票面利率，收益率和到期收益率

刚接触债券（bond），可能经常会将票面利率，收益率和到期收益率的概念搞混，其实只要搞清楚概念，还是很容易区分的

票面利率又称Coupon Rate，一般债券会每半年或一年向持有人支付Coupon Interest,而Coupon Interest = Face Value * Coupon Rate, 如果面值为1M的债券的Coupon Rate = 5%，Coupon Frequency = SemiAnnual，那么每半年持有人将得到25000的Coupon Interest

收益率又称 Yield Rate, 是指债券买出后的实际收益和支出的年化比率。以贴现债券为例，最初发行时，折价发行价为 90 PPH，你有幸购买了，过了半年(180天)，债券价格可能到了95，那么Yield Rate = （95-90）/90 *360/180 * 100%  = 11.11% 注：为简化计算采用Act/360。

到期收益率又称 Yield to Maturity, 是指债券到期时持券人所获利息与资本损益与成本的年化比率，还以上一例为例，假设债券为期一年，那么MTY = (100-90)/90 = 11.11%