何慕雄：新一轮的慢牛市开始了

很明显，目前全球，或者是香港股市都是处于升势之中；为什么会升呢？主要原因不是什么希腊危机缓解了，主要原因是全球两大央行，美联储和欧洲央行，的新一轮量化宽松，或者是放水，的狂潮。先说美联储吧，为了保证奥巴马可以顺利连任，为了进一步刺激经济和股市，伯南克在年初就不断的放风，要推出QE3,前两天美国出台最新的就业报告，失业率降低到8.3%的历史低位，使投资者怀疑因为就业市场转好，美联储可能不会推出刺激经济的QE3，而伯南克则马上跳出来说，即使是失业率降低了，QE3还是会推出的；

 

而欧洲央行走的则是暗度陈仓的路数，因为德国老大哥的强烈反对，欧洲央行不能够像美联储一样直接在市场上购买债券；而欧洲央行则以超低利息和超长期限借钱给各商业银行，让商业银行拿钱去买企业债券，这就相当于变相的QE；而市场对于欧洲央行的这个变相QE一开始还不大明白，后来意识到欧洲央行原来想变相放水，于是市场就马上以上升给予积极的反应；而至于其他的央行系统，如日本央行和中国央行等，也纷纷的放水，所以市场想不升也可难啊；日本央行是QE政策的始祖，它执行QE政策起码也有10年了，近年来，为了对抗日元的升值，日本央行更是坚定执行量化宽松政策；

 

中国央行呢？自从09年末执行名为微调的，实为从紧的货币政策以来，因为通胀逐渐降低，房地产逐渐降温和经济逐渐放缓，所以货币政策也出现了‘微调’，而最重要的标志就是存款保证金的降低，和房地产政策的局部放松；为什么说房产政策的局部放松呢？因为从严的房产政策是中央的既定国策，为了向广大人民群众，特别是广大的无房族交代，中央是不可能随便全面放松房产政策的，所以目前定向放松房产政策，已经是最好的结局之一，也说明中央为了不赶尽杀绝房地产，还是会留一线生机的。

 

综上所述，在这么多的利多的情况下，近期的股市将会是上升的；那么，也可以说是牛市已经来了，那么这个牛市时快牛还是慢牛呢？从目前的情况来看，会是慢牛居多，因为一般来说，股市急剧上升都会是在熊市向牛市转换的时候发生的，就是说是在熊尾牛头的时候发生的；在熊尾牛头的时候，不利的消息还是会满天飞，但是好消息毕竟是一天一天多起来了。因为现在是好坏的消息都同时满天飞，就造成牛熊同时都有，市场比较的扑朔迷离，而这也是牛市初期的典型特征，就是慢牛的特征；

 

另外要提到的一点是，虽然现在的中国是防水了，但是毕竟不像2008年底和2009年初那样的大放水，现在因为通货膨胀还是很高，房产价格还是很坚挺，所以大的放水是不可能的，但是小的放水是不可避免的。所以，何慕雄认为现在的市场还是以慢牛为主。