（转）证券公司信息化——3

证券经纪业务是证券公司的另一个主要收入来源。一般占到一个综合类证券公司总收入的40-60％比例。相对投行业务主要从一级市场上收取企业销售证券的中介佣金，经纪业务是从二级市场上获取客户买卖证券的佣金。投行业务的佣金比例一般是3％，而经纪业务一般比例是0.2％。也就是说，我通过证券营业部买入1万元股票，那么20块将被证券营业部提取。上交所和深交所一天300亿的成交量，由于买卖均要收费，所以是600亿产生佣金，就是1.2亿人民币被2000家左右的营业部收取，平均每家每天收取6万。

做这些粗略的计算无非是想给大家一个直观感性的概念，交易系统和结算系统的作用就是支撑这些佣金收入的获取，同时也决定了证券公司将要给支持经纪业务的信息系统的年度预算。请注意，价值链的概念：你的价值是帮助你的上家完成它的价值，而你的下家的价值是能否帮你完成你的价值。我们的任何经济活动就是在千丝万缕的价值链条中完成的。我们必须清楚的知道自己所在链条上的位置，否则很容易迷失方向，进入搞纯技术的误区。

扯远了，还是先举例说明证券公司的经纪业务活动的基本要素吧。

一般而言，证券公司的经纪业务活动都是通过证券公司的下属证券营业部来完成的。如果某个个人或法人想要买卖证券，那么他就可以到某一家证券营业部（过去的4年时间里，也可以到银行，但最近这种不符合分业经营原则的业务行为已经被禁止了），在业务受理柜台上，你可以出示身份证等证件后要求柜台小姐为你开设上海证券登记公司和深圳证券登记公司的股东帐户，有了这两个帐户，你就在上交所和深交所注册了，股东帐户卡是在交易所做股票交易的必要条件。（注意：为什么我开登记公司的帐户，却给我交易所的交易权力，登记公司和交易所到底是什么关系呀？）
在2000年以前，开设股东帐户一定要到各个省的证券登记分公司办理，现在还清晰的记得97年我办理股东帐户卡时候遇到的拥挤和混乱。托新意公司（一家证券行业领域的核心IT公司）的福，现在的投资人都可以直接在证券营业部办理股东卡，新意的证券公司远程开户代理程序打通了营业部柜台到登记公司主机的链路，你办的这两个帐户实时的被记录进了上海登记公司和深圳登记公司的主机数据库。

然后，你要再开立一个这个证券资金帐户，这个帐户将来要存放你用来买卖股票的钱（术语：交易结算保证金），同时你要告诉柜台小姐，你这个资金帐户是否要开设美元和港币的功能（人民币功能是默认开设的）。根据你的要求，小姐在柜台交易系统中为你开设了一个资金帐户，并且把刚才开立的两个股东帐户关联到这个资金帐户上。如果你开立的是上海B股股东帐户，
她会给你的资金帐户的美元关联，深圳B股与港币关联，深沪A股股东户与人民币关联。

然后，你要与营业部签署电话、Internet委托的协议。小姐会告诉你电话委托的方法和网上委托的方法。通过这些方法你就可以买卖股票了。营业部给你的资金帐户卡是能够直接在营业部大堂里的自助委托机器上使用的，但一般大家都会办电话或网上委托，以方便在家（更多的时候是在办公室）炒股。

柜台小姐还会让你提供一个银行卡，她把这个银行卡与你的资金帐户关联，这样你就能把钱在银行户头和这个营业部的资金帐户之间划转了。以前，一些银行会在证券营业部柜台旁设一个资金专柜，负责管理资金帐户的现金存入或取出活动，但现在基本已经禁止这种行为了。与禁止银证通业务一样，这种行为违反了银行业（货币市场）和证券业（资本市场）分业经营和分业管理的规定（这种规定是由于1927年的美国股灾引发的全球通行的风险防范基本规格）。

好了，万事具备了。也许你几分钟后就通过电话委托，将10万块打进了这家证券营业部的资金帐户，马上还是通过电话委托，买入了5万份代码为500015的封闭式基金，因为昨天晚上你听说你的邻居去年下半年买的这只基金，到现在已经涨了60%。

以上这个业务过程中，涉及一些经纪业务两个最基本的概念，让我再在这里强调一下，它们是构成证券柜台交易系统的核心业务元素：
1、股东帐户。首先，我们要搞清楚，上海交易所和上海证券登记公司虽然是两个不同的公司，但仅仅是风险防范和业务规范上区隔使然，在IT系统这个级别是完全浑然一体互相不能分隔的。例如，上海交易所的股民意味着在上海登记公司拥有一个股东帐户，上海交易所的每一笔的买卖交易都是已这个股东帐号来标注买家和卖家，上海登记公司的股东帐户上有某个股票的股份余额，它们来自于交易所的股票买卖行为。具体到每笔买卖，交易所每笔卖出交易都要看看这个股东帐户下的股份是否足额，每笔买入交易以后都会把股份添加到股东帐户上去。所以对于证券行业的初学者不妨将上海登记公司当成上海交易所的一个部门，它们共用一台股东帐户簿记数据库，每个股东帐户对应上边的一条记录。对于交易所和登记公司，为什么要分成两个不同的公司，曾经给我带来过困惑，后来发现把它们当成同一套IT系统的两个用户部门更能让人理解，一个管用户，一个管交易。

2、资金帐户。我曾经有这样的疑惑，证券公司里的资金帐户与银行的存款帐户有什么区别？太相似了，股民可以查到余额，资金要记利息，原来还可以存现金取现金。证券公司这不是跟银行一样可以经营活期存款业务吗？我的这个最原始的困惑，其实蕴涵了中国证券行业保证金制度最根本的制度困惑。关于这里边的思索，我以后再详细描述。反正目前，你就可以把证券公司的资金帐户当成银行活期户头，只是这些钱放在证券公司的。而证券公司把这些钱汇集到一个它自己的在银行开设的法人户头，这个法人户头只准存放客户的证券交易保证金，而且证券公司不得挪用。关于客户保证金的封闭管理，后边有详细描述。反正因为这方面的制度缺陷和管理缺陷，导致2005年以前证券公司挪用这部分资金成为一种潜规则，直接导致了05年监管风暴，和10几家证券公司的倒闭。这里不详述。
是不是有点被我对股东帐户和资金帐户的描述搞的昏了头。呵呵，没关系，搞不懂就先放在一边，本来这两个东西就是证券经纪业务中最核心的东西，也是IT系统打交道最多的业务要素，以后还会更多的谈到它们。

总之，今天讲了经纪业务的佣金收入来源，一个新股民的开户过程，然后为了给大家加深对两个基本业务要素的印象，灌了一些悬而又悬的mihun汤。下一次，将讲一下我国证券交易柜台系统的历史沿革，再已一个股民的买入证券的操作为例子，深入到一个完整业务过程的每一个细节，讲讲证券环路中有些什么IT系统，是如何实现的。