支付机构和套现

 

一入支付深如海，简单梳理线下支付（POS机刷卡，80%以上是虚拟商户套现交易，靠商户端的手续费盈利）的商业模式。

 

现在要从事线下银行卡收单的公司，首先要有支付牌照。如没有这些业务牌照的支付公司，又不走有牌照支付公司的通道的，就属于违规操作。现如今，有银行卡收单牌照的公司总共六十一家，其中有全国范围的银行卡收单牌照公司有三十四家，地区性范围的银行卡收单牌照公司有二十七家。作为1年万亿的市场，目前线下收单市场主要由银行（全牌照，40%）和支付机构（线下收单牌照，60%）瓜分，参与方包括银联，发卡行、收单方、商户、代理商、机具厂商（大POS和手刷MPOS）等。

 整体上这是个年交易量近50万亿元的市场，其中银联商户（银联亲儿子）占据市场24.8%左右，其余前10的支付机构共占37.3%，其中，通联支付也是银联下属公司。

1、存在理由

从上表可以看到，主流市场的资金成本在年化12-18%左右（消费金融、P2P），套现的成本较低（最高年化6%左右），比较便利可控，套现出来的资金进行投资等操作，存在获利空间。除了排名靠前的银联商务等大支付机构，大部分中小支付机构是靠代理商拓展虚拟商户，然后靠商户的套现手续费存活（信用卡交易占比大于95%，笔均4000-5000元）。

套现买房，套现供房，随着信用卡的推广，套现已变成国民经济中的一环（具体占比可能在10-15%），处于国家监管中的灰色地带。

 信用卡分期（消费金融）成本

 银行存款成本

 趣店旗下来分期，精准卡36%的红线

借款期限1个月需还款5150元/月，其中含服务费150元；借款3个月，每月需还款1765.65元，含服务费100.99元；借款6个月，每月需还款922.99元，含服务费89.66元。

从本质上看（老大们说），信用卡套现的客群比现金贷或者P2P的客群要较为优质，比信用卡分期的要聪明。趣店其实是拿到了支付宝放弃的客群，金山软件面向WPS用户的现金贷，众安保险和通信运营商合作的手机分期，本质上也是出于对于这部分客群的把握。工作5年的人，养3张信用卡，差不多即可低成本的每月撬动30-50万资金。信用卡层面的风险，一方面银行和银联有风险控制机制；另一方面，各支付机构也在和商户端的盗刷斗智斗勇中成长。

有优质的客群，市场，在牌照准入的情况下，尽可能合规，更多的拓展商户，赚取费率差，赚取差价，是支付机构的盈利之本。

2、主要打法

九六费改：2016年9月6日起，国家从总体上较大幅度降低收费水平，发卡行成本，借记卡交易不超过交易金额的0.35%，贷记卡交易不超过0.45%。收单与商户之间则费率市场化。

目前，排名靠前的支付机构，信用卡刷卡费率在0.68%左右，中小支付机构在0.50-0.60%左右，银联云闪付0.38%（瞄准和支付宝、微信的竞争，银联自己补贴）。

 费率是商户留存的关键，本质上大部分套现商户（用户）都是存量商户，不同支付机构通过不同的机具、代理商、商户端政策，去争夺市场。大的支付机构依靠品牌、技术等优势，逐渐在蚕食市场。中小支付机构依靠销售-小代理/大代理模式，放弃真实商户，以优惠机具，优惠费率抢夺纯套现商户。这一部分，从大代理（自带商户，易流失）到小代理（容易进入传销模式）模式，周期循环。以代理商分级拓展商户，目前是主流，支付机构的大部分手续费分成要给予代理高额分润。

除了正常套现商户手续费，低危行为：跳码（套优惠商户）、备付金，高危行为：洗钱、黄赌毒、二清通道，创新行为：二维码、云闪付、聚合支付、信用卡代偿。危险较高的行为正规支付机构一般规避，监管较低的灰色地带是主要的套利空间，纯粹做手续费的盈利空间有限。

商户信用卡刷卡费率、机具营销政策（押金机）端的奖励，自己可选跳码（自选养卡），是否支持云闪付等，目前是中小支付机构的核心竞争力。

 3、风险损失

支付机构风险损失主要是持卡人拒付，包括磁条卡银行卡被人盗刷，商户端合谋拒付，小额免密盗刷等。由于持卡人拒付，调单之后，是由支付机构赔偿，中小支付机构月损在0.1-0.2bp，对盈利有较大影响，一般会有专门的风控负责商户端进件审核，日常交易监控、风险冻结等。

风险主要在伪卡（磁条卡）盗刷，主要根据商户端历史盗刷商户的特点，整理指标，确定阈值，组合成规则拦截，或者评分卡模型，以评分阈值预警。

其他有合规风险（二清、反洗钱、黄赌毒），用户信息泄露风险、资金安全、重复付款等。