摘要：
昨天看了一个BBC的纪录片，讲述Black-Scholes-Merton模型发现的过程，对其中如何将无法度量的变量去掉过程印象深刻，比如预期收益率，每个人对它的主观评价是不同的，无法放到公式里面去。因而后来这些天才们是采取了动态对冲的方法，eliminate了不确定性，也和drift rate无关，只采用可以测度的那些变量。 接前，股价运动满足dS=μSdt+σSdz的时候，也就是预期收益率运动过程drift rate=μ, volatility=σ的一般维纳过程。 Ito's Lemma为随机微积分打开了一扇窗口。上面的公式中，股价的变动dS表达式中还有一个S，那在任何一个短暂... 阅读全文