向上市公司下发股东名册的前一天。当天，中间人们看着代持方执行约定好的买入操作，第二天，中证登公司给上市公司下发股东名册，盘方查看名册确认代持方履约了，告知中间人，酒店内，中间人拿走中间费，代持方拿走代持费。，，而由于刘鹏多次强调信得过，叶飞在收了不到定金的10%后，就开始找下家准备买入，当时叶飞联系了民生证券和天风证券各买1500万。，，“一开始说的是由接盘方锁仓代持、保底、给保证金，盘方拉升30%以上，结果不仅不是锁仓，还直接出货给了接盘方，也没有付保底的保证金。”叶飞在微博中披露。，，结果，交易当天就发生了意外情况。，，3月31日，中源家居在高开约5%的情况下，盘中一度跌停，最终收跌8.82%。最终公募基金方面因为中源家居盘中跌停没有买入；民生证券买入1543万，此后两个交易日，该股又连续跌停，导致大笔损失，出于机构风控要求，民生证券最终平仓止损；天风证券方则没有买入。从一季度末中源家居前十大股东看，民生证券在列。，，4月1日，上述券商资管内部人士还没拿到尾款。当天，叶飞开始替下家追尾款。叶飞、刘鹏和盘方蒲菲迪等人见面发生冲突，甚至闹到报警。，，警局中，蒲菲迪表示愿意一周之内支付尾款，但一个月过去后，在仍未收到尾款的代持方催促下，叶飞最终选择将此事在社交媒体上曝光。，，总结一下该事件的经过：，，中源家居找到某中介进行“市值管理”，该中介转包给叶飞，后叶飞又再转包和分包给某些公募基金和券商资管购买公司股票。不料买入后，股价并未如预期般上涨（可能存在市场行情影响或者资金量不够大等各种原因），反而下跌，使得接盘方出现较大损失。，，随后，叶飞的上游中介赖账不付尾款，叶飞同时遭受了股价下跌（叶飞需向下游承担责任）和上游违约的双重影响。故而其才选择微博自曝。，，需要注意的是，以上均来自于叶飞的微博表述。，，作为事件的其他关联方，天风证券和民生证券均已表态未进行或者参与所谓“市值管理”，中源家居称已向公安机关报案，而叶飞的上家——申万宏源证券青岛营业部尚未就此事发出任何回应。，5月18日，叶飞在微博上更进一步爆料了上市公司与公募基金进行“市值管理”两类模式。，一种是盘方与公募基金经理合谋拉升股价，盘方给公募基金经理私下返3%—5%的费用；，如果你把股市比作一个战场，散户他就像是一个拿着斧头的士兵，那机构像什么，他就人家是开着坦克来的，你凭什么觉得，在短期这种灵活的博弈中，你能赚钱，我们并不需要去做韭菜，我们可以做一个长期投资者，如果你能做一个长期的投资者，那你可以不用管这些人，怎么样做市值管理，这种割韭菜的行为，反正割不到你头上。

大家好，我是香港中文大学的金融教授叶帅，最近我在网上看到一个新词，叫市值管理，我是第一次听到，有人把割韭菜这件事情，说的这么清新脱俗，这不禁让我感叹中华文化的博大精深，不过客观的说，并不是只有中国人才会造这种词，来美化一些恶行，我上一次被这种语言跟艺术，深深震撼到，是在很多年前，美联储大量印钞票，向全世界输出通货膨胀的时候，他们管这个叫Quanti k give easing量化宽松，这真是和市值管理有异曲同工之妙，那我们今天就来讲一下，什么是市值管理，看看参与者有哪些，他们的逻辑是什么，然后作为个人投资者，我们应该怎么样去应对，一般来说是一个公司，他有一个需求，他就要卖股票，这可能是因为高管要减持，或者说这个公司想要增发，来融更多个钱，大家知道你想卖东西，你总是想卖一个更高的价格，那怎么办呢，有一些正当的方法，这个公司，比如他可以通过提高自己的治理水平，他可以披露更多的信息，然后来让投资者认可他，然后卖出更好的，价格当然我们知道，这种正路可能够不太好走，所以很多很多公司他选择走歪路，这歪路怎么走，一般来说，公司会找一个市值管理团队，就是所谓的中间人，这中间人会找下面的下家，一些基金经理，可能是公募私募基金经理，也有可能是一些证券公司的交易员，然后呢公司会给他一个好处，让他来买这个股票，推高股价，然后让散户来接盘，具体从时间上来说是这么样的，首先这个基金经理会提前建仓，就自己会先买瑞典股票，可能推高点股价，然后接下来开始和公司配合，公司会发出一些利好的消息，然后同时呢，基金经理会大量买入股票，通常来说，如果公司只发布利好消息，不一定有用，因为投资者也不是傻瓜，他不一定就相信你公司说的这些利好，但是当股价涨了以后，当真的有人用真金白银来买以后，这个时候，通常会吸引非常多散户的注意，这些公司他越有利好，股价又短时间的上涨，可能就会上新闻，然后让更多散户看见它，然后这些散户看到这种双重利好，往往就会跟着大量买入，但实际上有些散户就算没有利好，它光看到股价上涨都可能会去买入，比如说2008年奥巴马刚选售奥科马，这个做电动车毫不相关公司就大涨了，2016年川普刚选的时候，一个叫川大致胜的软件公司，也是毫无理由的就大涨了，那这些散户跟着买入以后，接下来就要出货的时候了，这个公司和经济经理，就会能以更高的价格，把这股票卖给散户，然后他们从中就可以获利，时间上来看就大概是这样的，这也是一个比较理想的过程，这个过程其实在美国早就有了，在英文中叫Pump and Gump，那理想过程是这样，那一个现实中可能遇到哪些问题呢，我们先来分析一下各方，它的收益和潜在的风险，对于公司来说，他的收益毫无疑问，就是说他能以更高价格卖出股票，那他风险是什么，那有可能他把钱给了基金经理，人家拿钱不办事，所以公司一般会怎么样呢，他会先给一定的定金，很少一部分，然后接下来他会等你买入以后，他去查这个股东名录，看你是不是真的买入了，按约定数量给这些股票，然后如果真的看到了以后，他再会把剩下的尾款给基金经理，会给多少呢，根据这是叶飞哥爆料，一般来说，基金经理没买1,000块的股票，那他自己能拿到5块钱，就是说如果我管理一个基金，我拿其中的1,000万去买了你这个股票，我的个人能收到50万，注意这个1,000万并不是我自己的钱，而是我管理的基金的钱，就是别人投资者给我的钱，积极心理会有哪些好处，那第一就是他收到这笔好处费，第二就是如果这件事做成了，我真的在这个过程中赚到了钱，那我的业绩会变得更好，积极经历有哪些风险呢，那第一这个是一件违法的事情，如果我被发现了，我可能丢饭碗，第二那这个过程并不是一帆风顺的，这过程中我不一定能赚到钱，因为当我们想推高股价的时候，散户不一定来接盘，如果没有散户接盘，我自己一个人在那演独角戏，我把这个股票亏高了，然后我买了，亏高然后我又接着把它卖掉，然后跌下来，那这过程中我是会亏钱的，所以呢这个公司，一般还会给基金经理一定的保证金，一般是整个买入金额的10%，但基于整个事情都是不违法的情况下，这个保证金是不是能到位，那也都是很难说的，在这件最近叶飞这件事情中，发生了什么事情，为什么他报告这么大，其实也很简单，也就是说中原家居这个公司，他找了一个市值管理团队，然后这个市值管理团队又找了下家，叶飞对，他这两个都是中间人，然后叶飞找了两个基金，让他们去帮忙，买3,000万的中原家居这个公司的股票，问题出在哪里，首先叶飞的上家就普飞迪这个团队，他的定金只给了10万，给的非常少，而且尾款没有给卖账，然后更加坑的事情是，本来说好公司和基金经理合伙，把股价推高30%，但实际上，这个公司并没有帮忙推高股价，反而在基金经理买入的时候，他就直接卖出这些股票了，基金去接盘，那当天基金经理买入的时候，股价就直接下跌了8%，所以，基金经理就在两方面都承受了亏损，第一他只收到了10万块钱定金，本来这件事情，他可能应该能赚五六十万的，第二，就是他管理的基金猛受了巨大损失，当天就亏了8%，所以他业绩又受损，个人又没有得到足够赔偿，他就开始来，找叶飞了，找叶飞要钱，然后叶飞就找他个上家普飞迪要钱，普飞迪又赖账了，所以，叶飞这次他自己也承受了巨大亏损，所以他就发怒了，原地爆炸，想把所有人都拉进去，那这件事情我们应该怎么看待呢，我看到在一些论坛，一些新闻网站上面，比如说东方财经，很多最高点赞的一些评论，都是在称赞叶飞哥，说他是个英雄，那其实这样的价值观就很奇怪了，他作为一个来合谋坑害散户的一个人，怎么能叫英雄呢，这种评论有这么多点赞，就说明大家被a股伤害的非常深，比如说我们看点赞最高这条评论，他说哪个私募公募企业不是充短线，割韭菜来赚钱，那这么说其实非常过分，我们中国a股有3,000多个公司，有差不多2,000个股票型基金，难道这么多公司和这些基金，发展到如今的规模，都是通过割韭菜来赚钱的吗，就别说这些新闻网站了，就连我们认为观众素质比较高的b站，我之前做个视频，也一堆人在下面喷我，说中国股票不创造价值，中国股票非常垃圾，这些认知上有一个什么问题呢，就是他们认为投资理财，就是需要一夜暴富，这种事情是不存在的，如果你想一夜暴富，你应该去看罗翔，不该来看我，他会教你在中国刑法里面，有哪些事情可以让你一夜暴富，投资我们长期的回报肯定是正的，我在这写一个式子，就是长期回报，开个期望是正的，但是要注意这是一个长期回报，可能我们投资，股票一年下来，平均你能有10%左右的收益，但如果你想一天之内赚很多钱，那你把这10%放到一天之内，那它就非常非常少了，基本上可以看作一天之内，股票市场所有交易是零和的，在我视频下面的评论就有人说，你这种长期投资对于散户是不合适的，因为他们没有多少钱，等了那么久也赚不了多少钱，对他们来说来钱太慢了，那他们就想怎么样，他们就想通过短期频繁交易这些东西，来获取短期的收益，那问题是，你凭什么觉得，在短期这种零和的博弈中，你能赚钱，那我这么跟你说，如果你把股市比作个战场，散户和机构差距有多大，从知识理解资源上来说，散户他就像是一个拿着斧头的视频，那机构像什么，他就人家是开着坦克来的，散户和机构差距就是这么的大，那么在短期一个0和个博弈中，散户如果想要通过炒股炒币，炒鞋来赚钱，那都是不可能的，他们的期望收益一定会是负的，如果散户想通过做这些事情赚钱，他并不让你赚到钱，他只会让你的钱迅速的减少，然后你就可以心无旁骛的，愉快的去打工了，最后我们总结一下，今天我们讲了，公司和基金经理，怎么样可以合伙来割韭菜，那我想告诉大家的是，其实我们并不需要去做韭菜，我们可以做一个长期投资者，比如说把钱给基金经理，让他们去省钱打架，当然选基金经理你也要注意，你要选一个靠谱的，比如说，如果一个基金经理管理一个100亿的，基金那他的年收入就差不多1,000万，那他才不会为了赚这么几十万，去做这种市值管理的事情，那如果你想自己直接投资，不管是房产股市还是债券也好，如果你能做一个长期的投资者，那你可以不用管这些人，怎么样做市值管理，这种割韭菜的行为，反正割不到你头上，为什么我国有这么多韭菜，如果这些穷人想通过搏一搏，干涉变摩割个方式，去做一些期望收益为负的事情，那么他们只能一辈子继续当韭菜了，这就是今天所有我想讲的内容，如果大家喜欢，请长按点赞，一键三连，并把它转发给身边需要的人，我是金融教授叶帅，我们下期再见，