持股也能收租！这个能帮你实现年化12%“股息率”的期权策略

QQQ是跟踪呐指的100的ETF

covered call也叫背对看涨期权策略，这是一个非常简单，但也非常强大的期权交易策略，是期权新手应该学习的，第一个期权进阶策略，它能够提高你现有股票组合的盈利概率，同时能帮你收取期权费，从而提高你的投资回报，背对看涨策略的构成并不复杂，持有正股的同时卖出相应的看涨期权，这就是背对看涨，接着我们来介绍他的工作原理，假设ABC公司的股价目前是75美元一股，我们买入100股，花费7,500美元，同时我们卖出一张30天后到期的，ABC公司的看涨期权，我们随便选一个行权价格，比如85美元，假设这张期权的期权费是200美元，也就是说你收到了200美元的期权费，接着我们来假设几种情形，第一种情形，假如ABC的股价从现在的75，上涨到到期日的85，刚好等于你卖出的看涨期权的行权价，那么这只期权到期时既没有时间价值，也没有内在价值，价格归零，200美元你轻松赚到，同时你的100股股票每股赚到了10美元，也就是说你在正股上赚了1,000美元，同时还白白多赚了200美元期权费，总盈利1,200美元，比你只买入正股多赚了200美元，不过你会发现，1,200美元，实际上是你采用这种交易策略，所能赚到的最大金额，因为如果股价上涨超过了85，期权的买方就会行权，你将不得不把100股正股，以85的价格卖出去，所以你的正股最多只能赚到1,000美元，

第二种情形，假如ABC的股价从现在的75下跌到到期日的74，那么你每股亏损了一美元，你在股票上一共亏损100美元，但是同时，由于到期日股价低于85的行权价，对方不会行权，你白赚了200美元期权费，因此在这种股价微跌的情况下，你这个策略不但没有让你亏钱，还帮你赚了100美元，这就是背对看涨期权的优点之一，它能改善你的盈亏平衡点，提高你的盈利概率，试想如果你只买了正股，那你的盈亏平衡点，就是你的成本价75美元，但是，如果你同时卖出了这张看涨期权，你的盈亏平衡点就变成了73美元，只要股价补贴不破73美元，你就是赚钱的，因此接着我们来看看第三种情形，也就是你亏钱的情形，如果ABC的股价从现在的75，下跌到到7日的72，那么你的正股每股亏损3美元，你在正股上一共亏损300美元，由于对方同样不会行权，你白赚了200美元的期权费，因此你的总亏损是100美元，所以当初卖出的这支看涨期权，帮你降低了损失，到这里我们就可以画出，背对看涨策略的盈亏平衡图了，总结一下，在背对看涨策略中，你的盈亏平衡点，股价是你的正股成本价减去权利金，当正股价格超出信权价后，你就达到了最大盈利，股票后续的涨幅就与你无关了，但是股价下跌时，它会帮你抵消一部分亏损，基于背对看涨策略的这种特点，我们再来说说，它适合在哪些情况下应用：

第一种情况叫做持股收租，可以帮你额外增加收益，比如你长期看好某，只正股那么，你就可以滚动卖出相应的看涨期权，赚取一份额外的期权费，那么为了，能够更大概率的，赚到这笔额外的期权费，你要如何选择该卖出哪只期权呢，这里我更建议你选择到期日比较近的，深度价外的看涨期权，选择到期日近的期权，是因为这种期权时间价值流失更快，选择深度价外的看涨期权，是因为这种期权重新回到价内，并被行权的概率比较小，这两点都有利于你更稳定的收租，相应的租金也会稍微低一点，不清楚的可以看之前的购买和卖出期权的视频。

当然如果你对自己的判断有把握，认为股价短期内段位上涨，还可能会下跌，那么你也可以选择一个轻度的，价内或者平价的看涨期权卖出，事实上持股收租这种策略，已经被一些期权类ETF用起来了，比如这只股息率高达11.5%的QYLD，全名叫做纳值100背对看涨期权，听名字就知道，它使用了，咱们介绍的这个背对看涨策略，纳指100我们都很熟悉了，成份是纳斯达克最优质的100家科技公司，比如苹果英伟达微软等，像是我们熟知的QQQ，跟踪的就是纳指100指数，也是我个人比较喜欢，并且有持仓的一只ETF，因此QYLD其实就是在纳指100的基础上，运用了背对看涨期权策略，它会在长期持有纳指100指数的基础上，不断滚动卖出平值的看涨期权，赚取期权费，无论纳指100涨或跌，都会把赚到的期权费用于分红；

接着我们来看第二种应用情况，也就是被动指营，如果你认为手中的正股涨到某个价格，就需要止盈了，那么，你可以卖出相应的新权价的看涨期权，如果后续股价真的达到了新权价，那么你不光实现了正股的被动止盈，还额外获得了期权费，关键是，即使后续股价没有达到新权价，你同样额外赚到了这笔期权费；

接着第三种应用情况是降低持仓成本，因为卖出看涨期权，能够获得期权费收入，相比于单独买入正股，相当于你降低了正股的成本价，当然前面我们也说过，这种做法的代价就是，如果股价大涨超过现权价，你的收益上限是被锁定了的，最后我们强调一下，背对看涨期权策略的两个常见，雷区第一个雷区，卖出看涨期权对应的正股数量，一定要小于你的正股持仓数量，如果看涨期权对应的正股数量，多于了正股持仓数量，那么多出的那部分，就相当于裸卖出看涨期权，亏损风险是无限大的，这里也再次强调一下，美股一张期权对应100股正股，港股不一定，你需要自己视情况匹配，第二个雷区，如果你认为，某支股票后续可能会出现大涨大跌，那么不建议使用背对看涨策略，原理我们前面解释过了，背对看涨策略，更建议使用在，股价相对比较稳定的股票上，不会大涨或者大跌，通过买期权获取收益费，能够保证期权的收益费的靠谱的。