转：欢聚时代高管解读财报
【搜狐IT消息】欢聚时代(纳斯达克：YY)今天公布2012年四季度及全年财报。去年四季度，欢聚时代营收2.668亿元(4280万美元)，上年同期为1.129亿元，同比增长136.3%。四季度净利为3320万元(约530万美元)，上年同期为400万元，同比增长730%。
财报发布后，欢聚时代CEO李学凌，以及CFO何震宇出席了电话会议解读财报，并就热点问题回答了分析师的提问。
摩根斯坦利分析师陈：在去年巨大地成功基础上，能不能更多的透露一下今年的在音乐方面的发展战略?今年会不会推出音乐方面的新服务?
李学凌：今年音乐上会由总的提高，但是形式上不会有改变，主要是提高表演者的内容，来吸引用户。
何振宇：我想要补充一点。在音乐上，我们会推出一款与用户相关的音乐产品，与去年发布的系统不同，它会极大幅度地改善YY音乐的用户体验。我们希望这款新的音乐产品在今年4月份推出。
摩根斯坦利分析师陈：我的第二个问题跟你们的垂直细分领域业务有关，包括教育，电话会议，比赛直播在内的变现手段有哪些?
李学凌：我们到目前为止还没有考虑在这些垂直领域做营收，我们考虑的是提高用户的用户体验。在垂直领域为用户提供最好的用户体验是我们目前最明确的目标。
何振宇：我要指出，对于比赛直播领域来说，我们早就开始了营收计划。所以2013年我们会得到一些从比赛直播产生的营收。但是我对于这项营收的期望并不高。
德意志银行埃里克-杨：我第一个问题跟YY音乐有关，根据第三季度财报显示，每用户平均收入有大幅增加，但是活跃用户基数略有下降，你能收解释一下这些核心数据，他们代表了什么，2013年的走势优势什么。
何振宇：我觉得你的观察很正确。但是，长期的看，去年第三季度我们的YY音乐支付用户增长了50%，因此去年第三季度我们的音乐支付用户达到355，000，但是在第四季度，之一数据略有下滑，但是我们认为这是一个非常健康和正常的过程，因为要一直保持支付用户的强势上升非常困难。有时候由于产品实际上的一些小改动，会影响到支付用户的数量，所以每用户平均收入有所增加，但是支付用户数量减少。但是，我们依然看到整个音乐趋势在上升。在2013年的第一个季度，通常来说这是一个YY的淡季，由于这是中国春节时期，但是包括音乐在内的各项业务在春节期间依然变现抢眼。所以我认为，支付用户的趋势将在2013年继续上升。
德意志银行埃里克-杨：说到活跃支付用户，你能不能比较一下去年第三季度，第四季度和今年第一季度的几项核心数据？
何振宇：其实，去年第一季度开始，每一季度我们的活跃支付用户数量一直在稳定上升。所以我认为整个支付趋势依然非常乐观，我们相信YY音乐的用户会在2013年继续增加。
德意志银行埃里克-杨：考虑到YY的移动战略，你能否向我们透露更多YY在移动方面的策略？比较中国国内其他的一些专注于做音乐的移动应用，比如唱吧，你怎么看移动端上的竞争？
李学凌：我们在移动互联方面还是坚持以前讲过的一个原则，我们希望YY可以把一个服务做好，并且让这种服务自然地延生到手机平台。就比如说电子商务的网站，像淘宝，eBay，其实做好服务的话，它们的用户会自然地延生到移动平台。所以这是我们一直保持的一个观点，而且其实我们按照这样的一个思路在移动领域已经去得了一个很好的进展。另外，其实我们移动上的视频服务，今年会发布出来，会给移动用户提供更好的体验。从市场上看到的同类业务，没有发现可以威胁到YY的产品。YY是一个很独特的业务，这个业务跟唱吧，微信里面的语音是不同的文化，我们的业务是用户可以随时进入或退出，这和一个固定的群组的文化实际上是不兼容的。所以我觉得这是我们在移动上这样一个不同的定位。我们希望在这个领域能够继续成长。
何振宇：我可能继续强调一下，李学凌刚刚说的话。我觉得一共有3个重点。首先，YY是一个用户驱动的业务，所以我们要提供最佳用户体验。关于究竟是PC用户还是移动用户，并不重要。我们向淘宝和阿里巴巴看齐，他们在PC端上为用户提供了很好的体验，所以渐渐地他们的用户主动转移到了移动端上去。我觉得YY也是一样。移动端会成为我们PC段的一个很好的延展。第二点是我们相信在2013年的视频服务发布后，会有效地刺激我们的市场份额。第三点，关于竞争，移动APP现在很流行，但是还没有出现与YY类似的服务，无论是唱吧，还是微信。他们是社交性质的产品，我觉得在产品和市场角度来说，YY和它们非常不同。我们只要保证服务，移动端战略会很成功。
另外我想透露一下我们在移动端的一些数据，每月有近300万激活量，每月活跃用户为800万。
花旗银行分析师罗：我有一些关于教育的问题，有什么KPI，或者来自用户和服务提供者的信息，还有各种YY的付费信息。第二个问题是关于YY音乐，我想了解一下你们提到的YY音乐新产品，市场渗透力怎样，每用户平均收入怎样。
何振宇：教育对我们来说将至关重要，但是就像李学凌说得那样，我们目前对于教育并没有一个实际的变现考虑，因为我们现在的重点是用户体验，怎样吸引更多学生。我们现在的教育业务的月活跃用户数量大概在300万，大概2万教师，我们也在尽力扩大教育规模。至于音乐，我们看到音乐业务增长良好，虽然第四季度的支付用户略有减少，但是如果你看2012年的整体，支付用户增长非常迅速。我们认为2013年增长会继续。关于YY音乐新产品，4月会推出。新的音乐界面会吸引更多用户。
分析师俞红房：第一个问题有关于在线游戏，YY几年是否有计划推出移动版游戏？
何振宇：关于在线游戏，可以看到增长非常迅猛。第四季度的支付用户数量较第三季度大量增加，我们希望这个趋势继续下去。所以我们的在线游戏策略是继续给予最好的游戏，平均来说YY每季度将增加10个游戏，我们将提供更多的游戏选择。2012年到今年，我们看到了移动游戏的火热。我们正杂计划YY的移动游戏策略，在招募移动游戏团队。2013年移动游戏对YY会很关键，我们希望会有很出彩的作品出现。
分析师俞红房：YY预计第一季度毛利率会从去年第四季的48%增长至49.5%，请解释一下毛利率提高来自何处？
利润的拉动主要来自于几个方面，首先我们在缩减运营成本和减少支出，音乐共享是最主要的一个部分，这些因素都共同作为使我们的毛利率提高。
分析师杰弗里：请你谈一下YY目前排名比较靠前的几个游戏是什么，它们为YY贡献的收入是多少，占比多少？
何振宇：YY的网页游戏业务增长很良好。支付用户不断增加。事实上，去年以来我们前五位的游戏产生利润比有所降低，总共占据了60%的利润，前10位游戏提供了75%的利润。在过去这两个数值要更高。
“弹弹堂”表现非常抢眼，两三年以来它是表现最好的游戏之一，表现非常稳定。从全年角度来说，“弹弹堂”是YY游戏的第一名。并且弹弹堂的收入非常稳定。
巴莱克银行分析师艾丽莎：刚刚你有提到中国春节对YY的业务影响，可不可以透露一下YY在中国的季度性影响？
何振宇：其实季节性对于YY的影响并不明显。一般来说，春节会影响到一点YY的业务。但是2013年第一个季度YY的表现依然良好，一般来说，第二个季度会比第一个季度有明显回升，但第三季度由于处于夏季旅游旺季所以是淡季，但第四季度会强势回升。全年来说业务比较稳定。
巴莱克银行分析师艾丽莎：第二个问题关于佣金的不断增加。是否能提供过去几个季度的佣金变化，告诉我们一个佣金增长的趋势？
何振宇：第四季度的表演者佣金支出实际上有所上升。但是这不代表我们给表演者提供了更多佣金。佣金支出的增长主要是因为年末的游戏宣传。不过根据美国会计准则，利润其实应该要计算到今年的第一季度，由此造成了音乐业务支出增长的假象。
巴莱克银行分析师艾丽莎：能不能透露更多支付用户收入的数据细节，有多少来自于移动端的支付多少来自PC端的支付？
何振宇：目前，在移动平台上我们没有盈利的计划，因为现在还处于改善体验和积累用户的阶段，用户体验是最重要的，只要用户忠实度提高，盈利是很简单的事情，我们以后肯定会从移动端获利。
华汇通创投分析师天侯：YY的游戏用户和音乐用户有没有重合？
何振宇：游戏用户和音乐用户的重合存在，但是重合度并不大，我们更关注的是游戏和音乐用户的支付重合，仅有5%的用户同时是游戏和音乐付费用户。而我们音乐和游戏的VIP用户支付重合大约在8%左右。所以从支付角度出发，重合不大。
华汇通创投分析师天侯：在线教育很有前景，YY教育今年有什么发展计划？关于获得用户，YY会继续维护现有用户还是开拓新用户？
答：李学凌之前已经支出，YY还是很重视教育的，但是YY一直以游戏，音乐表演和语音著称，教育并不是我们强项。起步的教育用户会来自音乐和游戏，但之后我们会寻找更多新用户。
华汇通创投分析师天侯：对于像9158、6间房这样的对手，YY如何看待？
李学凌：因为YY在业务上有独特性，所以我们认为目前市场上没有对YY有威胁的竞争对手。再加上今年YY在视频技术上会推出优势内容，与其他对手有着截然不同的区别。
法国里昂证券分析师杰龙：我知道你们最近发布了一个新游戏，海神。我想知道海神的表现如何与弹弹堂相比如何。
何振宇：我们与第七大道合作已久。海神是他们团队与我们合作的第三个游戏，之前包括最火热的弹弹堂。海神的表现我不方便透露。但是从我角度来说，我认为第七大道的游戏向来表现不俗。
