PE、PB、PEG三大估值法的正确使用方法!
目前市面上的估值方法有很多,比如PE估值法、PB估值法、PEG估值法,但是我相信,真正会用的人并不多,比如说目前动态市盈率121倍的比亚迪真的高估吗?比如目前市净率为0.63倍的众泰汽车真的是破净股吗?PEG为0.47的众泰汽车真的低估了吗?如果你的答案是肯定的,那我建议你好好往下看。
你以为市盈率10倍的长安汽车就比亏损的中兴通讯更值得投资吗?你以为PEG为0.016的新钢股份真的有涨60倍的可能吗?其实真不能片面的去运用估值方法,大家要知道企业处于什么阶段该用哪种估值方法,而不是一味的用PE或者PB来衡量。下面神光宏海就给大家讲讲估值方法的具体用法:
PE估值法:
首先来说一下PE估值法,PE是指企业以目前的盈利水平,多少年能完全回本?计算公司为PE=每股股价/每股收益,举例来说:买入5.35元每股的工商银行,目前每股收益率为0.79元,那要6.77年才能回本,PE为6.77倍。
从PE估值法的计算公式我们可以看出,里面没有考虑企业的净资产,没有考虑业绩增速,只假设了企业一直这样平稳经营下去,那什么样的企业才符合这样的条件呢?那就是经营已经非常稳定的成熟型企业,比如目前的国有银行、家电巨头、医药巨头、基建巨头等成熟型企业,所以说经营稳定的工商银行、伊利股份、美的集团、中国建筑、华东医药等用市盈率来评估确实是比较合理的。一般情况下,只要企业经营稳定,PE在20倍左右比较合理,在10倍左右算是非常划算。
PB估值法:
首先来说一下PB估值法,PB是指目前的股价与公司真实的每股净资产的比率,计算公式为:PB=每股股价/每股净资产,举例来说:你以34.67元每股的价格买入每股净资产只有8.52元的天齐锂业,那目前天齐锂业的PB为4.07倍。一般情况下,PB越小,安全边际越高,如果PB小于1倍,甚至低于0.8倍,那是非常划算的。
从PB估值法的计算公式我们可以看出,里面没有考虑企业的盈利,也没有考虑公司的业绩增速,单纯就是从公司清算的角度出发,我以现在的价格买下这家公司,然后退市清盘,到底划不划算,什么样的企业符合这样的条件呢?就是企业未来的盈利能力不稳定,这样的企业就适合用PB估值法,比如周期股、盈利能力较差或业绩不稳定的企业。比如宝钢股份、京东方A、国力电力等,目前市场上很多股票都适应PB估值法,毕竟A股中稳定盈利的企业并不多。
PB估值法要注意一点,那就是要把商誉剔除,就是PB=市值/(净资产-商誉),因为商誉在财务报表上算是资产,但在实际清算时,一分不值,所以用PB估值法时,记住剔除商誉,比如众泰汽车目前的市值为106亿元,净资产为170.83亿元,商誉为65.79亿元,表面上公司目前的PB为0.63倍,但是实际上剔除商誉后的PB约为1.01倍,和0.63倍还是有很大差距的,这一点大家一定要注意。
PEG估值法:
首先来说一下PEG估值法,PEG是指一只个股的“市盈率与盈利增长速度的比率”,是由上市公司的市盈率除以盈利增长速度得到的数值。计算公式为:PEG=PE/盈利增长率,举例来说:假设某只股票的市盈率为20,通过相关计算之后某投资者预测该企业的每年盈利增长速度为10%,则该股票的PEG为20÷10=2;如果盈利增长速度为20%,则PEG为20÷20=1。显然,PEG值越低,说明该股要么市盈率越低,要么盈利增长率越高,从而越具有投资价值。
从PEG估值法的计算公式我们可以看出,里面考虑到了企业的盈利、市值以及业绩增速,没有考虑到净资产,那什么样的企业比较适合这样的估值方法呢?一般是行业或者企业处于上升阶段时,比较适合用PEG估值法,比如目前的医疗设备、5G、芯片、光伏等行业,对于这样的行业,其实他们的盈利也不一定十分稳定,还有就是业绩增速你不一定能准确预测,建议在对企业进行估值时,还是要参考一下PB,PB越低,至少安全边际越高。
注意:在对企业进行估值之前,先看一下企业处于什么阶段,如果企业处于衰退期,那市盈率再低,也不能随意买,如果此时PB远低于1时,还要看看企业未来有没有亏损的可能,如果企业不太可能会亏损,那当PB小于0.8倍甚至更低是,可以考虑买入,如果行业可能会消亡,比如胶片行业,那市净率再低,也不能买