16.投资法总结以及类集团公司介绍
16.投资法总结以及类集团公司介绍
1.长投学堂的投资法
·分析公司的目的
·分析公司的原理
·分析公司的步骤
·最后的疑思
远远低于我们的估值，就找到了安全下线的公司
{
"question": "想要抢到打折的公司，你首先需要做到?",
"selection": [
"A.找出公司估值范围",
"B.判断是否现在该买入公司",
"C.确定要买入多少",
"D.判断交易价格是否合适"
],
"answer": "A",
"analysis": "正确答案：A。分析一家公司的目的首先是为了找出公司的估值范围，从而才能判断是否存在安全边际，也就可以进一步知道是否该买入这家公司，而需要买入多少是受自己风险承受能力和投资心理的影响，最后还需要看价格是否便宜合适。"
}
2.类集团公司概论
分拆法
类集团公司 持有的资产很多
5个部门，每个100万，那么就是500万
高速公路 每公里
房地产 roic
然后相加就是 这家类集团公司的估值
{
"question": "打掉大boss类集团公司的正确攻略，该是?",
"selection": [
"A.市盈率估值",
"B.市净率估值",
"C.概率分析",
"D.分拆法"
],
"answer": "D",
"analysis": "正确答案：D。给类集团公司估值，需要以量化的方式来，运用分拆法来将旗下不同行业的公司各自估值，再将其相加，得出的总估值就是类集团的总价值。"
}
17.集团类公司例子-vivendi
1.第一业务：电信部门
Vivendi是一家控股集团，子公司繁多，我们不可能一一来分析，只能专注于他最大的几个业务。
·最大的业务当然是法国的电信部门了
{
"question": "在业务已经开始萎缩的时候，以下哪种是正确的公司估值的取值方式？",
"selection": [
"A.取最高自由现金流和EBIT值",
"B.取最低的回报年限",
"C.取最低自由现金流和EBIT值",
"D.取最高的回报年限"
],
"answer": "C",
"analysis": "正确答案：C。取最近一年最低的自由现金流和EBIT值来进行保守估计，然后再取较短的年限来进行保守的估计，年限的取值得根据实际市场情况和行业情况判断，不存在固定取值。"
}
好公司 有没有赚钱 不只管是否有业务萎缩
2.顺藤摸瓜投资法
顺藤摸瓜
看看他的母公司，子公司
{
"question": "找到一家便宜上市公司的时候，正确的发大招方式是？",
"selection": [
"A.市值估值",
"B.了解公司状况",
"C.研究财务报表",
"D.顺藤摸瓜"
],
"answer": "D",
"analysis": "正确答案：D。上市公司可以根据市值进行估值，在分析公司前也需要了解公司的状况，分析公司财务状况，但是别停下来，再顺藤摸瓜的去看一看它的母公司或者子公司有可能会更便宜。"
}
3.现金流是王道
·第四块是环球唱片公司，是Vivendi的全资子公司
互联网普及，买唱片的人少了
付出的资本开支少
{
"question": "人见人爱的增长类公司，要对他们进行估值方法正确的是？",
"selection": [
"A.取最近一年的自由现金流和EBIT估值",
"B.取最近几年的平均自由现金流和EBIT估值",
"C.对比自由现金流、经营现金流和EBIT的情况",
"D.取较为短的回报年限"
],
"answer": "B",
"analysis": "正确答案：B。通过对比自由现金流、经营现金流和EBIT的情况发现，现金流的增长是伴随着盈利的增长的，因此判断该公司是目前在持续增长的公司（注意：表面看持续增长的公司不一定靠的是经营盈利能力）。因此取值取最近几年的平均自由现金流和EBIT进行估值，因为在持续增长所以回报年限可以适当放宽。"
}
4.自由现金流为负也可以是个好公司
{
"question": "自由现金流为负了，要选以下哪个作为估值基础？",
"selection": [
"A.自由现金流和EBIT",
"B.EBIT估值",
"C.自由现金流估值",
"D.资本开支"
],
"answer": "B",
"analysis": "正确答案：B。通过对比自由现金流、经营现金流和EBIT的情况发现，巴西电信部门GVT自由现金流是负的，是因为有大量的资本开支，但是市场状况良好，而经营现金流跟EBIT盈利情况都成倍增长，说明公司是在扩张阶段。因此，这是个好公司，但是因为自由现金流为负了，所以只能用EBIT来进行估值，取一个较低回报年限和一个较宽松回报年限作为估值的上限和下限。"
}
18.vivendi集团的估值及本课总结
1.vivendi的估值
我们先来计算估值的下限：
13.7B+7B+5.4B+2.2B+4.1B+3.1B-12B=23.5B
我们先来计算估值的上限：
16.2B+7B+5.4B+2.2B+4.7B+3.9B-12B=27.4B
现在Vivendi集团在巴梨上市的总市值是15.8B，那我们可以知道比起估值的下限有33%的安全编辑，也就有50%的上升空间。那我们可以知道比起估值的上限有43%的安全编辑，也就有73%的上升空间。
{
"question": "要完成集团公司的估值，除了将各个业务的估值加总外，还需要考虑？",
"selection": [
"A.安全边际",
"B.上升空间",
"C.债务和现金",
"D.估值上限和估值下限"
],
"answer": "C",
"analysis": "正确答案：C。前面已经将威望迪的六个部门估值上限和估值下限算出来了，只要各自加总就可以了，那么还差的最后一步就是还需要考虑负债和现金的影响。现金是日常经营需要的，保守估计可以不加。负债是一定要付出去的所以一定要减去。这样就可以得出威望迪集团的整体估值上限和下限。对比现有的市值，可以得出安全边际和上升空间。"
}
2.vivendi集团和本课的总结
{
"question": "威望迪集团股价上涨的原因，错误的有?",
"selection": [
"A.增发股票",
"B.市场认识到了价值",
"C.被专业投资者注意",
"D.回售分公司子公司股份"
],
"answer": "C",
"analysis": "正确答案：C。增发股票，市场认识到了威望迪集团的价值，回售给分公司子公司股份获得大量的现金都是股票上涨的原因。专业投资者注意是促使市场更为关注该公司，最终导致市场认识到威望迪集团真正价值的原因，但不是股价上涨的原因。"
}
